復(fù)星集團(tuán)CEO梁信軍:找錢與退出成未來最大難題

梁信軍

截至2012年6月，中國最大的私企之一復(fù)星集團(tuán)的凈資產(chǎn)已超過516億元，管理資產(chǎn)高達(dá)1580億元。作為復(fù)星集團(tuán)創(chuàng)始人、副董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官，梁信軍對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的改革與發(fā)展一直有著深入的研究。

近日他對(duì)《中國科學(xué)報(bào)》記者指出，2012年全球各大經(jīng)濟(jì)體都在比賽印錢，未來10年內(nèi)，以美國、歐盟等為首的經(jīng)濟(jì)體與全球投資市場(chǎng)將發(fā)生根本性的變化。

經(jīng)濟(jì)體緩慢恢復(fù)

對(duì)于當(dāng)前已呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象的美國經(jīng)濟(jì)，梁信軍認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)特別關(guān)注兩點(diǎn)：“第一是美國的消費(fèi)正在逐漸恢復(fù)，尤其是去年QE3(第三次量化寬松)政策的出臺(tái)，對(duì)促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)非常有好處;另一個(gè)發(fā)展的新動(dòng)力便是能源。”

他指出，在中國能源的消耗占比中，電力所占的比例高達(dá)60%~70%。反觀美國，2012年下半年全國電力消耗已下降40%，其發(fā)電成本為每度電兩美分，已經(jīng)逼近中國最優(yōu)秀水電的價(jià)格，更是大大低于中國的核電和火電成本。

2011年，美國油頁巖氣產(chǎn)量高達(dá)1700億立方米，導(dǎo)致國內(nèi)天然氣的價(jià)格下跌至中國、歐盟的三分之一，甚至更低。

梁信軍說：“整個(gè)北美天然氣價(jià)格，如果以產(chǎn)生同樣能量的石油來計(jì)算的話，只相當(dāng)于24美元一桶。而同樣的天然氣價(jià)格在歐洲是85美元一桶。”

目前，美國消耗的天然氣只有中國與東盟的三分之二左右，為未來以天然氣為燃料的工業(yè)回歸本土增添了動(dòng)力和理由，預(yù)計(jì)以天然氣為主的化工行業(yè)會(huì)創(chuàng)造很多的就業(yè)機(jī)會(huì)。

此外，梁信軍還指出，美國太陽能發(fā)電的價(jià)格綜合成本也正在下降，今后可以直接與火電競(jìng)爭(zhēng)而不需要考慮環(huán)境成本。

對(duì)于歐盟經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)動(dòng)力，梁信軍則認(rèn)為目前面臨的問題與一年前差不多，并沒有實(shí)質(zhì)性的變化。

“雖然歐洲穩(wěn)定機(jī)制增加了將近一萬多億美元的投入，但我覺得還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。歐洲可能也需要一個(gè)歐版QE3支撐，而且歐洲根本性的問題并沒有改變就是國民福利需求與國家的穩(wěn)定、老百姓維護(hù)福利的意愿與政治家迫切希望改革的沖突。此外，南歐和中北歐整體經(jīng)濟(jì)也不平衡，導(dǎo)致歐洲的恢復(fù)動(dòng)力不明朗。”梁信軍說。

中國經(jīng)濟(jì)利好多

梁信軍指出，全球化的背景下中國也在發(fā)生深刻的變化，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力是人口勞動(dòng)力紅利與城鎮(zhèn)化、工業(yè)化。

數(shù)據(jù)顯示，2015年中國勞動(dòng)力的凈增長(zhǎng)將低于人口的凈增長(zhǎng);2019年，中國勞動(dòng)力會(huì)出現(xiàn)凈減少。

但梁信軍認(rèn)為，中國不會(huì)出現(xiàn)用工荒的問題，而且消費(fèi)紅利也會(huì)不斷增加。“我國擁有37.6萬億元的個(gè)人存款，我覺得支撐消費(fèi)每年增長(zhǎng)15%是完全有可能的。第二，占整個(gè)GDP總量54%的地區(qū)，其人均GDP已超過7000美元，換言之，這些地區(qū)未來十年內(nèi)，消費(fèi)業(yè)與服務(wù)業(yè)將出現(xiàn)高速增長(zhǎng)。”

此外，中國人口的金融紅利也在快速上升。我國不僅擁有增長(zhǎng)最快的高技術(shù)人群、公募市場(chǎng)，也有增長(zhǎng)最快的私募市場(chǎng)。

梁信軍指出，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力的另外一個(gè)方面就是城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)。“目前中國城鎮(zhèn)化率為51%，發(fā)展空間還很大。在城市化跟固定資產(chǎn)投資這一塊，還有幾年發(fā)展的好時(shí)光。”梁信軍說。

但他也指出，城鎮(zhèn)化真正面臨的挑戰(zhàn)在2017年或2019年后，預(yù)計(jì)將有持續(xù)的中速甚至是中低速發(fā)展。

此外，梁信軍表示，如果業(yè)內(nèi)對(duì)全球能源價(jià)格走向判斷正確，這對(duì)中國經(jīng)濟(jì)也將是重大的利好。

投資風(fēng)險(xiǎn)增大

因此，梁信軍眼中的2012年是一個(gè)很特別的年份。“從經(jīng)濟(jì)管理的角度來看，將2012年描繪成轉(zhuǎn)折之年并不過分。我們所熟悉的許多行業(yè)的增長(zhǎng)規(guī)律，在這一年開始發(fā)生根本的變化。”

在他看來，投資人依據(jù)以往投資經(jīng)驗(yàn)判斷發(fā)展趨勢(shì)的能力將遭遇巨大挑戰(zhàn)。

“未來10年全球市場(chǎng)將出現(xiàn)極大的改變。首先，推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)體如美國、歐盟發(fā)展的動(dòng)力發(fā)生根本性變化;其次，我認(rèn)為在下個(gè)10年當(dāng)中的某一年，將出現(xiàn)非常嚴(yán)峻、席卷全球的通貨膨脹。”梁信軍說。

他指出，目前日本、加拿大都在加緊印鈔，美國2012年的目標(biāo)為每月印鈔400億美元。“所以我覺得，未來我們可能會(huì)看到席卷全球各個(gè)幣種的通貨膨脹。”

同時(shí)，能源在全球范圍內(nèi)也正在發(fā)生巨大變化，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展更是到了重要時(shí)刻。梁信軍指出，雖然互聯(lián)網(wǎng)的重要性早已不用贅述，但過去幾年其并未給傳統(tǒng)行業(yè)帶來顛覆性的壓力。

不過，從2012年下半年開始，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)許多線下的產(chǎn)業(yè)已產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。“作為投資者的我們將面臨著比過去更加不確定的10年。”梁信軍說。

他甚至認(rèn)為，投資人過去積累的優(yōu)勢(shì)和經(jīng)驗(yàn)可能會(huì)阻礙未來的發(fā)展。“我們已累積的許多東西，可能會(huì)使自己在未來10年不敢去探索與決策。”

對(duì)投資者而言，他認(rèn)為今后最大的挑戰(zhàn)就是錢的來源以及如何退出的問題。

“以現(xiàn)在中國擬上市的七千多家公司來計(jì)算，未來3年內(nèi)，最多只有兩千家能上市。如果這些擬上市公司"不幸"都被GP(普通合伙人)投資，那從現(xiàn)在開始我們就要作好準(zhǔn)備因?yàn)?，其中有三分之二是上不了市的?rdquo;梁信軍說。

他認(rèn)為，如果只盯著中國市場(chǎng)退出的話，肯定是不夠的。“過去幾年間，復(fù)星在全球七個(gè)市場(chǎng)共上市42家公司，我認(rèn)為要在不同的市場(chǎng)去嘗試。”

針對(duì)全球經(jīng)濟(jì)格局的大變化，梁信軍認(rèn)為，有可能發(fā)展出一種中國動(dòng)力“嫁接”全球資源的方式。“一些企業(yè)在國外本土市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力，但在中國卻增長(zhǎng)非常快，我們幫助其將中國市場(chǎng)做好，照樣可以實(shí)現(xiàn)高收益。”