玻璃纖維行業(yè)下游需求廣泛 或?qū)⑹斋@黃金期

　　目前我國(guó)已經(jīng)成為全球玻纖第一生產(chǎn)大國(guó)，但很大部分用于出口，國(guó)內(nèi)玻纖下游應(yīng)用領(lǐng)域仍有待進(jìn)一步開(kāi)發(fā)。隨著全球玻纖行業(yè)景氣度的回升，產(chǎn)品供應(yīng)逐步趨緊，全球玻纖產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)也成為了行業(yè)的共識(shí)，2011年玻纖行業(yè)有望進(jìn)入一個(gè)發(fā)展的黃金時(shí)期。

　　玻璃纖維行業(yè)下游需求廣泛

　　玻璃纖維是一種重要的無(wú)機(jī)非金屬?gòu)?fù)合新材料，具有耐高溫、抗腐蝕、強(qiáng)度高、比重輕等眾多優(yōu)越性能，廣泛應(yīng)用于建筑、交通、電子電氣、工業(yè)設(shè)備、造船、醫(yī)療、海洋開(kāi)發(fā)、航空航天、風(fēng)力發(fā)電等高新科技產(chǎn)業(yè)，在替代鋼材、木材、水泥等傳統(tǒng)材料方面作用日益明顯。用高性能復(fù)合材料替代以天然礦、植物加工形成的材料是未來(lái)工業(yè)技術(shù)發(fā)展的趨勢(shì)，隨著全球經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的加劇和科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，玻璃纖維已成為最具成長(zhǎng)性的新材料之一。

　　目前國(guó)際上，交通和建筑領(lǐng)域是玻纖產(chǎn)品的主要消費(fèi)市場(chǎng)，兩者合計(jì)占玻纖下游市場(chǎng)的近70%；而我國(guó)玻纖產(chǎn)品下游市場(chǎng)更為廣泛，包括建筑、電子電氣、交通、管罐(防腐)、工業(yè)應(yīng)用等，其中建筑和電子電氣領(lǐng)域占比較大，合計(jì)約占我國(guó)玻纖產(chǎn)品下游市場(chǎng)的55%。

　　我國(guó)已成為世界玻纖生產(chǎn)第一大國(guó)

　　2007年之前，全球玻纖生產(chǎn)主要集中在歐美地區(qū)。隨著全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，我國(guó)玻纖產(chǎn)能不斷提高，2007年我國(guó)玻纖產(chǎn)能首次超越美國(guó)，成為全球玻纖第一生產(chǎn)大國(guó)。目前，全球玻纖年產(chǎn)能約為420-450萬(wàn)噸，我國(guó)玻纖年產(chǎn)能約為260-270萬(wàn)噸，占全球玻纖產(chǎn)能的50%以上，玻纖出口量占全球玻纖總產(chǎn)量的25%以上。

　　玻纖生產(chǎn)窯池建設(shè)投資大，行業(yè)屬于資金密集型、技術(shù)密集型、勞動(dòng)密集型，具有較高的行業(yè)壁壘。為遏制玻璃纖維行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)和盲目擴(kuò)張趨勢(shì)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，2007年2月1日國(guó)家開(kāi)始實(shí)施的《玻璃纖維行業(yè)準(zhǔn)入條件》，對(duì)玻纖生產(chǎn)企業(yè)布局、工藝與裝備、能源消耗、環(huán)境保護(hù)等方面提出明確要求，提高了玻璃纖維行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻。未來(lái)隨著國(guó)內(nèi)玻纖生產(chǎn)企業(yè)的收購(gòu)與兼并，行業(yè)集中將進(jìn)一步提高。

　　政策利好為國(guó)內(nèi)玻纖行業(yè)發(fā)展提供巨大空間

　　玻纖產(chǎn)品作為性能優(yōu)越、替代性強(qiáng)的新型材料，適用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的諸多領(lǐng)域。雖然我國(guó)是玻纖生產(chǎn)第一大國(guó)，但很大部分用于出口，國(guó)內(nèi)玻纖下游應(yīng)用領(lǐng)域仍有待進(jìn)一步開(kāi)發(fā)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家人均玻纖年消費(fèi)量達(dá)4.5公斤，而我國(guó)人均玻纖年消費(fèi)量?jī)H為0.6公斤，未來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提升潛力巨大。

　　2010年9月，國(guó)務(wù)院審議并原則通過(guò)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，確定了七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向。玻璃纖維作為應(yīng)用廣泛的新材料產(chǎn)品，也將成為國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)扶持的行業(yè)。

　　隨著國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃的出臺(tái)和實(shí)施，包括飛機(jī)、火車(chē)、汽車(chē)、船舶在內(nèi)的交通運(yùn)輸業(yè)將成為我國(guó)玻璃纖維需求增速較快的領(lǐng)域，其中，軌道交通、高鐵枕木需求最為旺盛；建筑等領(lǐng)域的玻纖需求將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)；而玻璃纖維產(chǎn)品在節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的應(yīng)用，主要包括水處理工程設(shè)備、脫硫脫硝處理設(shè)備等，也將成為未來(lái)行業(yè)發(fā)展新的亮點(diǎn)。

　　玻璃纖維行業(yè)處于景氣上升周期

　　受全球金融危機(jī)的影響，玻纖下游需求減少，特別是國(guó)際玻纖市場(chǎng)大幅下滑。2008年下半年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)玻纖行業(yè)發(fā)展進(jìn)入低谷，相關(guān)企業(yè)面臨庫(kù)存積壓，多條生產(chǎn)線停產(chǎn)的困境。2009年，我國(guó)玻璃纖維及制品制造業(yè)出口交貨值同比下降28.5%，國(guó)內(nèi)玻璃纖維紗出廠均價(jià)同比下降14.6%，玻璃纖維及制品制造行業(yè)利潤(rùn)總額同比下降39.9%。另一方面，隨著國(guó)內(nèi)玻纖需求的逐步釋放，外需回落造成的缺口得到了有效的填補(bǔ)，國(guó)內(nèi)玻纖表觀消費(fèi)量仍然保持增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

　　進(jìn)入2010年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外需求均有明顯的回升，國(guó)內(nèi)玻璃纖維紗產(chǎn)量以及玻璃纖維增強(qiáng)塑料制品產(chǎn)量均有較大增長(zhǎng)，行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)入快速恢復(fù)階段。截至2010年第四季度，我國(guó)玻璃纖維及制品制造行業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)792.1億元，同比增長(zhǎng)39.1%，玻璃纖維及制品制造行業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)59.0億元，同比大幅增長(zhǎng)143.1%。
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　　目前，隨著全球玻纖行業(yè)景氣度的回升，產(chǎn)品供應(yīng)逐步趨緊，全球玻纖產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)也成為了行業(yè)的共識(shí)。自2009年第四季度開(kāi)始，全球主要玻纖企業(yè)紛紛提價(jià)。美國(guó)玻纖巨頭PPG公司宣布其所有玻璃纖維增強(qiáng)材料和紡紗產(chǎn)品在北美洲上調(diào)10%，漲價(jià)從2010年4月1日或合同規(guī)定生效。AGY公司2010年4月9日宣布提高無(wú)堿玻璃紗價(jià)格，漲價(jià)從2010年5月1日開(kāi)始生效。美國(guó)GIBSON公司宣布從2010年7月1日起發(fā)送的所有玻璃纖維產(chǎn)品都將漲價(jià)，每磅漲價(jià)0.05至0.08美元，同時(shí)宣布對(duì)其合股無(wú)捻粗紗實(shí)行限量供應(yīng)。2010年10月23日，PPG公司宣布提高北美地區(qū)所有玻璃纖維增強(qiáng)材料和特種紗產(chǎn)品的價(jià)格，2010年11月1日開(kāi)始生效，或按合同許可，每磅提高15%。2010年12月6日，中國(guó)玻纖股份有限公司發(fā)布關(guān)于玻璃纖維產(chǎn)品提價(jià)的公告，公司控股子公司巨石集團(tuán)有限公司決定從2011年1月1日起將玻璃纖維產(chǎn)品的出廠價(jià)格提高7%-12%。即使在各大公司相繼提價(jià)后，玻璃纖維目前的價(jià)格仍低于金融危機(jī)之前的水平，未來(lái)價(jià)格仍有進(jìn)一步上漲的空間。

　　全球玻纖行業(yè)呈寡頭壟斷格局，因此產(chǎn)能擴(kuò)張彈性較小。經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，國(guó)內(nèi)外玻璃纖維企業(yè)遭遇困境，被迫停產(chǎn)限產(chǎn)，據(jù)報(bào)道，歐洲停產(chǎn)比例高達(dá)50%以上。2010年，各玻纖企業(yè)先后恢復(fù)生產(chǎn)，但產(chǎn)能增速明顯放緩，預(yù)計(jì)2011年國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能僅10余萬(wàn)噸，而國(guó)外基本沒(méi)有新增生產(chǎn)線?？紤]到玻纖行業(yè)整體需求復(fù)蘇，企業(yè)的積壓庫(kù)存基本消耗完畢，同時(shí)行業(yè)新增產(chǎn)能有限，2011年玻纖行業(yè)有望進(jìn)入一個(gè)發(fā)展的黃金時(shí)期。

　　反傾銷(xiāo)稅影響小于預(yù)期

　　根據(jù)中國(guó)玻纖發(fā)布的公告顯示，2010年12月22日，歐盟委員會(huì)認(rèn)定來(lái)自中國(guó)的有關(guān)玻璃纖維產(chǎn)品存有傾銷(xiāo)事實(shí)并因此對(duì)其境內(nèi)同行業(yè)造成損害，將向中國(guó)玻纖生產(chǎn)企業(yè)的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收稅率為13.8%的反傾銷(xiāo)稅，較初裁結(jié)果為征收43.6%的臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅率大幅下調(diào)。根據(jù)歐盟反傾銷(xiāo)調(diào)查程序，尚需經(jīng)過(guò)歐盟咨詢委員會(huì)和歐盟委員會(huì)委員投票表決，預(yù)計(jì)今年3月歐盟委員會(huì)將發(fā)布最終裁定結(jié)果。

　　土耳其和印度也對(duì)來(lái)自于中國(guó)的玻璃纖維產(chǎn)品發(fā)起反傾銷(xiāo)調(diào)查。據(jù)報(bào)道，土耳其政府認(rèn)定從中國(guó)進(jìn)口的玻璃纖維產(chǎn)品存有傾銷(xiāo)事實(shí)并因此對(duì)其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成損害，對(duì)部分中國(guó)玻璃纖維出口企業(yè)出口到土耳其的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收23.75%的反傾銷(xiāo)稅，正式到期日為2015年12月31日。另外，印度調(diào)查當(dāng)局認(rèn)定從中國(guó)進(jìn)口的玻璃纖維產(chǎn)品存有傾銷(xiāo)事實(shí)并因此對(duì)其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成損害，裁定對(duì)中國(guó)玻璃纖維出口企業(yè)出口到印度的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收反傾銷(xiāo)稅，其中，向巨石集團(tuán)生產(chǎn)并出口到印度的相關(guān)涉案產(chǎn)品征收的反傾銷(xiāo)稅的稅率為18.67%，正式到期日為2016年1月6日。由于國(guó)內(nèi)對(duì)于土耳其及印度的玻纖產(chǎn)品出口有限，兩國(guó)對(duì)中國(guó)玻璃纖維出口企業(yè)征收反傾銷(xiāo)稅影響較小。

　　我們認(rèn)為，反傾銷(xiāo)稅是一把“雙刃劍”，反傾銷(xiāo)稅的實(shí)施將使原材料上漲，對(duì)于國(guó)外的復(fù)合材料企業(yè)也是一個(gè)打擊。在目前我國(guó)內(nèi)需向好的背景下，來(lái)自國(guó)外反傾銷(xiāo)的影響將很可能小于預(yù)期。