上周回顧：新三板最重要的十件事（9月10日-9月16日）

　　上周，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司對(duì)新三板公司在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債，明確了三項(xiàng)監(jiān)管要求，已發(fā)行可轉(zhuǎn)債的掛牌公司被納入日常重點(diǎn)監(jiān)管范圍。

　　截至目前，共10686家掛牌公司披露了半年報(bào)。高盈利企業(yè)比重提升，上半年?duì)I收5000萬以上的公司占比36.65%，同比提高3.92個(gè)百分點(diǎn)。

　　6家公司完成在區(qū)域股權(quán)交易市場(chǎng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債 股轉(zhuǎn)明確監(jiān)管要求

　　截至2018年8月已披露在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)發(fā)行可轉(zhuǎn)債方案的有12家掛牌公司，其中，實(shí)際完成發(fā)行的有6家，募集資金總額為1.72億元，發(fā)行期限在1-3年之間。

　　新三板掛牌公司在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債，需要解決跨市場(chǎng)間證券發(fā)行、信息披露等種種可能帶來的難以轉(zhuǎn)股等問題。為保障投資者權(quán)益、防范監(jiān)管套利，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司已明確如下監(jiān)管要求：

　　1、發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債涉及轉(zhuǎn)股的，應(yīng)當(dāng)符合全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)股票發(fā)行要求及投資者適當(dāng)性等相關(guān)條件;

　　2、掛牌公司及主辦券商應(yīng)同步在新三板市場(chǎng)披露私募可轉(zhuǎn)債發(fā)行方案，對(duì)于包括無法轉(zhuǎn)股等風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)及時(shí)披露風(fēng)險(xiǎn)提示公告;

　　3、將已在區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)發(fā)行私募可轉(zhuǎn)債的掛牌公司納入日常重點(diǎn)監(jiān)管范圍，密切關(guān)注掛牌公司以及相關(guān)私募可轉(zhuǎn)債品種的存續(xù)期管理問題，并會(huì)同有關(guān)部門研究完善監(jiān)管協(xié)作機(jī)制和監(jiān)管要求的進(jìn)一步措施。

　　元亨光電叫板回購(gòu)制度 相關(guān)制度將迎來重大調(diào)整

　　現(xiàn)行新三板回購(gòu)制度規(guī)定，只有如下兩種情況可以辦理回購(gòu)注銷：1、發(fā)行股票購(gòu)買資產(chǎn)(包括構(gòu)成重大資產(chǎn)重組情形)后，標(biāo)的資產(chǎn)未完成業(yè)績(jī)承諾，掛牌公司根據(jù)股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議回購(gòu)交易對(duì)手方所持股進(jìn)行注銷;2、向激勵(lì)對(duì)象發(fā)行股票后，因發(fā)生激勵(lì)對(duì)象離職、考核未達(dá)標(biāo)等特定情形，掛牌公司根據(jù)股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議回購(gòu)激勵(lì)對(duì)象所持股份進(jìn)行注銷。

　　元亨光電(430382)回購(gòu)股份注銷，完全不符合上述任何一條。安信證券曾勸告元亨光電在相關(guān)規(guī)則出臺(tái)前暫先取消本次股份回購(gòu)，但元亨光電表示仍將繼續(xù)本次股份回購(gòu)。目前，元亨光電使用公司普通證券賬戶回購(gòu)本公司股票，將無法辦理股份注銷手續(xù)。

　　目前，《公司法》正在對(duì)上市公司的股份回購(gòu)制度做完善。A股相關(guān)制度的出臺(tái)，將為新三板回購(gòu)制度調(diào)整帶來重大機(jī)會(huì)。

　　新三板企業(yè)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng) 研發(fā)投入共290.6億元

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司公眾號(hào)信息顯示，新三板市場(chǎng)2018年半年報(bào)披露收官，共10686家掛牌公司披露了半年報(bào)。

　　掛牌公司2018上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9768.39億元，同比增長(zhǎng)16.13%;凈利潤(rùn)464.40億元，同比增長(zhǎng)4.99%。高盈利企業(yè)比重提升，上半年?duì)I收5000萬以上的公司占比36.65%，同比提高3.92個(gè)百分點(diǎn);凈利潤(rùn)1000萬以上的公司占比14.60%，同比提高1.09個(gè)百分點(diǎn)。

　　上半年研發(fā)投入合計(jì)290.60億元，平均每家271.95萬元，同比增長(zhǎng)22.39%;研發(fā)強(qiáng)度2.97%，同比提高0.15個(gè)百分點(diǎn)，較2017年全社會(huì)水平高0.87個(gè)百分點(diǎn)。掛牌公司在轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中重視吸引高質(zhì)量人才，上半年末掛牌公司員工人數(shù)254.23萬人，同比增長(zhǎng)6.97%，其中本科以上學(xué)歷人員占比25.30%。

　　新三板掛牌國(guó)企年內(nèi)主動(dòng)并購(gòu)16起 29家國(guó)有企業(yè)增發(fā)融資金額達(dá)62.4億

　　截至2018年9月6日，新三板掛牌企業(yè)共計(jì)10992家，在新三板掛牌企業(yè)中實(shí)際控制人為國(guó)有企業(yè)的公司總計(jì)462家，占整體的4.20%。

　　2018年至今，新三板市場(chǎng)中共有29家國(guó)有企業(yè)實(shí)施增發(fā)融資，金額達(dá)到62.4億元，比2017年同期增長(zhǎng)了46.18%。同期，新三板市場(chǎng)的國(guó)有企業(yè)主動(dòng)并購(gòu)事件共有16起，其中有1個(gè)案例并購(gòu)已完成。

　　截至目前已完成的并購(gòu)案例為新三板企業(yè)中青博聯(lián)收購(gòu)陜西青旅75%股權(quán)，涉及金額151萬元。

　　宇晶機(jī)器過會(huì)：5家子公司4家虧損 去年凈利潤(rùn)不足8000萬

　　9月11日，第十七屆發(fā)審會(huì)審核結(jié)果顯示，原新三板公司湖南宇晶機(jī)器股份有限公司(原證券簡(jiǎn)稱：宇晶機(jī)器 原證券代碼：834124)成功過會(huì)。

　　上會(huì)之前，宇晶機(jī)器明顯不被看好。2014年-2016年，宇晶機(jī)器業(yè)績(jī)可謂不溫不火。營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定在1.2億-1.6億左右浮動(dòng)，凈利潤(rùn)最高沒有超過3500萬元。

　　2017年，宇晶機(jī)器業(yè)績(jī)翻番，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.5億元，同比增長(zhǎng)122%;凈利潤(rùn)7480萬元，漲幅達(dá)136%，距離“最近一年凈利潤(rùn)不低于8000萬元”的IPO隱形門檻非常接近。

　　另外，宇晶機(jī)器的5家子公司中，有4家虧損，公司還存在信披瑕疵，漏發(fā)IPO上市輔導(dǎo)公告。宇晶機(jī)器IPO過會(huì)，可謂是一場(chǎng)“大反轉(zhuǎn)”。

　　起底新三板企業(yè)間最大并購(gòu)案 買方控股股東上市公司華邦健康溢價(jià)套現(xiàn)

　　有一種并購(gòu)叫做買方大股東套現(xiàn)。賣方不如買方精，缺錢的終究搞不過錢多的。

　　近日，新三板企業(yè)間的最大并購(gòu)案誕生。新三板公司穎泰生物(833819)以4.37億元現(xiàn)金收購(gòu)另一家新三板公司禾益化工(834637)42.77%股份。交易完成后，穎泰生物將持有禾益化工99.99%的股份。

　　挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，這樁收購(gòu)的最大贏家是買方穎泰生物控股股東，一家A股上市公司華邦健康(002004)。4.37億元的并購(gòu)款，至少有3個(gè)億將進(jìn)入華邦健康的“腰包”。

　　齊魯銀行：“利潤(rùn)王”的新三板生存沒有想象中那么差

　　新三板真像大家吐槽的那么差嗎?不是!好公司在新三板的融資能力很強(qiáng)，甚至超過同行業(yè)同一體量的A股上市公司。

　　齊魯銀行上半年收入30億，凈利潤(rùn)10.8億，摘下了新三板“利潤(rùn)王”的桂冠。齊魯銀行自2015年登陸新三板以來，共完成了兩次定向增發(fā)，累計(jì)募資總額超過65億。

　　目前，滬深兩市共有13家區(qū)域性銀行，在利潤(rùn)和收入方面同一體量的公司為常熟銀行(601128)。截止到9月14日收盤，齊魯銀行的最新收盤價(jià)為3.5元/股，總估值達(dá)到144億元。市盈率在7倍左右;常熟銀行上半年收入和凈利潤(rùn)分別為27億、7.7億，市值137億，市盈率在10倍左右。

　　從融資能力來看，常熟銀行近年來僅在2016年9月首發(fā)上市之初完成了9.5億的融資。相較于齊魯銀行65億元，不在一個(gè)量級(jí)上。

　　智明星通為上半年最賺錢的非金融企業(yè) 研發(fā)投入甩掉97%A股公司

　　今年6月，善于打造爆款游戲的智明星通(872801)登陸新三板以后，新三板利潤(rùn)排行榜被洗牌：“黑馬”智明星通以4個(gè)億的凈利潤(rùn)穩(wěn)居利潤(rùn)排行榜第6位，成為今年上半年新三板最賺錢的非金融企業(yè)。

　　上半年在市場(chǎng)整體去杠桿的背景下，智明星通現(xiàn)金流狀況也十分穩(wěn)健。截止2018年6月底，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3.11億元，位居新三板上半年現(xiàn)金流榜單的第16名。

　　同時(shí)，智明星通洗牌了新三板研發(fā)投入排行榜，上半年以4.9億的研發(fā)費(fèi)用穩(wěn)居研發(fā)投入榜首位，甩掉了97%的A股上市公司。

　　福瑪特“上市夢(mèng)”破碎 A股金萊特移情別戀

　　為“嫁給”上市公司，新三板掛牌公司?，斕?837916)曾經(jīng)放棄IPO，結(jié)果竹籃子打水一場(chǎng)空。

　　2018 年 6 月 19 日，?，斕匕l(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人宋紅麗與與金萊特簽署了《意向性協(xié)議》，金萊特?cái)M收購(gòu)?，斕毓蓹?quán)的相關(guān)事項(xiàng)。不過，近日，金萊特主動(dòng)放棄此次并購(gòu)，并且已找到新并購(gòu)對(duì)象，新標(biāo)的體量比福瑪特更大。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，中建城開明顯要好。截至2017年12月31日，中建城開實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.67億元，凈利潤(rùn)5233萬元，總資產(chǎn)12.6億元，凈資產(chǎn)6億元。而福瑪特?，斕?018年上半年僅實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)250.30萬元。

　　退市股的春天：兩只退市股老三板掛牌轉(zhuǎn)讓首日攜手漲停

　　繼博元3之后，9月12日，從A股退市的昆明機(jī)床與吉恩鎳業(yè)也來到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公開轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方式均為集合競(jìng)價(jià)。自此，今年已有3家退市公司在老三板掛牌，老三板股票總數(shù)已達(dá)65只。

　　昆機(jī)3與吉恩3皆因連續(xù)虧損而被退市。8月31日公布的半年報(bào)顯示，今年上半年，兩家公司的盈利情況并沒有明顯好轉(zhuǎn)。昆機(jī)3上半年?duì)I業(yè)收入為2.63億元，同比下降4.33%;凈利潤(rùn)為-1.18億元，同比減少23.7%。吉恩3上半年?duì)I業(yè)收入為16.48億元，同比增長(zhǎng)22.54%;凈利潤(rùn)為-4.16億元，虧損有所收窄，但虧損額依然較高。

　　9月12日，兩家公司股票均有5%的漲跌幅限制。當(dāng)日，昆機(jī)3收盤價(jià)為1.54元/股，漲幅為4.76%，成交16.51萬元;吉恩3收于1.45元/股，成交61.42萬元，兩股均漲停。