基美影業(yè)3年虧掉9個億，迷信外國導(dǎo)演付出慘痛代價？

幾年前影視行業(yè)大熱時，批片起家的基美影業(yè)雄心勃勃地轉(zhuǎn)型電影投資制作，斥巨資投了《勇士之門》《星際特工：千星之城》等影片。

這些影片背后，很多都有基美影業(yè)董事長高敬東的好哥們、法國名導(dǎo)呂克·貝松的身影。不僅如此，基美影業(yè)還通過入股法國電影公司歐羅巴，進(jìn)一步綁定呂克·貝松。

然而，隨著多部呂克·貝松的電影票房遭遇滑鐵盧，加上歐羅巴的業(yè)績不佳，之前業(yè)績突飛猛進(jìn)的基美影業(yè)，很快就陷入連年虧損的泥潭，至今未能走出來。

近日，基美影業(yè)發(fā)布2018年半年報，盡管公司上半年的營收同比翻倍，但是歸屬掛牌公司股東的凈利潤虧損了7845.77萬元。

2016年和2017年，基美影業(yè)分別巨虧2.65億、5.41億，都“榮膺”當(dāng)年新三板影視公司的“虧損王”。粗略估計，在不到3年的時間里，基美影業(yè)一共虧掉了9個億！

在業(yè)績連年巨虧的同時，基美影業(yè)還面臨股價暴跌、估值縮水等諸多困境。

5年前，剛剛登上新三板的基美影業(yè)風(fēng)光無限，被稱作“新三板影視第一股”，如今卻淪落到快要摘牌的地步，這背后究竟發(fā)生了什么？

基美影業(yè)3年虧9億，

多部電影都有呂克·貝松參與

基美影業(yè)董事長高敬東與呂克·貝松相識于9年前。在和外界的交流中，高敬東并不掩飾與呂克·貝松的密切關(guān)系，比如，兩人都愛電影，喜歡美食，每次呂克·貝松來北京，高敬東都會帶他去兩人都很喜歡的烤鴨店。

同時，高敬東也很欣賞呂克·貝松的創(chuàng)作才華。一個經(jīng)常被提及的例子是，呂克·貝松僅用15天，就完成了現(xiàn)象級電影《這個殺手不太冷》的劇本。

當(dāng)然，更重要的是，基美影業(yè)已經(jīng)從呂克·貝松的多部電影中，獲得了豐厚的利益。

2014年，基美影業(yè)協(xié)助推廣4部進(jìn)口片——《超體》《別惹我》《暴力街區(qū)》《美國騙局》，其中3部都跟呂克·貝松有關(guān)（導(dǎo)演或編?。?，尤其是《超體》，在中國內(nèi)地的票房高達(dá)2.78億元，幾乎創(chuàng)下批片的票房紀(jì)錄。2015年，基美影業(yè)又引進(jìn)了呂克·貝松擔(dān)任編劇、制片的《颶風(fēng)營救3》《玩命快遞4》等影片。

或許是嘗到了與呂克·貝松合作的甜頭，基美影業(yè)不再滿足于競爭日益激烈、利潤微薄的批片生意，而是試圖向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，轉(zhuǎn)戰(zhàn)電影投資制作。

2015年3月，基美影業(yè)宣布在2015至2016兩年中將制作《勇士之門》、《小王子》等15部影片，總投資金額達(dá)20億人民幣；當(dāng)年5月，基美影業(yè)與歐羅巴簽署5年合作協(xié)議，同時宣布聯(lián)合投資出品由呂克·貝松執(zhí)導(dǎo)的科幻電影巨制《星際特工》。

2016年，基美影業(yè)宣布出資6000萬歐元（約4.5億人民幣）認(rèn)購歐羅巴定向增發(fā)的股份，成為其第二大股東，持股比例為27.89%。

結(jié)果卻讓人大跌眼鏡，《勇士之門》《星際特工》等大投資的影片紛紛遭遇票房慘敗，嚴(yán)重拖累了基美影業(yè)的業(yè)績。

2016年11月，由基美影業(yè)、歐羅巴、基美影畫聯(lián)合出品，呂克·貝松擔(dān)任編劇及監(jiān)制，趙又廷、倪妮、戴夫·巴蒂斯塔、吳鎮(zhèn)宇等主演的奇幻動作電影《勇士之門》上映。該片據(jù)稱總投資達(dá)3.3億元，但國內(nèi)票房只有2284萬元。

再加上，何潤東、林心如主演的《魔輪》（票房783萬），陳赫、宋智孝等主演的《超級快遞》（票房6200多萬）票房接連失利，導(dǎo)致基美影業(yè)2016年凈利潤巨虧2.65億元。

2017年7月，由歐羅巴公司出品，呂克·貝松執(zhí)導(dǎo)，歐美明星戴恩·德哈恩、卡拉·迪瓦伊以及中國的吳亦凡等參演，號稱“史上投資規(guī)模最大的獨(dú)立電影”、“歐洲電影史上最大規(guī)模的電影”的《星際特工：千星之城》上映，票房也好不到哪里去。

該片總投資2.1億美元，其中基美影業(yè)投資5000萬美元（約合人民幣3億多），當(dāng)時這幾乎是國內(nèi)影視公司在海外單個電影項目中最大的一筆投資。而該片最終的成績單是，全球票房2.26 億美元（2017年底），其中中國大陸地區(qū)票房4.09億元人民幣。

《千星之城》帶來的虧損更加驚人，基美影業(yè)2017年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤-5.41億。這是因為，這部電影的票房失利，還導(dǎo)致基美影業(yè)參股的歐羅巴發(fā)生虧損，進(jìn)一步導(dǎo)致基美影業(yè)2017年的長期股權(quán)投資收益虧損高達(dá)3.47億元。

即便是到了2018年，參股歐羅巴的負(fù)面效應(yīng)還沒消除。

根據(jù)基美影業(yè)2018年中報，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 3620.93萬元，同比增長 99.19%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-7845.77萬元。主要原因是歐羅巴虧損，導(dǎo)致對其長期股權(quán)投資在權(quán)益法下確認(rèn)了投資損失等。

財報顯示，歐羅巴上半年的營收為7.55億元，凈利潤虧損9385.72萬元；2017年營收16.02億元，凈利潤虧損12.45億元。

基美影業(yè)坦承，如果歐羅巴的業(yè)績未能好轉(zhuǎn)，公司將受其影響導(dǎo)致業(yè)績下滑甚至持續(xù)虧損。公司的應(yīng)對措施有兩個：第一，著力提升自身主營業(yè)務(wù)及主營收入，加強(qiáng)與國內(nèi)外其他合作伙伴的多元化合作，對沖該項投資損失的風(fēng)險；第二，繼續(xù)保持與歐羅巴的全方位溝通，盡早知悉其經(jīng)營情況，提前做好各類應(yīng)對工作，并為其開展業(yè)務(wù)提供協(xié)作與支持。

票房失利背后，獲得寶貴經(jīng)驗？

缺乏風(fēng)控把關(guān)人？

面對連續(xù)幾部大投資的電影票房失利，高敬東、基美影業(yè)方面似乎很坦然。在他們看來，票房固然重要，但是公司從開發(fā)影片到最終院線上映的過程中所收獲的寶貴經(jīng)驗，更加重要。

對于《勇士之門》，高敬東認(rèn)為這是中外合拍片的一次嘗試，整個制片過程匯總、融合了大量國際先進(jìn)團(tuán)隊，而也正因這個項目的深度合作，促成了基美和歐羅巴在股權(quán)投資層面的深度合作（基美投資6000萬歐元獲得歐羅巴約28%股權(quán)）。

對于《千星之城》，高敬東曾表示，如果去掉法國政府的補(bǔ)貼和國際預(yù)售，該片的投資風(fēng)險其實沒有外界想像的那么大。而且，《千星之城》未來還可能有很大的版權(quán)價值，就像呂克·貝松的經(jīng)典電影《第五元素》，20年后的今天還有數(shù)百萬美元的版權(quán)收入。

不過，在一名接觸過基美影業(yè)的人士看來，基美影業(yè)的核心問題其實是人的問題，公司找不到一個在市場判斷上非常明確的人，來幫助公司做好項目選擇、項目開發(fā)的把關(guān)。

“基美原來是靠批片生存的，公司主要的負(fù)責(zé)人有2個，一個是高敬東，一個是程佳騎。但是他們兩個人并不完全算是影視行業(yè)的人，佳騎可能跟這個行業(yè)走得更近點，高敬東主要在忙金融、融資的事，對于電影，我覺得他閱片量、知識和各方面對市場的判斷是嚴(yán)重不夠的。”上述人士表示。

在其看來，基美影業(yè)投的項目總讓人感覺怪怪的，似乎沒有投資邏輯和方向。這就導(dǎo)致，每當(dāng)有基美的電影時，雖然公司做了很多的努力，結(jié)合了很多的資源，但是一部比一部差，連續(xù)幾部投資比較大的電影，都基本血本無歸。

掛牌市值暴跌85%，

基美影業(yè)逃離新三板遇阻

隨著業(yè)績一落千丈，基美影業(yè)也從資本的寵兒變成棄兒。

2013年12月，基美影業(yè)以第一只“影視文化股”的身份登錄新三板。由海通證券(8.680, -0.01, -0.12%)推薦掛牌同時融資9000萬元，創(chuàng)下新三板“掛牌并融資”金額的新高。

2015年5月—12月，基美影業(yè)在半年多的時間內(nèi)快速完成了3輪融資，共融資10.2億元，超過嘉行傳媒，成為當(dāng)年新三板融資最多的影視公司。

但業(yè)績的逆轉(zhuǎn)，改變了一切。2017年6月，基美影業(yè)發(fā)布虧損的2016年年報并復(fù)牌，股價一度暴跌55.65%，震驚了整個新三板市場。

到現(xiàn)在（2018年8月27日），基美影業(yè)的市值僅5.33億元，相比3年前最高市值（約39億元），縮水幅度超過85%。導(dǎo)致海通證券、東方證券(8.760, 0.03, 0.34%)等投資基美的機(jī)構(gòu)悉數(shù)被套牢，賬面浮虧達(dá)50%至80%；高敬東曾拿出真金白銀來增持基美影業(yè)的股份，結(jié)果自己也被套牢了。

市值不斷萎縮，加上國泰君安(14.690, -0.06, -0.41%)等證券公司紛紛退出為基美影業(yè)做市服務(wù)，心灰意冷的高敬東打算將基美影業(yè)從新三板摘牌。

今年5月30日，基美影業(yè)公告稱，根據(jù)自身經(jīng)營發(fā)展情況及長期戰(zhàn)略規(guī)劃的需要，擬申請公司股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。具體回購價格將按照公司最近一期經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)，具體方式以雙方協(xié)商確定為準(zhǔn)。

但是，不到一個禮拜，基美影業(yè)就取消了摘牌申請，原因是“預(yù)計現(xiàn)有保護(hù)措施難以滿足所有異議股東的個體訴求”，可見公司股東之間存在巨大的利益分歧、沖突。

從2018年半年報來看，基美影業(yè)對公司的未來依然有信心：公司協(xié)助推廣的《的士速遞5》已于2018年8月3日在境內(nèi)上映；《歡迎來北方II》、《Replicas》、《Kursk》、《Anna》等項目均已完成拍攝，相關(guān)申報及上映工作均在有序安排。

另外，公司繼續(xù)擴(kuò)大版權(quán)庫的規(guī)模，與歐洲歷史最悠久的電影公司 Gaumont 簽訂關(guān)于《這個殺手不太冷》等8部經(jīng)典影片在內(nèi)的版權(quán)合作戰(zhàn)略協(xié)議。

未來基美影業(yè)也許還有翻身的機(jī)會，但是公司怎么填補(bǔ)3年虧損9億的大窟窿？