挖貝網(wǎng) 10月24日消息,A股正在發(fā)生深刻變化,認識不到這點的投資者可能會成為新一批韭菜,不管是個人投資者還是機構投資者。
以往滬深兩市,只要重組并購,股價必然大漲,漲到數(shù)錢的手抽筋。京藍科技(000711)并購告訴市場,這個時代已經(jīng)過去了,該公司宣布并購資產(chǎn)公告后,股價不但沒有漲而是大跌。跌得慘不忍睹,10月22日復牌起跌停,截止到24日上午收盤,已經(jīng)連續(xù)3個交易日跌停。
收購資產(chǎn)
2018年3月底,京藍科技宣布因籌劃重大資產(chǎn)收購事項,擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購中科鼎實環(huán)境工程股份有限公司(中科鼎實)全部或部分股權,2018年3月26日上午開市起停牌。
6月5日,京藍科技公布交易細節(jié),以3.03億元現(xiàn)金對價收購51名自然人股東持有的中科鼎實21%股權,對應中科鼎實100%股權價值為14.43億元。
與此同時,雙方同時簽署對賭協(xié)議,標的公司在2018年度、2019年度、2020年度合并財務報表中扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤三年累計實現(xiàn)不低于4億元,且盈利承諾期內(nèi)標的公司每年實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤均不低于9000萬元。3年合并財務報表中經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額三年累計實現(xiàn)不低于1.5億元,三年經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額必須為正數(shù)。
10月20日,京藍科技發(fā)布《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關聯(lián)交易報告書》草案。并宣布22日復牌交易。
125頁回復深交所問詢
在報告書公布的當日,京藍科技同時公布一份回復深交所問詢的公告,公告長達125頁。
問詢問題分為三大部分:交易方案、標的公司和關于資產(chǎn)評估和業(yè)績補償承諾。其中深交所對標的公司問詢更為詳細,相關問詢和回復頁數(shù)87頁。
交易方案方面,5個問題,其中2個問詢涉及中科鼎實的估值變動以及對于不同股東設置差異化對價的原因和合理性。
2018年6月5日,京藍科技披露《關于現(xiàn)金收購中科鼎實環(huán)境工程股份有限公司21%股份的公告》稱擬以3.03億元現(xiàn)金對價收購中科鼎實21%股權,對應中科鼎實100%股權價值為14.43億元。本次京藍科技擬收購中科鼎實56.72%股權的交易作價為8.77億元,對應中科鼎實100%股權價值為15.46億元。
深交所要求京藍科技說明在前述較短時間間隔內(nèi),先后兩次收購中科鼎實股權的對價差異較大的原因及合理性。請獨立財務顧問核查并發(fā)表明確意見。
標的公司方面,深交所問詢了15個問題,涉及中科鼎實的方方面面。例如:公司過往的變更、高新技術企業(yè)證書、分紅、靜態(tài)市盈率過高、應收賬款凈額占總資產(chǎn)的比重比較高、存貨周轉天數(shù)、已完工未結算資產(chǎn)的主要項目情況、是否存在項目暫停、行業(yè)壁壘、主營業(yè)務毛利率以及競爭對手的情況等100多個小問題。
報告顯示,截至2018年8月31日,中科鼎實尚未履行完畢的在執(zhí)行合同將在2018年度確認收入41,515.99萬元。截至2018年8月31日,標的公司正在跟蹤的項目共計21單,預計合同總金額為18.76億元。根據(jù)中科鼎實歷史年度的統(tǒng)計情況分析,歷史年度的跟蹤項目中標率超過40%。中科鼎實對2018年之后的年度根據(jù)良好機遇下的行業(yè)平均水平及歷史情況預測,預計2019年收入增長28%、2020年收入增長29%、2021年收入增長23%、2022年收入增長13%,以后年度維持穩(wěn)定。
深交所要求京藍科技說明中科鼎實獲取訂單的主要方式,在后續(xù)競爭加劇的情況下保持歷史年度的跟蹤項目中標率的可實現(xiàn)性;預計年度收入增長率的測算過程及依據(jù),其中說明在手訂單所覆蓋的程度,并基于前述數(shù)據(jù)分析說明預計年度收入金額的合理性以及盈利預測的可實現(xiàn)性。并請獨立財務顧問核查并發(fā)表明確意見。
資本市場用腳投票
先不管此項收購會給京藍科技在業(yè)務方面帶來什么影響,但對京藍科技在資本市場影響巨大。公司股價復牌后,已經(jīng)連續(xù)3個跌停。
京藍科技22日復牌后的股價走勢(挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖)
10月22日京藍科技復牌,公司就以9.02元/股跌停價開盤,此價格為當天最高價;23日,再次以8.12元的跌停價開盤,期間有過短暫被拉起,最高為8.49元/股,最終以跌停收盤;24日再次以跌停價開盤,9:39只9:41之間曾被拉起,最高價為7.55元/股,截止到上午收盤,京藍科技股價一直在7.31元/股上趴著。
成交量方面,22日僅成交2500多萬,23日成交2億,今日上午成交1億。
資本用腳投票,誰在接盤?
相關閱讀