361度等運動品牌海外“排隊”上市

　　就在經濟學家們還在討論全球經濟是否開始回暖的時候，國內的許多運動品牌企業(yè)卻已在積極準備著其上市的各項事宜。

　　進入6月份，中國運動服飾品牌匹克集團（以下簡稱匹克）和三六一度國際有限公司（以下簡稱361°）迎來了香港上市的沖刺階段。6月8日，361°通過香港上市聆訊并開始路演階段；而據消息人士透露，匹克也將在第三季度完成IPO.加上之前的李寧、安踏以及鴻星爾克的海外成功上市，國內體育品牌正在步入上市高潮期。

　　熱情依舊

　　“受惠于熱錢不斷涌入，在香港上市迎來了難得的‘窗口期'，兩家公司計劃籌集資金4億美元。”消息人士對記者說，盡管這些內地運動品牌的上市計劃受到了金融危機的阻礙，但它們并沒有改變最初的上市計劃，而且都不約而同地傾向于境外資本市場。

　　匹克集團集團總經理許志華最近的一次高調亮相是在公司獲得私募基金投資機構約6000萬美元投資的媒體見面會上。“這應該是公司上市之前的最后一輪融資。資本國際化是公司國際化的重要部分。”許志華對記者表示。

　　事實上，處于上升軌道中的匹克需要資金進一步打開市場。“上市早有計劃，但自去年下半年開始，全球經濟環(huán)境急劇轉差，該計劃不得不擱置。”但接近匹克的人士透露，從國內各大體育服飾制造商四季度訂貨會情況看，情況優(yōu)于經濟大環(huán)境，故IPO有望出現實質性進展。此外，近期投資市場氣氛好轉，同時帶動新股市場活躍，也是主要原因之一。

　　內地運動品牌之所以都青睞境外資本市場，主要是由于經過了前幾年的發(fā)展，這些企業(yè)在內地擁有了市場基礎后都開始紛紛走向國際市場。而“資本國際化是公司國際化的重要部分”.許志華對記者說。

　　除匹克外，361°副總裁夏友群在接受記者采訪時亦曾表示，公司的上市準備工作已經完成，只等待合適的時機。[page]

　　晉江板塊

　　類似于匹克和361°，追求上市的企業(yè)還有很多。

　　匯聚了安踏、361°、德爾惠、喬丹等中國運動鞋知名企業(yè)的陳埭鎮(zhèn)是晉江的一個普通小鎮(zhèn)，因為近幾年的上市潮流而聲名鵲起。

　　據記者了解，喜得龍、德爾惠、金萊克等晉江知名運動品牌雖然選擇的上市地點不同，但都把上市計劃不約而同地定在近兩年內。一位知情人士透露，“喜得龍品牌的計劃是在2009年完成上市，融資后的目標一要擴大企業(yè)規(guī)模，二要收購其他一些二流品牌。”

　　“準確數字是，15家福建鞋類企業(yè)有可能在海外上市，但具體上市時間未定。”福建省鞋類行業(yè)協(xié)會副秘書長陳踐向記者介紹。值得關注的是，為了推動這些企業(yè)的上市步伐，地方政府和行業(yè)協(xié)會都在積極參與。

　　地方政府的態(tài)度是鼓勵、支持，比如每家成功上市的企業(yè)可能獲得幾百萬的現金獎勵，同時在稅收政策上享受特殊待遇。更為重要的是，2009年，中國鞋類零售總額將達到2120億元，比2006年的1610億元增長30％.“海外資本市場非常看好內地鞋類企業(yè)發(fā)展前景。”陳踐說道。

　　榜樣作用

　　可以肯定的是，李寧、中國動向以及鴻星爾克的成功上市為后來者加深了上市沖動。中國國內最早上市的運動品牌是業(yè)內老大李寧，早在2004年6月，李寧在香港聯合交易所成功上市，首次募資李寧獲得的金額就高達4.4億港元。

　　但李寧上市并沒有在國內造成太大影響，此后幾年其他民企運動品牌企業(yè)仍然專注于生產規(guī)模的擴大和銷售渠道的擴張，直到2007年7月安踏上市才改變這種情況。2007年7月10日，安踏在香港交易所上市首日收于7.50港元，較5.28港元的發(fā)行價上漲四成多。

　　安踏此次在香港主板市場融資31.68億港元，創(chuàng)下中國本土運動品牌在海外資本市場募資的最高紀錄，比起2004年李寧上市時的募資額，安踏的募資規(guī)模是李寧的7倍。30多億港元，安踏IPO的數字讓其他同行、特別是同在福建晉江的運動鞋企業(yè)感到驚訝，資本市場的力量開始初露鋒芒。

　　2007年10月10日，擁有著名運動品牌Kappa在中國大陸及澳門獨家經銷權的中國動向在香港聯交所主板正式上市。在上市第一天，中國動向首日總成交量約6.945億股，成交金額約34.78億港元。當天中國動向的市值達到298億港元，超過李寧的260億港元，一躍占據了中國體育服裝的頭把交椅。

　　顯而易見，成功者的先例為后來者的上市提供了事實證明，也觸發(fā)了他們的上市熱情。[page]

　　發(fā)展需要

　　更為重要的一點是，國內運動品牌正在處于全新的發(fā)展階段，而資金保障必不可少。“企業(yè)發(fā)展到一定的程度，上市是必然的選擇，上市可以為企業(yè)的未來提供資本運作的平臺，這也是產品經營與資本經營的重要區(qū)別，使企業(yè)更具公信力且便于資金運轉，去投資有利的項目。”喬丹（中國）服裝事業(yè)中心總經理倪振年說。

　　銀河證券馬莉以美特斯邦威為例對記者說，目前的經營風險不是來自資金鏈，而是由于規(guī)模持續(xù)擴張帶來的供應鏈緊張及管理問題。“由于市場情況不斷變動，如果資金不能及時到位、市場環(huán)境突變或行業(yè)競爭加劇等情況發(fā)生，都將會給投資項目的預期效果帶來較大影響。加上目前原材料輔料成本大幅上漲，上下游行業(yè)景氣周期的更替等狀況是企業(yè)經營的潛在風險。”

　　而來自匹克的消息稱，IPO募集的資金將主要用作增開店面、品牌推廣及產品研發(fā)。目前匹克具體的開店計劃、品牌推廣則以NBA為主要戰(zhàn)場，研發(fā)則注入了更多的海外元素，每一項都需要足夠的資金支持。

　　也有業(yè)內人士認為，今年，內地運動品牌都明顯感覺服裝市場的競爭越來越激烈，前景并不如前兩年的市場那樣樂觀。但是內地體育營銷的競爭愈演愈烈，大手筆的贊助賽事、簽約明星運動員的“比賽”依然在各個運動品牌間展開。無論在渠道擴張還是營銷費用的支出方面，有資本市場的支持都是一定的優(yōu)勢。