悍馬收購潛伏者李炎的雙重鐐銬

　　李炎是一個精于政商關(guān)系、善于經(jīng)營人脈資源的資本高手。騰中收購悍馬會不會演變成一場鬧劇？現(xiàn)在看來，資金短缺還是騰中亟需解決的問題。在收購悍馬的緊要關(guān)頭，長袖善舞的李炎被套上了資本和政府的雙重鐐銬。

　　46歲的李炎是一個謎。即便在他突然發(fā)動了一起針對悍馬汽車的驚世并購后，媒體依然無緣一睹其真容。李炎控股的華通系旗下的四川騰中重工機械有限公司（下簡稱，騰中重工）究竟為何方神圣？是潛伏在水下的巨獸？還是借機炒作另有所圖？

　　這是一張我們并不熟悉的面孔：留著山羊胡子，沉默寡言，神情淡然。

　　過去的一周時間，本刊記者始終在追尋李炎的蹤跡。當全國各地的媒體涌入四川，想要對騰中重工和幕后買“馬”人一探究竟時，李炎選擇了繼續(xù)隱遁。現(xiàn)在，所有問題的答案只掌握在一個人手中。所以，你需要知道：李炎是誰？

　　李炎旗下的旭光資源（0067.HK，又名四川眉山芒硝公司）招股說明書顯示：李炎又名索朗多吉，四川內(nèi)江人，登記住址為香港灣仔港灣道1號會景閣44樓4402號。2001年，李炎完成四川大學企業(yè)管理研究生課程，并于2004年完成四川電子科技大學管理卡學以及工程研究生課程，為高級工程師以及高級經(jīng)濟師。自2003年，李炎開始擔任政協(xié)四川自貢委員，2005年出任自貢海外聯(lián)誼會第三屆副主席。據(jù)稱，這些名頭并不能讓這個四川男人心滿意足。

　　雖然起家于自貢，但在自貢的商圈里，李炎的名字并不響亮。外界對李炎的評價最多的是“不愛說話，比較低調(diào)”。

　　李炎信佛。他在四川榮縣斥資數(shù)千萬興建了白云寺。經(jīng)商之余，世界各地搜羅文物也是他的愛好之一。2005年，李炎在成都興建了華通博物館。其中，尤以陶器和字畫深得李炎的青睞。

　　從自貢以路橋起家至今，李炎先后涉足了路橋建筑、機械、化工等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。通過一系列擴張和兼并的背后，將不同的產(chǎn)業(yè)包裝上市，是他這十幾年真正的事業(yè)。在熟知的人看來，與踏踏實實做實業(yè)相比，李炎明顯對資本更為熱衷。這種熱衷，或許源自于國家在上個世紀九十年代末的金融體制改革。

　　與其他的民營企業(yè)家一樣，李炎同樣無法逃脫國家金融政策調(diào)整帶來的傷筋動骨。1999年，國務(wù)院下令全國統(tǒng)一取締農(nóng)村合作基金會，非正規(guī)的金融受到嚴厲打壓。彼時，李炎旗下的華通路橋頓時陷入絕境。

　　“我從來沒有想到會這么缺錢。”李炎曾對自貢一位相識如是感慨。最困難的時候，李炎的辦公室里連開水都沒有，一片霉氣。

　　在資金寒流呼嘯而至的前夕，1998年，李炎開始著手推動旗下的華通木業(yè)（一家生產(chǎn)楠竹地板的木業(yè)公司）赴港上市。結(jié)果證明，李炎為此交了一筆昂貴的學費。不僅上市未果，華通木業(yè)的經(jīng)營狀況也日漸低迷，終以關(guān)門告終。李炎因此元氣大傷。有人估計，彼時李的損失可能上億。眼下，華通系旗下的旭光資源定于6月16日在港掛牌，融資數(shù)額將近15億港元。在殷殷等待十余年之后，李炎終于等到了來自港交所的鐘聲。

　　除了低調(diào)，在周圍人的眼里，李炎也是一個講義氣的人。目前的華通控股董事長張志剛被視為李炎的左右手，在李炎啟動上市計劃時將張志剛招攬麾下。張曾開玩笑稱，自己每天的收入有一萬元。當然，也有人認為，這是李炎的御人之道。

　　但不管如何，在走出自貢之后的兼并擴張和產(chǎn)業(yè)騰挪中，李炎之所以能得心應(yīng)手、進退自如，與其得力助手的輔佐密不可分。

　　在外界看來，此次收購悍馬，也并不是李炎一個人的獨角戲。諸如瑞士信貸、摩根士丹利的介入，或許能為這出“蛇吞象”增加不少籌碼。

　　一個有意思的注腳是，盡管被傳與瑞士信貸的高層頗交情，但熟知李炎的人士稱，李并不會說英語。“要是會英語就不會做得這么大。中國有幾個有錢人是有文化的？要想成功，首先要具備基本的素養(yǎng)，這個素養(yǎng)不是你念了多少書，關(guān)鍵是你善不善于把握機會。這種機會就包括身邊的朋友、社會資源和背景。準確地講，李炎應(yīng)該算是一個比較有運氣的人。”該人士告訴記者。[page]

　　收購悍馬會是李炎運氣的延續(xù)，還是終結(jié)？

　　翻云覆雨的護身符

　　實際上，從2008年開始，圍繞悍馬，就先后傳出不少收購“緋聞”對象，其中包括印度塔塔汽車、馬亨德拉汽車公司等，吉利、長豐（被廣汽重組）等中國汽車廠商的身影也若隱若現(xiàn)。

　　《中國企業(yè)家》入川輾轉(zhuǎn)采訪一周之后，幕后主角李炎的面目漸次清晰起來。這是一個以修路技術(shù)工人的身份下海、據(jù)傳手握50億資產(chǎn)的民營企業(yè)家。他的坎坷經(jīng)歷程與一般的民營企業(yè)家并無二致，只是以實業(yè)起家的李炎早已經(jīng)厭倦了艱辛。不管是機械重工還是化工新材料，在李炎看來，那只是產(chǎn)業(yè)軀殼，他更加傾慕于資本的力量。包裝不同產(chǎn)業(yè)的公司并實現(xiàn)上市，是他收購擴張的最終動力。

　　在李炎的商業(yè)履歷上，并不乏收購兼并的先例。從自貢市以四川華通路橋起家之后，他曾收購自貢木材廠、自貢化工廠、眉山芒硝公司（即將在香港聯(lián)交所掛牌上市，又名旭光資源，0067.HK）等不同行業(yè)的企業(yè)。作為此次悍馬的收購方，騰中重工也曾先后收購廣元建筑機械集團、新津筑路機械廠、甘肅蘭通機械廠等。這些企業(yè)均在華通投資控股有限公司（下簡稱，華通系）的掌控之下，而李炎正是整個華通系的實際操盤者。

　　與地方政府嫻熟的政商關(guān)系、廣泛經(jīng)營各種人脈，被外界視為李炎能在產(chǎn)業(yè)并購中翻云覆雨的護身符。

　　在李炎一手打造的華通系版圖中，可謂人才濟濟。在其2004年8月收購的眉山芒硝中，行政總裁張大明曾經(jīng)擔任四川省體改委主任；獨立董事張頌義，曾擔任過摩根士丹利亞洲高級顧問、新浪（SINA.NSDQ）董事，在加入芒硝之前曾擔任摩根士丹利亞洲并購分拆組董事總經(jīng)理兼任亞洲資源及紀檢組的聯(lián)席主管，以及美國美邦律師事務(wù)所律師，等等。李炎的人脈廣眾可見一斑。

　　但是，這并沒有阻止壞消息的到來。“現(xiàn)在，并購處于僵持狀態(tài)，進展不大。”6月12日，某位熟知收購事件的劉川（化名）告訴記者，“他（李炎）沒有多少錢，騰中重工也一樣。”

　　一貫以擅長資本、政府關(guān)系運作著稱的李炎團隊，反而在收購悍馬的緊要關(guān)頭，被套上了資本和政府的雙重鐐銬。[page]

　　從“不差錢”到“很差錢”

　　在6月2日收購悍馬的計劃被披露之后，媒體對此事的熱衷令騰中重工和整個華通體系有些措手不及。

　　“之前他可能也考慮到有這種關(guān)注，但沒想到會這么強烈。”一位與李炎熟識的自貢市朋友楊川（化名）稱，“但別人如何評價，可能對他不會有太大影響。愿意做就做，不愿意做就不做。關(guān)鍵看對企業(yè)有沒有幫助，這才是最重要的。我認為他（李炎）也會這樣想。”

　　更讓李炎無法預(yù)期的是，原本萬無一失的融資計劃，如今卻因地方政府的旁觀而瀕于流產(chǎn)的境地。

　　《中國企業(yè)家》調(diào)查得知，早先騰中重工方面預(yù)計收購悍馬的資金為3.5億美元，約合24億元人民幣。按照之前李炎與成都市政府達成的有關(guān)協(xié)議，以悍馬國產(chǎn)后落戶成都為條件，成都市政府將為騰中重工提供10億元人民幣的融資擔保。

　　其余的14億，其中華通系高層出資7億，此外，華通系旗下的德陽新材料的一個風能項目在海外1億美元（7億元人民幣）的融資，也將用做收購資金。

　　如果事情如預(yù)料進展順利，這起收購或許會迎來政府和企業(yè)雙贏的結(jié)局。

　　到了2009年5月底，在精心鋪墊了一年之后，騰中重工方面已經(jīng)難抑興奮之情。在并購消息公布的約10天前，騰中重工某高層私下向一位有業(yè)務(wù)往來的合作方透露，近期騰中重工將會宣布一起轟動的收購計劃。“當時我沒當真，也沒往心里去。”該人士告訴《中國企業(yè)家》。直至6月3日騰中重工的網(wǎng)站上掛出該消息，他才恍然大悟。

　　但在6月5日，原本與李炎結(jié)盟的成都市政府卻改變了初衷，因為成都市政府有一種被李炎愚弄的感覺。因為，這一天，李炎突然向成都市政府提出，希望政府提供的融資擔保能夠從10億元增加至16億。“李炎根本不懂游戲規(guī)則。他沒有誠意。”劉川告訴記者，成都市政府“很不滿意”，對李炎的態(tài)度急轉(zhuǎn)直下。

　　然而，鮮有人知道，李炎不是沒誠意，而是沒辦法有誠意。因為在李炎的盤算中，他發(fā)現(xiàn)自己的處境在不知不覺中由“不差錢”轉(zhuǎn)變成“很差錢”。

　　變故出在海外融資的1億美元無法用于并購。“在海外融資的1個億美金，如何使用在海外是要受監(jiān)控的，本來是要做風能的，怎么能拿來買悍馬呢？”劉川稱。而華通系高層到底能否拿得出7億元，現(xiàn)在似乎也要打上一個大大的問號。

　　而令成都市政府猶豫的原因還在于，關(guān)于悍馬收購后的國產(chǎn)化時間，騰中重工方面遲遲無法給出準確的時間表。出于對并購前景的憂慮，成都市政府不得不沉默以對。

　　“他到底多久能拿過來生產(chǎn)？一年兩年還是三年五年？對當?shù)卣畞碚f，說不定到時候領(lǐng)導(dǎo)都換屆了。那不是天大的笑話嗎？”劉川調(diào)侃道。

　　除了地方政府的冷淡之外，華通方在國家有關(guān)部委也碰了釘子。

　　“在媒體沒有炒開之前，國家沒有說不批也沒有說批。騰中重工跟悍馬沒有把具體的協(xié)議簽下來，給國家發(fā)改委和商務(wù)部看，政府就不敢支持他。國家發(fā)改委規(guī)定，買海外的汽車資產(chǎn)，必須把發(fā)動機、變速箱等重要的部件引進來，騰中重工說拿過來，那美國同不同意拿過來？你拿什么給國家證明，你能把發(fā)動機和變速箱拿過來？”

　　“李炎這幾天急了。找朋友，找美方，找外資。”劉川告訴本刊。李炎眼下正在四川省內(nèi)四下奔走，正在著力挽救這一場陷入危險境地的資本游戲。[page]

　　華通模式

　　在收購悍馬遇阻的背后，李炎及其一手打造的華通系的經(jīng)營瓶頸已經(jīng)隱隱浮現(xiàn)。

　　種種跡象表明，發(fā)跡于四川自貢的李炎，之所以能在短短幾年迅速將產(chǎn)業(yè)做大，與其對政府關(guān)系和產(chǎn)業(yè)政策的熟練運用不無關(guān)系。

　　2001年左右，李炎開始將產(chǎn)業(yè)的重心向德陽轉(zhuǎn)移。在德陽市招商引資的招引下，李炎憑借PPS（聚苯硫醚）項目成功地吸引了德陽方面的注意力。此前，這個項目由自貢一個瀕于倒閉的化工廠慘淡經(jīng)營，之后李炎將技術(shù)人員全部引進，并將該項目投產(chǎn)到德陽。

　　據(jù)知情人士介紹，騰中重工的這一舉措甚合德陽市政府的心意。為此，德陽市政府無償提供了400畝地，水電路“三通”全部由德陽承擔。另有一說法認為，除了土地之外，德陽市政府還給了李炎一部分的啟動資金（約2000萬）。四川省發(fā)改委和省科技廳也給他一部分資金和政策的支持。

　　天時地利人和，李炎似乎沒有停頓腳步的理由。一路下來，華通系版圖先后橫跨路橋（華通路橋）、木業(yè)（華通木業(yè)）、化工（芒硝、PPS）、機械（騰中重工）等領(lǐng)域。而幾乎每一個項目的運作，都能享受到當?shù)卣欢ǖ膬?yōu)惠。

　　這種優(yōu)惠體現(xiàn)在工業(yè)園的興建。據(jù)了解，目前華通系的工業(yè)園在成都雙流、成都新津、德陽等地均有涉及。“從他自身的規(guī)模來說，沒必要搞這么多的園區(qū)，好好把一個園區(qū)打造好就能做了。他可能還是從運作的角度去考慮的。”楊川告訴記者。

　　而在這個實業(yè)王國的背后，李炎從來沒有停止過對資金的訴求。“他做的項目都跨度很大，有很大的差別。他其實是認定以資本為主，因為要走資本市場這條路，所以用不同的產(chǎn)業(yè)來實現(xiàn)它。”楊川分析道。

　　顯然，騰中重工也是其著力打造的另一個資本平臺。這個平臺目前的首要任務(wù)，就是要扮演好“御馬”的角色，以實現(xiàn)華通系向汽車產(chǎn)業(yè)的延伸。截至本刊發(fā)稿時，盡管買“馬”案仍懸而未決，但不可否認，這可能是李炎最“處心積慮”的一次收購行動。

　　他首先彌補的是騰中重工在汽車業(yè)務(wù)上的空白。2008年上半年，騰中重工向 中國重汽下了一筆大訂單，一次性定購了200臺車。

　　“當時我們都不太相信，這么大的單子有很多都是騙子。”中國重汽成都分公司的工作人員回憶說。抱著試試看的心態(tài)，中國重汽與騰中重工方面進行了初步接觸。出乎意料的是，騰中重工不但沒有欺騙中國重汽，而且還慷慨地一次性付清了600萬定金。“這家公司還是很有實力的。”上述人士放下心來。

　　在此之前，騰中重工還兼并了成都華銳特種車輛有限公司，以獲得改裝車生產(chǎn)資質(zhì)。至此，騰中重工解決了“出身”問題。

　　2009年2月底，騰中重工又向成都市經(jīng)委提請申報了“大企業(yè)大集團”資質(zhì)，獲批。據(jù)悉，獲得該資質(zhì)的企業(yè)將得到政府在能源保障、項目用地等方面得到鼓勵和支持。

　　另有一個關(guān)鍵的細節(jié)是，國際投行的牽線搭橋，也對這起收購起了催化劑的作用。據(jù)悉，在以往的資本運作中，華通系掌門人與瑞士信貸高層頗有交情，而后者與花旗銀行的老總亦交好。巧合的是，花旗恰恰是悍馬的財務(wù)顧問。

　　在與成都政府交涉的同時，李炎并沒有將賭注押在一處。早在今年3月份，李炎與悍馬首席執(zhí)行官吉姆·泰勒一行就曾赴德陽進行過實地考察。在成都市政府拒絕了李炎16億的融資要求之后，華通方面還向德陽政府提出了10億元的融資要求。

　　這對一心希望引進悍馬國產(chǎn)項目的德陽政府來說，這是一個兩難的選擇。“德陽市沒有那么多財力，德陽市財政收入才多少錢？不可能給他（李炎）那么多錢。”而據(jù)本刊記者獲知，德陽政府已連續(xù)數(shù)天開會，研究投資事宜。

　　“第一，首先要了解，收購悍馬實際上是以騰中重工的名義接手，并不是騰中重工出錢；第二，一旦收購成功，國產(chǎn)的時間還不確定；第三，目前國家發(fā)改委和商務(wù)部是什么態(tài)度？第四，這是比較敏感的問題了，李炎，也就是華通系，到底是想把這個項目放在德陽還是成都？把這幾個問題搞清楚了，就真相大白了?，F(xiàn)在成都市政府關(guān)注的就是這幾個問題。”在成都市經(jīng)委某官員看來，也許很快就會到水落石出的時候。