一周五起,富士康也來新三板掃貨,上市公司買到停不下來

2018/08/31 09:39      金融三胖哥

新三板二級市場越來越冷,8月的日均成交額已經(jīng)跌至只有2.9億元。

不過,不溫不火的交易行情并不影響接二連三的并購案例,上市公司紛紛拿著真金白銀來新三板“掃貨”。

看中新三板的,還不止上市公司,就來富士康這樣的獨角獸公司也開始投資新三板公司。不到一周,已經(jīng)有五起新三板公司被并購案例發(fā)生。

火熱的一級并購市場和冷清的二級交易市場,一定有一個是錯的。

一、富士康淘金新三板

8月28日,隨銳科技(835990.OC)發(fā)布股票發(fā)行方案:公司擬以27.04元/股的價格發(fā)行不超過924.60萬股,預計募集資金總額不超過2.5億元,主要用于補充公司(含子公司)流動資金,認購的對象為佰昌科技服務(天津)有限公司。

一家今年中報虧損接近2000萬元的新三板公司,張嘴就要融2.5億?還是被一家機構“獨吃”,這吸引了三胖哥的興趣。

佰昌科技,究竟何許人也?

企查查數(shù)據(jù)顯示,佰昌科技成立于2016年12月15日,注冊資本1500萬元人民幣,由鴻富錦精密電子(天津)有限公司全資控股。

這家鴻富錦精密,再向上穿透,正是大名鼎鼎的富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)股份有限公司。沒錯,就是今年6月剛剛上市的獨角獸,工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)。佰昌科技是工業(yè)富聯(lián)名正言順的孫公司。

隨后,工業(yè)富聯(lián)及其控股股東鴻海精密也發(fā)布了相關公告,證實了這一消息。

本次定增若順利完成,佰昌科技將持有隨銳科技924.60萬股,占公司總股本5.26%?;?.5億,別說控股,居然只能剛剛躋進前十大股東。

三胖哥簡單計算了下隨銳科技的估值,按照本次發(fā)行價,公司投后估值居然高達47.5億元!

此前,自掛牌以來,隨銳科技已經(jīng)完成過三輪融資,估值分別是22.5億、29.6億和38.3億。浙江致樸投資管理有限公司竟然連續(xù)三次參與定增。

不得不說,此時此刻我有一種被貧窮限制了想象力的感覺。

那么,這家公司到底是什么來頭?

資料顯示,隨銳科技于2006年創(chuàng)立于北京海淀中關村園區(qū),是一家專注企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)及視頻通信領域的高科技公司,多年來一直致力于為政企客戶群體提供全方位、全兼容的視頻通信云軟件、硬件及云服務。

公司的收入來源主要包括隨銳視頻通信云服務、隨銳視頻通信行業(yè)解決方案、隨銳智慧城市視頻融合方案、隨銳“通信云+”人工智能平臺方案等。

如果單從業(yè)績情況來看,隨銳科技并不算突出。

2017年公司實現(xiàn)營業(yè)收入32,104.55萬元,扣非后凈利潤只有1650.13萬元,甚至比2016年還下滑了39.93%。

今年中報,盡管營業(yè)收入11,361.87萬元,同比增長32.55%,但凈利潤卻由盈轉虧,虧損高達1924.46萬元,去年同期盈利1109.10萬元。

據(jù)說,隨銳科技是要用云計算改變了傳統(tǒng)視頻會議模式,讓開會不再局限于一個固定的辦公場所,而是通過手機、電腦等終端設備就可以隨時隨地召開或參加一場多方的網(wǎng)絡視頻會議,并且信號穩(wěn)定、性價比高。

不過,從公司20%出頭的毛利率來看,產品似乎也沒有多么高大上。

看好隨銳科技的,還有不少業(yè)內大佬,比如另一家上市公司用友網(wǎng)絡(600588.SH),其旗下的北京用友創(chuàng)新投資中心目前是公司第三大股東,持股8.59%。

這一次,資金雄厚的富士康,來新三板淘金,究竟是想做財務投資,還是要戰(zhàn)略持有?

二、上市公司的產業(yè)布局

除了獨角獸外,上市公司一直是最熱衷于在新三板投資的群體。

三胖哥發(fā)現(xiàn),僅在這一周內,就有四起上市公司投資新三板的案例,且全部為控股收購。

1、大北農增持榮昌育種

8月28日,大北農(002385.SZ) 與榮昌育種(430762.OC) 股東田榮昌、鄭國民等9人簽署《股份轉讓協(xié)議》,收購其持有的榮昌育種4549.39萬股,合計26.81%的股權,轉讓價款合計2.62億元。其中1.6億元,須用于持有或購買大北農公司股票。

此前,大北農及子公司山東大北農已持有榮昌育種61.26%的股權,交易完成后,大北農及子公司合計持股比例將升至88.07%。

榮昌育種2014年7月掛牌新三板,主營業(yè)務為原種大約克豬、長白豬、杜洛克以及二元種豬的繁育、飼養(yǎng)、銷售,是山東省乃至北方地區(qū)規(guī)模領先的種豬育種企業(yè),目前擁有2個祖代、曾祖代場和5個二元擴繁場。目前,榮昌育種基礎母豬(含后備)存欄已達到1.7萬頭。上半年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入8973.28萬元,歸母凈利潤541.89萬元。

本次增持,榮昌育種整體估值為9.77億元,對應2017年靜態(tài)市盈率109倍。

2、萬隆光電并購欣網(wǎng)卓信

萬隆光電(300710.SZ)擬以自有資金1.188億元收購欣網(wǎng)卓信(836449.OC)60%股權。

欣網(wǎng)卓信2016年4月掛牌新三板,主要為電信運營商提供數(shù)字音樂、游戲、閱讀等文化娛樂類增值電信業(yè)務的運營服務和內容服務,主要客戶為中國電信各省分公司及中國電信各增值業(yè)務基地。

2017年,欣網(wǎng)卓信分別實現(xiàn)營業(yè)收入3975.90萬元,歸母凈利潤870.95萬元。由于已經(jīng)申請終止掛牌,公司并未披露今年中報。

本次收購,欣網(wǎng)卓信整體估值為1.98億元,對應2017年靜態(tài)市盈率22.73倍。

值得一提的是,萬隆光電此前同樣是一家新三板公司,股票代碼834108,去年10月19日才“轉板”登陸創(chuàng)業(yè)板。

3、新宏澤并購聯(lián)通紀元

8月26日,新宏澤(002836.SZ)與江陰穎鴻投資企業(yè)(有限合伙)等七名交易對方簽訂框架協(xié)議,擬以2.218億元收購原新三板公司聯(lián)通紀元55.45%股權。

聯(lián)通紀元2000年12月由原江陰市裝潢彩印廠改制組建,2015年12月掛牌新三板。公司主營業(yè)務為卷煙煙標及其他相關包裝產品的設計、生產及銷售。2017年,公司實現(xiàn)歸母凈利潤2076.85萬元。

7月12日,聯(lián)通紀元從新三板摘牌。

本次收購,聯(lián)通紀元整體估值為4億元,對應2017年靜態(tài)市盈率19.26倍。同時,承諾2019-2021年扣非后凈利潤分別不低于2900萬元、3150萬元和3350萬元。

4、南威軟件收購太極云軟

南威軟件(603636.SH)8月25日公告,擬以現(xiàn)金支付方式收購太極云軟(834127.OC) 61%股份,交易對價尚未確定。

太極云軟從事智慧政務建設的智慧政務應用服務,主要產品為智慧政務應用(包括“互聯(lián)網(wǎng)+政務服務” 各項云應用)和數(shù)據(jù)生態(tài)產品(數(shù)據(jù)交換與服務調用及大數(shù)據(jù)分析處理平臺等)。與,與南威軟件在產品研發(fā)、項目交付和市場布局等方面具有一定的互補性。

此前發(fā)布的中報顯示,公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7062.90萬元,歸母凈利潤460.16萬元。同時,交易對方承諾,太極云軟2018-2020年凈利潤分別不低于2500萬元、3250萬元和4225萬元。

此前,南威軟件曾計劃采用發(fā)行股份及現(xiàn)金方式收購太極云軟,但由于后者財務數(shù)據(jù)與原財務數(shù)據(jù)之間存在較大差異,支付方式改為以現(xiàn)金支付。

上述幾家被上市公司收購的新三板公司,估值均不算低,農業(yè)公司榮昌育種甚至超過100倍市盈率??梢哉f,高溢價掃貨新三板,上市公司的產業(yè)布局意圖非常明顯。

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