2003 年加入 DCM 的盧蓉現(xiàn)任 DCM 董事合伙人,曾主導(dǎo)過 DCM 在文思創(chuàng)新、易車網(wǎng)和當(dāng)當(dāng)網(wǎng)的投資,并均擔(dān)任著被投公司董事。在加入 DCM 之前,盧蓉曾在華爾街高盛銀行工作多年,后又在硅谷擔(dān)任過 TMT 投資銀行部門副總裁,服務(wù) eBay、雅虎和網(wǎng)易等客戶。
在我接觸的投資人里,盧蓉不僅人 Nice,而且頗具治愈系特點(diǎn)——仿佛她就是有那種能力,讓你可以很快進(jìn)入狀態(tài)跟她討論一些真正的問題,并且總能獲得建設(shè)性啟發(fā)。也許因?yàn)榕缘纳矸?,在投資人的理性之外,盧蓉更容易讓你感受到她對(duì)項(xiàng)目的熱情和好奇。她會(huì)隨身攜帶筆記本,記錄你談話的要點(diǎn),并在訪客的名片上標(biāo)注談話里獲得的個(gè)人信息。
DCM 創(chuàng)建于 1996 年,目前管理著超過 20 億美元的基金,投資了 200 多家公司,同時(shí)在美國(guó)、日本和中國(guó)等地區(qū)開展投資業(yè)務(wù)。在中國(guó)投資的企業(yè)中有前程無憂、58 同城、快錢、好大夫在線、麥包包、唯品會(huì)、也買酒、豌豆莢和酷盤等。36 氪 + 上DCM的投資專輯
DCM 在中國(guó)電子商務(wù)潮流中獲益頗豐,它投資的多家電商公司都是早期進(jìn)入,并在電商競(jìng)爭(zhēng)白熱化之前上市退出。這也許跟盧蓉所說的“不追趨勢(shì)追需求”的投資理念密不可分。
從更質(zhì)樸的需求角度發(fā)現(xiàn)投資機(jī)會(huì),青睞長(zhǎng)期贏的能力
所謂的投資趨勢(shì),其實(shí)就是大家都去追的東西。當(dāng)很多人都聚在一個(gè)市場(chǎng)里,自然就會(huì)把應(yīng)有的利潤(rùn)擠掉,所以我們喜歡低調(diào)的投資。比如投資電商大多是在 2008 年之前,當(dāng)凡客京東的崛起把電子商務(wù)概念炒熱的時(shí)候,我們已經(jīng)在退出了。
我不會(huì)刻意跟隨所謂的投資趨勢(shì)發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目,比如現(xiàn)在很熱的 O2O 概念,我一點(diǎn)也不關(guān)心這個(gè)概念意味著什么,我更喜歡從需求的角度去分析和挖掘投資機(jī)會(huì)。
在一個(gè)市場(chǎng)被炒成趨勢(shì)之前,它肯定曾作為一種未被滿足的需求,長(zhǎng)期存在并一直發(fā)展。在我看來,好的投資就是在眾多的需求中,發(fā)現(xiàn)有成長(zhǎng)為大市場(chǎng)潛力的那些,并在它成為趨勢(shì)之前進(jìn)入。
有時(shí)候趨勢(shì)還會(huì)給創(chuàng)業(yè)者一種門檻很低的錯(cuò)覺,但越是強(qiáng)趨勢(shì)很可能越需要強(qiáng)大的資源整合能力,蜂擁而來的創(chuàng)業(yè)者一旦進(jìn)入市場(chǎng),就會(huì)發(fā)現(xiàn)事情和想的不一樣,可能很快沉下去了。
另外,趨勢(shì)往往都是按年來劃分的,但一個(gè)公司的成長(zhǎng)絕對(duì)是跨年的、長(zhǎng)期的。好投資需要找到那些具備長(zhǎng)期贏的能力的創(chuàng)業(yè)者。
風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)現(xiàn)在投進(jìn)去的項(xiàng)目,很可能 5、6 年之后才能真正知道成績(jī),這段并不短的時(shí)間里,我認(rèn)為需求分析要比趨勢(shì)更靠譜,但依然會(huì)發(fā)生很多事。對(duì)投資人來說成功都屬于過去的,你的下一個(gè) deal 永遠(yuǎn)隱藏著非常多的不確定性,可能最恐怖的噩夢(mèng)可能就是 5 年以后突然醒過來,發(fā)現(xiàn)自己的成績(jī)單上是空白的。
盧蓉看好的投資機(jī)會(huì)可能具備以下的特點(diǎn):
1、依然傾向輕模式的公司
2、公司所解決的是真實(shí)存在的需求,具有長(zhǎng)久的商業(yè)價(jià)值
3、這個(gè)需求能撐起的市場(chǎng)足夠大,有足夠的空間讓公司長(zhǎng)大
4、在這個(gè)需求市場(chǎng)里,公司給用戶帶來價(jià)值,且相比競(jìng)爭(zhēng)者有優(yōu)勢(shì),如果是垂直行業(yè)最好能成為第一
5、切入市場(chǎng)的點(diǎn)可能很窄,但要有越做越寬的可能性,其實(shí)入門時(shí)看起來路很寬的項(xiàng)目往往可能越做越窄
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