教練球員薪酬成本高,恒大淘寶上半年虧損6.3億,獲7.8億財(cái)務(wù)資助

2018/08/29 10:03      吳志 王艷妮

8月27日,在新三板掛牌的廣州恒大淘寶足球俱樂(lè)部(ST恒寶,834338),公布了2018年半年報(bào)。

上半年公司營(yíng)業(yè)收入2.63億元,同比增長(zhǎng)15.4%;凈利潤(rùn)為-6.3億元,同比增長(zhǎng)4.89%。

注:恒大淘寶目前證券簡(jiǎn)稱為“ST恒寶”,為便于閱讀本文仍用恒大淘寶。

 

▲恒大淘寶主要股東及其持股情況

上半年虧損6.3億

截至8月27日,披露2018年半年報(bào)的公司共有8238家,占11027家掛牌公司的74.7%。 其中,上半年虧損超過(guò)1億元的公司僅有4家,分別為恒神股份、萬(wàn)峰電力、長(zhǎng)城華冠,以及恒大淘寶,其中又?jǐn)?shù)恒大淘寶虧損最多。 不過(guò),從扣非后的凈利潤(rùn)來(lái)看,今年上半年恒大淘寶虧損6.4億元,比2017年上半年已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)。2017年上半年,恒大淘寶扣非后凈利潤(rùn)為-7.18億元,去年全年扣非凈利潤(rùn)為-12.39億元。

 

▲恒大淘寶2018年上半年財(cái)務(wù)情況

恒大淘寶上半年虧損的主要原因是引進(jìn)教練和球員的薪酬及轉(zhuǎn)會(huì)成本,仍然處于較高水平。 這不難理解,作為足球隊(duì)的核心資源,教練和球員的薪酬,一向是最大的成本,恒大淘寶每年最大的采購(gòu)項(xiàng)目,就是球員資源。 恒大淘寶的主要盈利模式,是通過(guò)足球隊(duì)提升品牌價(jià)值,向球迷銷售門票、周邊商品,并收取廣告投放收入。 上半年恒大淘寶足球俱樂(lè)部的總收入為2.73 億元,較上年同期減少1.03 億元,主要是球員轉(zhuǎn)會(huì)收入減少。其中廣告收入2.36 億元,門票收入0.19 億元,其他收入0.12 億元。

可見(jiàn),即便是國(guó)內(nèi)頂尖的足球俱樂(lè)部,恒大淘寶門票收入占公司收入的比重也極低,公司收入來(lái)源依然以廣告為主。

資產(chǎn)負(fù)債率攀升

除了基礎(chǔ)性財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),恒大淘寶半年報(bào)中,還提供了一些有趣的數(shù)據(jù)。

比如,在員工組成上,恒大淘寶期末員工共335人,其中教練組53人,后勤及管理分別為32人、41人,比期初都有所增加。不過(guò),公司期末球員共209人,比期初的220人減少11人。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面,恒大地產(chǎn)集團(tuán)目前持有56.71%的股份,為第一大股東,阿里巴巴持有37.81%。 由于恒大淘寶章程規(guī)定,除年報(bào)外,所有事項(xiàng)均需經(jīng)過(guò)出席股東大會(huì)所持表決權(quán)的三分之二以上通過(guò)。因此,目前恒大淘寶并無(wú)實(shí)際控制人。

另外,上半年恒大淘寶資產(chǎn)總計(jì)10.95億元,同比減少2.21%;而其負(fù)債達(dá)21.04億元,增長(zhǎng)40.33%,公司凈資產(chǎn)為-10.09億元,其資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)191%。

 

▲恒大淘寶2018年上半年償債能力

回望過(guò)去,恒大淘寶2017年半年報(bào)披露時(shí),資產(chǎn)負(fù)債率首度達(dá)到104.8%,2017年年末公司資產(chǎn)負(fù)債率攀升至134%。

今年4月27日,恒大淘寶由于期末凈資產(chǎn)為負(fù),被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示,股票簡(jiǎn)稱變?yōu)?ldquo;ST恒寶”,而目前恒大淘寶的資產(chǎn)負(fù)債率依然在升高。

當(dāng)然,作為國(guó)內(nèi)頂尖足球俱樂(lè)部的,恒大淘寶賬面上雖然一直在虧損,但其為恒大集團(tuán)、阿里巴巴等帶來(lái)的品牌收益,并不是賬面數(shù)字能體現(xiàn)的。

多年來(lái),恒大淘寶在足球上的表現(xiàn)一直十分穩(wěn)定。在中超聯(lián)賽上,恒大淘寶自2011年以來(lái),已經(jīng)實(shí)現(xiàn)“七連冠”。公司在半年報(bào)中表示,今年將全力沖擊中超“八連冠”。

另外,恒大淘寶曾在2017年年報(bào)中表示,要在五年內(nèi)躋身世界俱樂(lè)部前20名,并與皇馬、拜仁等歐洲頂級(jí)俱樂(lè)部合作,增加營(yíng)業(yè)收入,力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)大幅減虧。

獲恒大集團(tuán)7.8億財(cái)務(wù)資助

由于背靠恒大集團(tuán)以及阿里巴巴兩大巨頭,恒大淘寶雖然持續(xù)出現(xiàn)大額虧損,但公司并不需要為自己的生存情況擔(dān)憂。

恒大集團(tuán)一直在對(duì)恒大淘寶進(jìn)行財(cái)務(wù)資助,而且恒大淘寶獲得的資助不僅無(wú)息、無(wú)擔(dān)保,也無(wú)固定還款期限。

2017年,恒大淘寶預(yù)計(jì)從恒大集團(tuán)獲得財(cái)務(wù)資助6億元,當(dāng)年實(shí)際從恒大旅游以及恒大集團(tuán)分別拆入資金1.9億元、1.63億元,合計(jì)3.53億元。

恒大淘寶今年4月27日發(fā)布的公告顯示,為了補(bǔ)充流動(dòng)資金,預(yù)計(jì)2018年將向恒大集團(tuán)等關(guān)聯(lián)方借款17億元。

半年報(bào)顯示,上半年恒大淘寶已從恒大集團(tuán)拆入資金7.8億元,比2017年同期的1.9億元大幅增加。

恒大集團(tuán)還承諾,將為恒大淘寶的持續(xù)經(jīng)營(yíng)提供財(cái)力支持,承諾期自今年4月起至2019年4月。

當(dāng)然,恒大淘寶與恒大集團(tuán)的關(guān)系并不僅僅停留在財(cái)務(wù)資助層面,恒大淘寶與恒大集團(tuán)及其各子公司的關(guān)聯(lián)交易十分頻繁。

今年4月27日恒大淘寶發(fā)布的公告顯示,預(yù)計(jì)2018年度經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易總金額為8億元,關(guān)聯(lián)公司為恒大集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方。

這8億元包括向關(guān)聯(lián)公司銷售門票、球迷產(chǎn)品2億元,與關(guān)聯(lián)公司的廣告費(fèi)用預(yù)計(jì)為5億元,向關(guān)聯(lián)公司采購(gòu)住宿、餐飲、勞務(wù)、物業(yè)等服務(wù)預(yù)計(jì)1億元。

恒大淘寶表示,關(guān)聯(lián)交易主要考慮的因素是各中超球隊(duì)投入持續(xù)提升,帶來(lái)中超聯(lián)賽整體商業(yè)價(jià)值大幅增加,公司巨大的品牌價(jià)值,以及恒大集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方通過(guò)公司投放廣告產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)所帶來(lái)的廣告價(jià)值等。

上半年,恒大淘寶為恒大集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方提供廣告服務(wù),已產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易1.89億元;購(gòu)買商品、接受勞務(wù)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易2137萬(wàn)元。

另外,恒大淘寶向恒大集團(tuán)及其子公司或關(guān)聯(lián)企業(yè)銷售門票、球迷產(chǎn)品,產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易585.6萬(wàn)元。顯然,在恒大淘寶2.63億元的營(yíng)業(yè)收入中,很大一部分來(lái)自恒大集團(tuán)等關(guān)聯(lián)方。

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