小米上市之日，起底新三板上的“雷軍系”公司

創(chuàng)業(yè)八年，雷軍的小米公司，今日終于上市。

今天上午，備受矚目的小米集團正式在港交所掛牌上市，股票代碼1810.HK，發(fā)行價為17港元/股，收盤下跌1.18%為16.80港元/股，“成功”破發(fā)。

小米公司市值達到3759.19億港元，折合479億美元，約為十分之一個騰訊。小米創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍持股約29.4%，以目前小米約479億美元市值計，雷軍持有的小米股份市值約136.9億美元。據(jù)福布斯富豪榜實時榜單數(shù)據(jù)顯示，目前雷軍以140.83億美元身家排在中國富豪榜第12位。

眾所周知，除了做好主業(yè)，小米還是個不折不扣的“投資達人”，在過去幾年里，小米投資孵化的企業(yè)超過百家，涉及各種琳瑯滿目的產(chǎn)品。而小米公司自身卻只專注做小米手機(平板)、小米電視(盒子)、小米路由器三類產(chǎn)品。

今年2月登陸紐交所的華米科技(HMI.N)正是小米生態(tài)鏈企業(yè)中首家上市的公司，截至今天，華米科技市值已達到5.5億美元，小米的投資收益頗豐。

而在新三板，也不乏眾多“雷軍系”的掛牌公司，它們之中，有的已經(jīng)告別新三板，有的正在謀求“轉(zhuǎn)板”，也有的在新三板繼續(xù)綻放，等待花開之時。在小米公司成功上市的今天，三胖哥就帶您一起，梳理一下新三板上的那些和小米、和雷軍密切相關的掛牌公司。

第一類：生態(tài)鏈企業(yè)

2013年底，小米開啟生態(tài)鏈計劃，并定下“五年內(nèi)投資100家生態(tài)鏈企業(yè)”的目標。通過雷軍旗下多個資本平臺，小米通過多元化投資構(gòu)建起了產(chǎn)業(yè)鏈，為此后的物聯(lián)網(wǎng)、大連接發(fā)展打下了基礎。

在新三板上，第一類型的“小米系”公司，正是所謂的生態(tài)鏈企業(yè)，而最重要的一家公司，應該非動力未來(839032.OC)莫屬了，其正是小米插線板生產(chǎn)商青米科技的母公司。

動力未來成立于2002年9月，原本為22年的老牌電氣電工“突破電氣”。2016年8月，動力未來成功掛牌新三板，公司主營業(yè)務為智能家居產(chǎn)品的研發(fā)、設計、制造與銷售，目前旗下?lián)碛?ldquo;青米KINGMI”品牌，主要產(chǎn)品為智能電源轉(zhuǎn)換器、智能電源適配器，智能電能檢測和計量產(chǎn)品，室內(nèi)環(huán)境智能等檢測產(chǎn)品。

動力未來的全資子公司青米（北京）科技有限公司，在2015年3月與小米生態(tài)鏈聯(lián)手打造了首款產(chǎn)品—小米插線板，號稱“插線板中的藝術品”。

在掛牌新三板后，動力未來的業(yè)績突飛猛進，受益于“小米銷售額增加、經(jīng)銷商銷售額增加、線上渠道銷售額增加及本年度新拓展的商超渠道銷售額增加”，公司2017年實現(xiàn)營業(yè)收入2.64億元，同比增長88.32%，實現(xiàn)歸母凈利2637.61萬元，同比增長175.13%。

截至2017年末，雷軍旗下的天津金星投資持股16.15%，為動力未來的第二大股東。

不過，動力未來銷售渠道仍然依賴于小米，2017年向小米的關聯(lián)銷售占比達到77.90%，所以，若想在資本市場上繼續(xù)有所突破，動力未來還需拓展新的銷售渠道。

除了動力未來，比科斯(833908.OC)也算得上是小米生態(tài)鏈上的一環(huán)。

比科斯2015年10月便登陸新三板，比動力未來還要早近一年。2010年成立，是一家以產(chǎn)品研發(fā)、創(chuàng)意設計為主導的移動智能終端配件解決方案提供商，旗下子公司包括有國內(nèi)處于領先地位的納利光學材料、小米生態(tài)鏈公司秀美時尚、創(chuàng)客平臺INNOCLAN創(chuàng)意族等。

2015年5月，金星投資、順為投資對比科斯投資1.117億元，占比科斯25%的股份。同年，比科斯與小米旗下的金米投資、順為創(chuàng)投共同投資成立秀美時尚，后者為小米科技提供相關產(chǎn)品的供應鏈服務，打造小米科技移動智能終端配件次生態(tài)鏈。

秀美時尚的成立，將為小米專門提供智能手機配件產(chǎn)品、文具類產(chǎn)品、雨傘、輕跑鞋、握力器等生活類產(chǎn)品。2016年10月，秀美時尚與小米簽訂《合作協(xié)議》，而短短2個月時間，累計交易額達到5000萬元。2017 年5月，秀美時尚出品的小米簽字筆上線銷售，發(fā)布一年實現(xiàn)銷量200萬支。

在比科斯2017年年報中提及，公司新增的生活類產(chǎn)品銷售收入達到5271.77萬元，同比大幅增長，并且為母公司貢獻了788萬元的營業(yè)利潤。

不過，比起動力未來，比科斯的盈利之路似乎還很遙遠。公司2017年虧損高達6338.08萬元，公司股價也從去年開始一路下跌，目前市值5.81億元。

第二類：正規(guī)“雷軍系”

除了小米公司偏愛孵化小公司，“雷布斯”本人，更是一位投資高手。雷軍本人親自投資的公司中，已有兩家掛牌新三板，分別是尚航科技(836366.OC)和和創(chuàng)科技(834218.OC)。

尚航科技2016年3月掛牌新三板，公司主營業(yè)務為IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心）及其增值服務。雷軍本人，正是尚航科技的發(fā)起人股東，目前持有公司22.04%股權(quán)，為公司第二大股東。

2016年和2017年，尚航科技分別實現(xiàn)21,335.68萬元、28,562.67萬元營業(yè)收入，同期凈利潤分別為3165.80萬元、3745.58萬元。公告顯示，尚航科技正在接受廣發(fā)證券的IPO輔導。

值得一提的是，尚航科技目前公告正在籌劃總額為1.05億元的新一輪融資，估值有望超過9億元。按照這個估值水平，雷軍個人持股的部分就達到2億元。要知道，雷軍當初的投資額，僅僅才為200萬元人民幣。如果公司能成功IPO，或許雷布斯的獲利，還將更加驚人！

雷軍個人投資的另一家新三板公司，是和創(chuàng)科技，國內(nèi)第一家提出企業(yè)級SaaS移動銷售管理服務理念的公司，2015年11月份掛牌新三板，據(jù)說這還是雷軍在創(chuàng)辦小米之前投資的最后一個天使項目。

公開資料顯示，2010年7月，雷軍以個人名義投了20萬元給和創(chuàng)科技，占股1.3%，并稱之為“未來最有可能過10億美金的獨角獸項目”。而公司于今年5月完成的8382.82萬元融資，估值高達35億元，參與認購的公司分別是共創(chuàng)共贏、昆仲元熠和百樹成林。

雖然和創(chuàng)科技股東中不乏復星系、東方富海系、中信系等知名股東，但掛牌以來，公司尚未實現(xiàn)盈利，掛牌以來已經(jīng)連虧3年，去年實現(xiàn)營收1.03億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-6682.68萬元，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-8748.95萬元。

此外，雷軍作為金山軟件的實際控制人，還間接投資了魔秀科技(837315.OC)，后者是國內(nèi)最大的第三方手機桌面系統(tǒng)服務供應商之一，主要從事手機桌面系統(tǒng)軟件開發(fā)、運營和數(shù)據(jù)營銷等業(yè)務。2017年，魔秀科技實現(xiàn)營業(yè)收入8354萬元，同比增長5.99%，凈利潤為1791萬元，同比下滑0.85%。

金山軟件旗下北京金山安全軟件有限公司持有魔秀科技48.51%股份，為魔秀科技單一最大股東。    

第三類：石沉大海型

比起上面兩類新三板公司，下面的這些公司就不那么幸運了。小米的獨角獸高光并沒有照亮它們，這些公司多為虧損，整體“暗淡無光”，典型代表正是海潤影業(yè)和凱立德這兩家掛牌公司。

2014年，雷軍系看中了當時還是行業(yè)龍頭的，導航電子地圖內(nèi)容制作商凱立德(430618.OC)。當年11月，凱立德完成發(fā)行7000萬股，金星投資認購467萬股，順米投資認購233萬股。

雷軍系投資后，凱立德也搖身一變，成為新三板明星公司，先后四次融資合計募資高達3.075億元。

然而，曾經(jīng)的“導航明星”，如今正漸漸消失在大眾視野中，它的日子很不好過。凱立德2017年股價累計下跌61.2%，目前市值只有4.23億元，和2015年最高點25.53億元相比，已經(jīng)縮水了80%。

盡管上市公司興民智通曾在2016年宣布將以16億的價格收購凱立德，但隨后卻以失敗告終，轉(zhuǎn)型之路無比艱難。好在前些年融資充沛，公司現(xiàn)在還有大把現(xiàn)金購買理財產(chǎn)品。

據(jù)2017年年報，金星投資持有凱立德1400萬股，持股比例4.07%；順米投資和順為投資已均不在十大股東之列。

凱立德好歹也算曾經(jīng)風光過，可海潤影業(yè)卻是自始至終都“星光”黯淡。

盡管擁有孫麗(儷)、劉詩施(詩)、郭濤、趙麗穎、高云翔、侶海巖等明星股東緊密合作，但海潤影業(yè)已有多年未產(chǎn)出“叫座”作品，票房承壓嚴重。連續(xù)多年虧損后，海潤影業(yè)2017年實現(xiàn)營業(yè)收入1.53億元，同比增長236.91%，凈利潤52萬元，同比增長100.84%，終于扭虧為盈。目前，金星投資持有266.4萬股，持股比例3.29%，是其第七大股東。

結(jié)束語：

正如小米公司在公開披露的CDR招股書中所述，公司大部分生態(tài)鏈企業(yè)采取“只參股不控股”方式。小米投資的這些新三板公司也都各具特色，小米生態(tài)系統(tǒng)主要關注新技術、新業(yè)態(tài)，而新三板市場定位培育新經(jīng)濟，兩者非常契合。

隨著小米成功在港股上市，一榮俱榮，一損俱損，新三板上的“小米系”公司后續(xù)也將受益頗多。