改善居民消費(fèi)長(zhǎng)期預(yù)期是關(guān)鍵

　　我國(guó)城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)性支出與其可支配收入之間存在非常明顯的同步趨勢(shì)，即隨著可支配收入的增加，居民的消費(fèi)性支出也增加，反之則相應(yīng)減少。2007年第三季度之前，整體消費(fèi)與城鎮(zhèn)居民消費(fèi)性支出走勢(shì)基本保持一致，但是自2007年第三季度開始，這種情況發(fā)生了很大變化。隨著居民可支配收入增速大幅滑落，居民用于消費(fèi)的支出也大大減少，而此期間的整體消費(fèi)卻大幅上揚(yáng)。由此可判斷，從2007年第三季度到現(xiàn)在的消費(fèi)持續(xù)增長(zhǎng)并不是由居民消費(fèi)拉動(dòng)的，而是由政府消費(fèi)拉動(dòng)的。這一點(diǎn)從消費(fèi)者信心指數(shù)方面也可以得到印證。

　　政府消費(fèi)不但在效率方面存在缺陷，而且是否能夠持續(xù)還要受制于財(cái)政狀況。財(cái)政部8月21日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月全國(guó)稅收總收入完成5323.25億元，同比增長(zhǎng)13.8％，增速比去年同期回落了19.3個(gè)百分點(diǎn)，比今年上半年回落了19.7個(gè)百分點(diǎn)。財(cái)政部表示，受前期拉動(dòng)增收的一些特殊因素消失和相關(guān)稅收政策調(diào)整等因素影響，7月份財(cái)政收入增長(zhǎng)已大幅下滑，預(yù)計(jì)后幾個(gè)月收入可能延續(xù)7月份增幅較低的態(tài)勢(shì)。財(cái)政不僅在收入方面出現(xiàn)壓力，支出形勢(shì)也不容樂觀。根據(jù)此前財(cái)政部部長(zhǎng)謝旭人向全國(guó)人大常委會(huì)作的2007年中央財(cái)政決算的報(bào)告，2007年全國(guó)財(cái)政出現(xiàn)了2000億元的赤字。財(cái)政部公布的7月份全國(guó)財(cái)政支出，為4561.44億元，同比增長(zhǎng)40.9％。1至7月累計(jì)支出27443.46億元，同比增長(zhǎng)29.7％。財(cái)政部在其網(wǎng)站上也表示，今年后幾個(gè)月支出壓力加大，特別是穩(wěn)定物價(jià)、應(yīng)對(duì)自然災(zāi)害等方面新增支出較多，財(cái)政收支緊張形勢(shì)不容忽視。因此，依靠政府消費(fèi)的消費(fèi)增長(zhǎng)模式在后期很難持續(xù)。

　　拉動(dòng)居民消費(fèi)的政策有短期和長(zhǎng)期之分，短期措施譬如美國(guó)的家庭退稅計(jì)劃，長(zhǎng)期措施的核心在于增加居民持久收入，增強(qiáng)消費(fèi)長(zhǎng)期預(yù)期。從近幾年的情況看，我國(guó)居民的消費(fèi)性支出占可支配收入的比重是在不斷下降的。除了2007年以來全球經(jīng)濟(jì)以及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)消費(fèi)支出有影響外，社會(huì)保障不足、居民出于后期不確定性因素的擔(dān)憂而不愿多消費(fèi)是主要原因。

　　由此看來，家庭退稅計(jì)劃只會(huì)帶來消費(fèi)的短期繁榮，如果制約消費(fèi)的長(zhǎng)期因素仍存，不會(huì)改變消費(fèi)支出比下滑的趨勢(shì)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的宏觀經(jīng)濟(jì)景氣預(yù)警信號(hào)，社會(huì)消費(fèi)已經(jīng)從2007年11月起連續(xù)9個(gè)月位于“偏熱”的黃燈區(qū)，在通貨膨脹壓力仍然存在的情況下，一次性退稅可能引起的短期內(nèi)消費(fèi)較大幅度增長(zhǎng)有推高物價(jià)的可能性，不利于 “一保一控”宏觀調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

　　筆者以為，為改善消費(fèi)長(zhǎng)期預(yù)期以刺激消費(fèi)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，可以采取的比較現(xiàn)實(shí)的有效措施有三條：第一，降低個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，進(jìn)一步擴(kuò)大差別稅率，真正提高低收入者的實(shí)際收入。財(cái)政部也表示，個(gè)人所得稅目前占全國(guó)稅收盤子的7％左右，進(jìn)行減稅不會(huì)對(duì)政府財(cái)政收入產(chǎn)生太大的影響，減稅相對(duì)容易。相對(duì)于高收入者，低收入者的邊際消費(fèi)傾向更高，提高低收入者的收入可以更多地增加消費(fèi)。第二，繼續(xù)完善教育、醫(yī)療衛(wèi)生等社會(huì)保障制度，改善住房制度安排。只有解決了消費(fèi)者的后顧之憂，才能促進(jìn)消費(fèi)者更積極地消費(fèi)。第三，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，使消費(fèi)者形成持久性預(yù)期。（作者單位：上海證券公司研究所）