原標題《收藏 | 2014年至今上市公司并購新三板企業(yè)案例匯總》
自新三板擴容以來,各地、各行業(yè)均有優(yōu)質(zhì)企業(yè)掛牌新三板,一時間蔚然成風,為合格投資者提供了眾多可選的投資標的。
然而,自新三板的估值熱潮退去,投資者們回歸理性的價值判斷后,新三板的定位也發(fā)生了較大的變化,從合格投資者的另一個投資板塊變成了優(yōu)質(zhì)企業(yè)的展示平臺。
在新三板掛牌的企業(yè),未必能在二級市場受到多少投資者的青睞,但是由于其中仍然有大量業(yè)績優(yōu)良、脫穎而出的企業(yè),讓眾多大型公司看到了可趁之機,其中就不乏上市公司。
上市公司投資或收購新三板企業(yè)已經(jīng)形成了并購市場的一道亮麗的風景線,相比較于上市公司投資或收購未掛牌企業(yè)來說,上市公司收購新三板企業(yè),不僅涉及到上市公司的審批和披露程序,而且還涉及到新三板企業(yè)的審批和披露程序,需要上市公司和新三板企業(yè)都尤為重視。
對于上市公司來說,本次投資或收購構成了重大資產(chǎn)重組,那還需要將審批材料上報證監(jiān)會(純現(xiàn)金收購不用申報),這就對收購是否能夠成功更增加了較大的不確定性。
對于新三板企業(yè)來說,由于前期掛牌時,已經(jīng)有不少的小投資者購買了相應的股權,在被上市公司收購時,就要注意保護這些小投資者的利益,以免出現(xiàn)“飛行員都跳傘了,乘客還在飛機上”的事情。
在實踐操作中,由于各方的利益訴求不同,對于收購完成后新三板企業(yè)是否還保留掛牌地位也都有不同的意見,這些問題都得要均衡考慮,各方的利益也要得到照顧。
由于新三板的信息披露制度在某些方面甚至要嚴于上市公司,因此,很多中介機構面對上市公司想要收購新三板企業(yè)的需求,甚至都會建議新三板企業(yè)先行摘牌,然后再考慮收購的事宜,如此種種,不一一列舉。
我們認為,由于新三板的定位發(fā)生變化的原因,新三板成為優(yōu)質(zhì)企業(yè)展示平臺的作用會越來越加強,這樣有助于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的公開定價,也有利于減少上市公司收購的盡職調(diào)查成本和篩選成本,這會是并購重組未來的一個發(fā)展趨勢。
后續(xù)的表格中列舉的是自2014年1月1日至2018年9月26日上市公司投資或收購新三板企業(yè)股權達30%以上的案例,但是由于收集手段、收集途徑和精力的問題,可能存在掛一漏萬、錯漏百出的情形,還請各位讀者自行甄別,如下的案例僅供參考:
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