本周回顧：新三板最重要的十件事（6月25日-7月1日）

本周，新三板迎來一個真正大利好！央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、發(fā)改委和財政部聯(lián)合發(fā)文，特別提出持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度，提升新三板市場功能，推動公募基金等機構投資者進入新三板。

6月29日全國股轉公司就如何落實五部委關于提升新三板市場功能等要求作出回應，表示正在研究論證，進一步完善新三板深化改革的方案。

此外，全國股轉公司本周啟動了新三板公司2018年半年報披露工作，并對截至2018年6月29日，未按期披露年報的103家新三板公司實施強制摘牌。

重大利好！央行、證監(jiān)會等五部委發(fā)文：提升新三板市場功能 推動公募基金入市

新三板迎來一個真正大利好！央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、發(fā)改委和財政部6月25日聯(lián)合印發(fā)《關于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見》，意見中特別提到要強化多層次資本市場支持。

意見指出，要持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度，提升新三板市場功能。推動公募基金等機構投資者進入新三板。規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權市場。穩(wěn)妥推進資產證券化，有序拓寬小微企業(yè)融資渠道。

股轉發(fā)言人談新三板改革

全國股轉公司發(fā)言人對目前市場較為關注的熱點問題進行回應，聚焦新三板改革問題。

6月25日，人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、發(fā)改委、財政部聯(lián)合印發(fā)《關于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見》（下稱：《意見》），《意見》中特別提到要“持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革，完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度，提升新三板市場功能”。

對于如何落實這一政策，全國股轉公司新聞發(fā)言人表示，正在研究論證，按照《意見》提出的“提升新三板市場功能”的總體要求，進一步完善新三板深化改革的方案。

6月11日，全國股轉系統(tǒng)啟動2018年度課題研究計劃委托研究申報工作。全國股轉公司新聞發(fā)言人表示，面向市場公開發(fā)布課題研究計劃，是全國股轉公司依據(jù)未來新三板改革的方向和重點任務而設置的，也是為更好凝聚各方智慧、切實深化新三板改革、更好服務創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)成長型中小微企業(yè)所作的積極探索。

103家新三板公司未發(fā)年報遭強制摘牌 利用摘牌規(guī)則規(guī)避監(jiān)管沒戲

新三板2017年年報披露正式收官。全國股轉公司宣布，對截至2018年6月29日，未按期披露年報的103家新三板公司實施強制摘牌。

全國股轉公司指出，掛牌公司作為非上市公眾公司，按期披露定期報告，是其最基本的信息披露義務。

從全國股轉公司提供的數(shù)據(jù)來看，截至2018年6月29日，仍有103家掛牌公司未披露2017年年度報告。值得注意的是，這其中還不含提交主動終止掛牌申請的公司。

全國股轉公司表示，對于涉嫌存在違規(guī)及其他待核實事項的公司，為避免該類公司利用摘牌規(guī)則規(guī)避監(jiān)管，全國股轉公司將在相關事項處理完畢后，再啟動終止掛牌程序。除上述情形外的掛牌公司，全國股轉公司擬在履行完相關程序后終止其股票掛牌。終止掛牌不影響股東行使《公司法》規(guī)定的股東權利。

新三板2018年半年報披露開啟 7月2日開放預約系統(tǒng)

全國股轉公司6月25日發(fā)布《關于做好掛牌公司2018年半年度報告披露相關工作的通知》，宣告新三板公司2018年半年報披露工作正式開始。

全國股轉公司表示，將于2018年7月2日9:00起開放半年度報告預約系統(tǒng)。其中，2018年6月29日前掛牌的公司應當于2018年7月6日前完成半年度報告披露時間的預約。2018年7月2日至8月31日之間掛牌的公司應根據(jù)掛牌進度及時進行半年度報告披露時間的預約。

此外，掛牌公司半年度報告中的財務報告可以不經審計，但中國證券監(jiān)督管理委員會和全國股轉公司另有規(guī)定的除外。

全國股轉公司規(guī)定，掛牌公司應在2018年8月31日前完成半年度報告的披露。2018年7月2日至8月31日之間掛牌的公司，應按上述要求披露半年度報告。2018年8月31日后掛牌的公司不要求披露半年度報告。

對于未能在2018年8月31日前披露半年度報告的掛牌公司，全國股轉公司將于2018年9月第一個轉讓日暫停其股票轉讓，并對其及相關責任主體采取自律監(jiān)管措施；對于未能在2018年10月31日前披露半年度報告的掛牌公司，全國股轉公司將根據(jù)相關業(yè)務規(guī)則終止其股票掛牌。

單祥雙和中科招商的“窘迫時刻”

6月29日，頂著近40度高溫和異議股東的抗議，中科招商2017年年度股東大會在北京市6環(huán)外的一輛大巴上召開，場面稍顯窘迫。

“創(chuàng)新”的召開方式引發(fā)熱烈討論，迅速占據(jù)各大財經媒體頭條。

許久未在公眾面前出現(xiàn)的中科招商董事長單祥雙戴著鴨舌帽低調露面，在大巴上主持召開了股東大會，直面股東的質問，并審議通過多項重要議案。

自2017年年底被從新三板強制摘牌后，PE巨頭中科招商風光不再，掌門人單祥雙也從“神壇”跌落，成為眾多投資者的“眼中釘”。

隨著投資者對中科招商、單祥雙的不滿徹底引爆，中科招商摘牌后的每一次股東大會幾乎都伴隨沖突，“戰(zhàn)火彌漫”。

6月29日召開的中科招商2017年年度股東大會仍然未能擺脫混亂。據(jù)媒體報道，29日凌晨就有投資者表示，酒店接到投訴，將不會允許股東進入。直至上午約10點，原定9點30分召開的股東大會仍然未能召開。在部分股東提議且經律師認可、股東確認后，中科招商2017年年度股東大會改在酒店外的大巴上召開。

從中科招商集團官方微博發(fā)布的現(xiàn)場圖片可以看到，會議現(xiàn)場來了數(shù)位疑似異議股東，其穿著的白色印字T恤上，清晰可見“中科招商還我血汗錢?。?！”“單祥雙大騙子?。?！”等字樣。

大巴內召開的中科招商股東大會上，有股東提出尖銳問題：“公司的業(yè)績到底怎么樣，能不能把公司干好？”從中科招商集團官方微博披露內容來看，單祥雙并未正面回答，而是稱，有信心在未來三年內成功再次登陸資本市場。

有股東提出愿意和公司風雨同舟，股東和公司都有壓力，希望把公司做好。另外，有股東呼吁：要妥善處理異議股東的問題，不能因為異議股東鬧事，擾亂公司的戰(zhàn)投和上市的節(jié)奏，影響公司的發(fā)展。

挖貝網查詢中科招商官網披露的2017年年報發(fā)現(xiàn)，其截止2017年12月31日有股東人數(shù)2627名，僅比截止2017年6月30日的2660名減少33名。處理起來恐并非易事。

可以預見，在中科招商2600多戶股東成功解套退出之前，中科招商和單祥雙可能還要面對很多這樣的“窘迫時刻”。

“獨角獸”神州優(yōu)車疑IPO：A股為最優(yōu)選擇 上市進度變數(shù)大

對于停牌清理三類股東籌劃IPO的傳聞，神州優(yōu)車（838006）方面表示“不予置評”。

神州優(yōu)車確實有跡象在啟動IPO。綜合各方條件，A股是神州上市最優(yōu)選擇，不過，上市進度變數(shù)比較大。

綜合各種政策來看，神州優(yōu)車IPO有3個路徑：正常IPO通道，輔導、排隊、上會；獨角獸快速通道；創(chuàng)新企業(yè)通道。

挖貝網查詢相關規(guī)則發(fā)現(xiàn)，常在各類獨角獸名單上亮相的神州優(yōu)車，與獨角獸綠色通道基本無緣。

6月6日，證監(jiān)會網站發(fā)布文件《試點創(chuàng)新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證并上市監(jiān)管工作實施辦法》（證監(jiān)會公告〔2018〕13號）（下稱：《試點創(chuàng)新企業(yè)實施辦法》），給神州優(yōu)車提供了另一條可能的上市路徑。

若試點創(chuàng)新企業(yè)上市的路徑走不通，神州優(yōu)車還有一條路可以走，即走常規(guī)企業(yè)上市流程。

不過，這就對神州優(yōu)車盈利水平提出要求，耗費的時間成本將會更大。畢竟，神州優(yōu)車2018年第一季度雖告別虧損，實現(xiàn)盈利1.42億元，但2018年全年能否盈利還是未知數(shù)。

挖貝新三板研究院資料顯示，截止6月27日，神州優(yōu)車還未有上市輔導相關的公告披露，是否啟動IPO成謎。若啟動上市計劃，困擾多家IPO公司的三類股東問題，神州優(yōu)車恐怕也很難繞過，不管是清理還是穿透，都是費時費力的事情。

新三板200份"遲到"年報：四成虧損六成業(yè)績下滑 超30份被“非標”

據(jù)挖貝網統(tǒng)計，自5月2日至6月27日近兩個月的時間內，有200家企業(yè)公布了“遲到”的財報。

200家企業(yè)中不乏業(yè)績出眾者。據(jù)了解，祥云股份（834607）、德泓國際（834086）、力諾電力（872805）3家企業(yè)去年凈利潤均在億元以上，依次為1.9億元、1.5億元、1.1億元。

不過，這其中，有四成虧損，六成業(yè)績下滑，30份被審計機構出具“非標”意見。

其中ST越洋（835248）、ST茂余（833993）、ST潤港（832438）3家企業(yè)被出具“無法表示意見”；包括ST金鼎（839633）、ST拂塵龍（831426）在內的12家企業(yè)被出具“帶強調事項段的無保留意見”；包括ST溫迪（831975）、玉洋股份（836548）在內的18家企業(yè)被出具“保留意見”。

業(yè)內人士指出，對于上市公司而言，“非標”年報可不僅是面子問題，而是很有可能決定上市公司的命運和前途，更有可能造成退市風險。

等了900多天！新三板波斯科技IPO沖A失敗 100余名集郵黨夢碎

新三板掛牌公司波斯科技（830885）6月26日首發(fā)上會遺憾被否。

波斯科技的IPO起了個大早。2015年9月，波斯科技宣布啟動上市輔導工作，接受平安證券的輔導，并于2015年12月29日領取了受理通知書。此后，波斯科技的IPO被按下“暫停鍵”，在新三板停牌一停就900多天。市場有聲音認為，波斯科技的IPO之路之所以如此漫長，三類股東是重要原因之一。

除了攜帶“三類股東”，波斯科技自身存在的“硬傷”同樣不容忽視。

在波斯科技的銷售收入中，來自格力的收入近三年均保持在60%以上，且處于逐年擴大的態(tài)勢。另外，波斯科技近年來頻打“補丁”的財報也被市場認定為是影響其IPO的重要因素。

沖擊A股失敗，最慘的是“集郵黨”們。

據(jù)波斯科技招股書顯示，截止2017年12月其共有301戶股東，比掛牌當日的24戶足足增加了270余戶。其中截止2015年6月底其股東戶數(shù)已增至126戶，9月份“擬IPO公司”的概念加身后，波斯科技股東持續(xù)增加，截止2015年底已經達到301戶。

自2015年底波斯科技暫停交易至今的900多個自然日中，100余名集郵黨們被關在籠子里，無法進行交易，若公司股票在新三板復牌，難逃復牌暴跌魔咒。

陪跑三年時間之久，“集郵黨”們究竟能否從波斯科技身上賺取利益？

海航拋售資產心不死 遭安徽省投棄購后，皖江金租或迎“新主”

自2015年登陸新三板以來，作為業(yè)內少數(shù)成功進入資本市場的金融租賃公司，皖江金租一舉一動備受關注。而今年3月，皖江金租控股股東渤海金控（000415）擬轉讓皖江金租35.87%股權、出讓第一大股東的位置，更是引發(fā)市場熱議。

隨后不久，渤海金控發(fā)布公告稱，其全資子公司天津渤海租賃有限公司（簡稱“渤海租賃”）與安徽省投資集團控股有限公司（簡稱“安徽省投”）簽署了《皖江金融租賃股份有限公司股權轉讓框架協(xié)議》，安徽省投有意收購皖江金租。

然而，5月15日晚間，皖江金租發(fā)布公告稱，上述收購事項“折戟”。安徽省投棄購之后，皖江金租控股權將“花落誰家”備受關注。6月25日，此事件有了新進展——安徽省交通控股集團有限公司（簡稱“安徽交控”）有意認購皖江金租16.5 億股股權。

皖江金租此次股權轉讓的出讓方渤海租賃為渤海金控旗下子公司，而渤海金控實際控制人為海南省慈航公益基金會，是海航旗下上市公司之一。

近段時間以來，圍繞海航系的話題離不開高額負債、資金短缺、拋售資產。在這種情況下，海航不得不大量出售資產。據(jù)媒體報道，2017年整年，海航集團拋售63億元資產，而2018年前三個月，已拋售資產金額合計近508億元。

如若此次渤海租賃能夠順利將皖江金租16.5億股股票轉讓給安徽交控，那海航集團資金壓力或可稍稍緩解。只是，該事項尚在溝通磋商階段，且需監(jiān)管部門核準，還存在較大不確定性。

這家新三板公司去年獲8000萬拆遷款 現(xiàn)順豐擬投資1.07億

連年虧損的新三板公司正大富通（831794）近年迎來轉機，在營收持續(xù)增長的情況下，虧損大幅減少，子公司又獲8000多萬拆遷款?，F(xiàn)在，其又將迎來順豐的入股。

6月27日，正大富通宣布擬發(fā)行股票募資1.07億元，將由順豐控股（002352.SZ）旗下投資公司全部認購。

拿到順豐投資的1.07億元投資款并非易事，相較于上次募資，正大富通本次發(fā)行價格折價不少。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，正大富通本次股票發(fā)行價格為5.15元/股，而其在2015年8月、2016年7月、2017年2月完成的3次募資發(fā)行價格分別為5元/股、5.3元/股、6.4元/股。

不過，5.15元/股的發(fā)行價格與正大富通目前二級市場最新收盤價1.75元/股相比又要高出不少。

北京地區(qū)一位券商人士對挖貝網表示，出現(xiàn)這樣的價差與新三板市場目前的低迷不無關系，從正大富通二級市場交易情況來看，其交易并不活躍，參考價值有限。

除折價發(fā)行外，正大富通還與順豐投資簽訂股權轉讓限制及回購條款。