內(nèi)地企業(yè)赴港上市或再掀高潮 IPO主力陣容初顯

　新年的鐘聲剛剛敲響，內(nèi)地企業(yè)赴港IPO的計劃日程表就已相當(dāng)熱鬧。綜合來自投資銀行及市場的信息，今年內(nèi)地企業(yè)在港IPO數(shù)量仍將相當(dāng)樂觀，其中民營企業(yè)上市有望在數(shù)量上占據(jù)主流，并以地產(chǎn)、內(nèi)需股居多，而金融股則仍將是大型IPO項目的中堅力量。

　　今年IPO主力陣容初顯

　　"如果市場不出現(xiàn)大跌，香港市場2008年的IPO數(shù)量可能超過2007年！"摩根大通亞洲股本市場主管吳繩祖說。他直言，目前手頭已有不少內(nèi)地公司赴港IPO項目，并以紅籌方式上市居多。

　　均富會計師行合伙人林鴻恩預(yù)計，今年香港新股總數(shù)將超過80只，民企預(yù)計將占一半，內(nèi)地企業(yè)仍將主導(dǎo)香港新股市場。從行業(yè)分布來看，瑞銀投資銀行中國區(qū)董事總經(jīng)理李則旻預(yù)計，房地產(chǎn)、零售、制造業(yè)將占新股較大比重。

　　海外投行人士預(yù)計，2008年大型國企招股項目相對不多，因為主要行業(yè)的龍頭企業(yè)多數(shù)已上市。從融資額來看，大型企業(yè)仍將是撐起今年港股IPO的主導(dǎo)力量，目前已有計劃今年在港上市的企業(yè)包括：鐵路建筑承包商中國鐵建、太平洋保險、光大銀行、中國再保險集團、寧波港集團、廣州汽車、中國郵政儲蓄銀行、北京銀行、金堆城鉬業(yè)等。2008年香港市場最大募資項目可能是中國郵政儲蓄銀行的IPO，市場預(yù)計A、H股募資總額達156億美元。

　　綜合來自投資銀行及市場的消息，明年計劃在港上市的內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)至少有4家，包括廣東地產(chǎn)五虎之一恒大地產(chǎn)、重慶龍湖地產(chǎn)、方圓地產(chǎn)及杭州發(fā)展商金都房產(chǎn)。其中，恒大地產(chǎn)融資額有望達20億美元，4家企業(yè)融資額合計有望超過40億美元。

　　零售股將是明年另一熱點。僅在第一季度，便有數(shù)家零售巨頭計劃在香港上市，包括在廈門、青島、北京等城市發(fā)展的中國春天、以深圳為主要據(jù)點的茂業(yè)百貨、在內(nèi)地25個省市設(shè)有會員店的港資企業(yè)ITAT，零售點集中于南京的臺資企業(yè)大洋百貨等。ITAT募資額預(yù)計達10億美元，中國春天和深圳茂業(yè)的最高募資額則分別預(yù)計達39億和30億港元。

　　去年地產(chǎn)內(nèi)需最受追捧

　　反觀剛過去的2007年，內(nèi)地企業(yè)赴港上市熱潮可謂壯觀。2007年內(nèi)地企業(yè)在港IPO數(shù)達52家，占去年香港新上市公司總數(shù)的61.9%；內(nèi)地企業(yè)在港IPO募資2446億港元，占全年IPO募資額約84%。

　　綜合港交所截至12月14日數(shù)據(jù)及記者統(tǒng)計的最新市場數(shù)據(jù)，2007年香港主板新上市公司82家（含4家由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)往主板的公司），較上年的56家增長46.4%；創(chuàng)業(yè)板新上市公司2家，較上年的6家減少66.67%。主板IPO募資額為2877億港元，較去年3321億港元減少13.37%；創(chuàng)業(yè)板IPO募資19.93億港元，較上年17.69億港元增長12.68%。

　　去年香港募資額最高的前十大公司全部為內(nèi)地企業(yè)，分別為中信銀行、中國中鐵、碧桂園、SOHO中國、遠洋地產(chǎn)、復(fù)星國際、阿里巴巴、中外運航運、百麗國際和中國重汽，10家公司共募資1552.6億港元，約占全年主板IPO募資額的54%。

　　值得關(guān)注的是，2007年內(nèi)地房地產(chǎn)企業(yè)在港上市出現(xiàn)高峰。除了碧桂園、SOHO中國、遠洋地產(chǎn)等大型招股外，還有合景泰富、方興地產(chǎn)、中國奧園、眾安房產(chǎn)、中國地產(chǎn)集團、鴻隆控股等9家房地產(chǎn)企業(yè)，募資額合計達629億港元。

　　從上市后股價表現(xiàn)來看，內(nèi)需概念股最受追捧。截至12月31日，前十大升幅股份分別是英皇證券、中國高速傳動、味千中國、興業(yè)銅業(yè)、中國中材、洛陽鉬業(yè)、阿里巴巴、安踏體育、新世界百貨中國、百麗國際。其中，漲幅最高的英皇證券累積升幅為2.66倍，百麗國際累積升幅亦高達90%。在前十大累積升幅股中，味千、安踏、新世界百貨中國、百麗國際等內(nèi)需股占四席。

　　不過，最引人關(guān)注的亮點當(dāng)屬科技網(wǎng)絡(luò)股阿里巴巴。該股在港上市創(chuàng)造多項新紀(jì)錄，包括首日最大升幅（1.93倍）、單日最大成交宗數(shù)（14.41萬股）、最高招股市盈率（106倍）、最高凍結(jié)資金（4500億港元）。該股至今的累積漲幅仍高達104.8%。

　　除阿里巴巴外，去年在港上市的網(wǎng)絡(luò)概念股已漸成規(guī)模，金山軟件、網(wǎng)龍等上市亦有不俗表現(xiàn)。分析人士指出，以前在香港上市的高科技企業(yè)定價不太好，現(xiàn)在則要好很多，所以很多此類公司開始選擇在香港上市而不去美國。從長期來看，香港市場對于中國高科技企業(yè)的吸引力正在不斷增強。

　　在港上市內(nèi)地公司431家

　　港交所截至12月14日的數(shù)據(jù)顯示，自1993年1月以來，內(nèi)地企業(yè)在香港的股份募資總額達1.83萬億港元，占同期香港市場股份募資總額的57%；在香港上市的內(nèi)地企業(yè)達431家，占香港上市公司總數(shù)的35%；在港上市內(nèi)地企業(yè)市值達11.82萬億港元，占港股總市值的58%。

　　目前，內(nèi)地企業(yè)的總市值和總成交量均已超過香港股市的半數(shù)。市場人士預(yù)計，隨著內(nèi)地企業(yè)源源不斷在香港上市，至2008年末，在港上市的內(nèi)地企業(yè)數(shù)量將逼近500家，比重將逼近四成，未來勢必超過港股總數(shù)的五成。

　　對于內(nèi)地企業(yè)在港上市近年呈現(xiàn)加快勢頭，香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強指出，香港成功成為內(nèi)地企業(yè)的募資中心，顯示了香港資金市場的龐大規(guī)模。分析人士也指出，在去年，香港和上海的IPO募資分別居于全球第四和第二位，而上海和深圳合計的內(nèi)地IPO募資更居全球第一，顯示中國上市資源目前能夠支撐香港、上海和深圳金融中心的發(fā)展。

　　自去年以來，不少大型企業(yè)先在A股上市漸成趨勢。有市場人士擔(dān)心，香港作為內(nèi)地企業(yè)募資中心的地位可能受到?jīng)_擊。摩根大通吳繩祖認(rèn)為，短期來看，"先A后H"的情況確實將會較多，但是長期來看，內(nèi)地企業(yè)的上市地選擇，將會根據(jù)市場和需求而定。他認(rèn)為，香港和上海均有可能成為全球性的國際金融中心，而香港市場的國際化優(yōu)勢仍將對內(nèi)地企業(yè)具有吸引力。

　　他還指出，在繼續(xù)鞏固其作為內(nèi)地企業(yè)募資中心地位的同時，香港也正在積極吸引亞洲其他地區(qū)的企業(yè)上市，預(yù)計香港市場外國企業(yè)比重也會有所增加。