始于2003年的農(nóng)信社改革,被視為我國農(nóng)村金融改革的重要標(biāo)志,讓之前普遍積貧積弱、不抵債、技術(shù)上已處于破產(chǎn)狀況的數(shù)萬家農(nóng)信社起死回生,并發(fā)生了脫胎換骨的變化。
十年以后,由農(nóng)信社改革而來的各地農(nóng)商行紛紛開啟上市步伐。
2010年12月,重慶農(nóng)商行(3618.HK)港股上市,成為國內(nèi)IPO的農(nóng)村商業(yè)銀行。
時(shí)隔六年,江陰農(nóng)商行(002807.SZ) A股上市,實(shí)現(xiàn)了農(nóng)商行在國內(nèi)主板市場(chǎng)IPO零的突破。此后,無錫農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行、吳江農(nóng)商行、張家港農(nóng)商行接連上市。
與此同時(shí),規(guī)模尚小,短期內(nèi)無法獨(dú)立IPO的農(nóng)商行們,同樣渴望擁抱資本市場(chǎng),新三板就成為了突破口。
2017年5月24日,新疆喀什農(nóng)商行在主辦券商?hào)|方花旗證券的推薦下,成功登陸新三板,股票代碼871122,成為首家掛牌的農(nóng)商行,一度被視為“農(nóng)村金融新出路”的樣板工程。
時(shí)間過去一年多,原本希望通過新三板拓寬融資渠道、推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的喀什銀行,卻事以愿違。不僅沒能實(shí)現(xiàn)融資,卻因紛繁復(fù)雜的股權(quán)糾紛陷入亂局。
喀什銀行的前世今生
喀什農(nóng)村商業(yè)銀行的前身,是成立于1996年的喀什市農(nóng)村信用社聯(lián)合社,經(jīng)過多年的發(fā)展和演變,于2006年轉(zhuǎn)制成立喀什市農(nóng)村信用合作聯(lián)社。
2014年7月25日,以喀什市農(nóng)村信用合作聯(lián)社為基礎(chǔ)改制為股份有限公司。截至2017年底,喀什銀行共有分支機(jī)構(gòu)18個(gè),其中支行16個(gè)。
今年4月,喀什銀行曬出掛牌新三板后首份“成績單”:2017年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.94億元,同比增長10.84%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.47億元,同比下降19.08%。
由于喀什地區(qū)維穩(wěn)壓力及經(jīng)濟(jì)下行造成的信貸資金有效需求不足以及利率市場(chǎng)化及同業(yè)競爭造成的利差不斷收窄,公司收入主要來源的利息凈收入在2017年僅實(shí)現(xiàn)2.53億元,較2016年下降31.18%。
雖然業(yè)績略有下滑,喀什銀行仍然在掛牌首年為股東們送上“大禮包”,每10股派現(xiàn)0.9元,現(xiàn)金分紅共4563萬元。
與大多數(shù)農(nóng)商行一樣,喀什銀行的股權(quán)極為分散,現(xiàn)有股東175人,無控股股東和實(shí)際控制人。掛牌時(shí)持股5%以上的股東只有3家,新疆金融投資、新疆同維投資和慕士塔格宏村中坤旅游集團(tuán),前十大股東合計(jì)持股僅42.96%。
這一現(xiàn)象,主要是《中國銀監(jiān)會(huì)農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》中規(guī)定,“單個(gè)境內(nèi)非金融機(jī)構(gòu)及其關(guān)聯(lián)方合計(jì)投資入股比例不得超過農(nóng)村商業(yè)銀行股本總額的10%”。
此外,三胖哥在喀什銀行公開轉(zhuǎn)讓說明書中還了解到,公司部分股東所持股份還處于質(zhì)押狀態(tài)。第二大股東新疆同維投資所持的8.51%股份,還因與新疆誠信玉緣投資的債權(quán)債務(wù)糾紛被司法凍結(jié)。
這些,都為喀什銀行掛牌后陷入的股權(quán)亂局埋下了伏筆。
說不清的股權(quán)糾葛
8月10日,喀什銀行發(fā)布《關(guān)于德展金投集團(tuán)有限公司股權(quán)情況的公告》,掀起了關(guān)于公司股權(quán)糾葛的一系列謎題。
時(shí)間倒回半年前,今年1月,德展金投資集團(tuán)聯(lián)合北京安龍科技集團(tuán)有限公司作為聯(lián)合競買人,通過拍賣競得上文提及的新疆同維投資被司法凍結(jié)的4316萬股股權(quán),德展金投持有有喀什銀行3500萬股,持股比例6.9%。
按照公司披露的起拍價(jià)2.25元/股計(jì)算,德展金投為入股喀什銀行花費(fèi)了至少7875萬元。
工商資料顯示,德展金投成立于2014年8月,注冊(cè)在北京,只有張湧和汪賓兩名自然人股東,注冊(cè)資本1億元,業(yè)務(wù)板塊涵蓋大健康、體旅、地產(chǎn)、航空、資源等多個(gè)領(lǐng)域,控股企業(yè)就多達(dá)29家,其中不乏各種資本管理公司、創(chuàng)業(yè)投資公司……
喀什銀行以為引進(jìn)了一位大金主?卻未曾想到德展金投連股東資格都不滿足。
究其背后,是一個(gè)復(fù)雜的故事:德展金投在完成工商注冊(cè)登記后,將所持喀什銀行股份質(zhì)押給包頭農(nóng)商銀行,為其全資子公司美林控股集團(tuán)有限公司貸款提供擔(dān)保,喀什銀監(jiān)分局認(rèn)為德展金投集團(tuán)作為股東違反承諾,否決了其股權(quán)變更申請(qǐng)。
今年1月,銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》,沒想到剛過半年,德展金投就因違規(guī)質(zhì)押被不予核準(zhǔn)變更股權(quán)。
新老二股東,一個(gè)失信成老賴,一個(gè)花了錢卻拿不到股份。本就亂成一鍋粥,沒想到喀什銀行的另外兩個(gè)重要股東也開始輪番拋售股權(quán)。
先是第三大股東慕士塔格一宏村中坤旅游集團(tuán)有限公司,于今年4月下旬將所持2730萬股全部出清,并完成股權(quán)變更相關(guān)手續(xù),其中,上海翼客展國際貿(mào)易有限公司受讓了2400萬股,持股比例為4.73%。
接下來,第一大股東新疆金融投資有限公司也于6月,在新疆產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)將所持全部9.96%股權(quán)掛牌,轉(zhuǎn)讓底價(jià)達(dá)到1.48億元。
按照轉(zhuǎn)讓底價(jià),喀什銀行總估值14.86億元,市凈率1.07倍。
新疆金融投資有限公司,是新疆國資委獨(dú)有國資公司,也是喀什銀行的發(fā)起人股東,入股多年,在這個(gè)節(jié)點(diǎn)選擇“清倉式”減持,是兌現(xiàn)投資收益?還是徹底放棄這塊資產(chǎn)?而這個(gè)燙手的山芋,又是否將有人愿意接盤?
“逃離”農(nóng)商行的股東們
類似喀什銀行這樣被股東們拋棄的農(nóng)商行還有很多。
阿里拍賣的數(shù)據(jù)顯示,今年以來有關(guān)農(nóng)商行股權(quán)拍賣或變賣的信息多達(dá)1800余條,起拍價(jià)少則幾萬元或幾十萬元,多則上千萬元乃至上億元。
3月2日,上市公司吳江銀行(603323.SH) 1611.69萬股就曾被拿到網(wǎng)上拍賣,幾輪競價(jià)后,被一位土豪以1.07億元競走。
農(nóng)商行股權(quán)頻繁轉(zhuǎn)讓的現(xiàn)象引起了市場(chǎng)的關(guān)注。
有人粗略統(tǒng)計(jì)過,農(nóng)商行股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)有的是因司法糾紛或投資兌現(xiàn),有的則是因監(jiān)管政策。而面對(duì)金融監(jiān)管的升級(jí)、經(jīng)濟(jì)放緩、競爭的加劇,未來地方農(nóng)商行經(jīng)營環(huán)境或?qū)⒚媾R挑戰(zhàn)。
作為區(qū)域性金融機(jī)構(gòu),農(nóng)商行的貸款投向多集中于當(dāng)?shù)氐男∥⑵髽I(yè)及農(nóng)業(yè),受當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)狀況因素影響較大,風(fēng)險(xiǎn)集中度高。而隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩,制造業(yè)下滑,一些農(nóng)商行的壞賬也開始暴露。
以喀什銀行為例,公司2017年底的不良貸款率達(dá)到2.32%,比年初增加了0.72個(gè)百分點(diǎn)。不良貸款率增加主要原因是經(jīng)濟(jì)環(huán)境下行,客戶經(jīng)營遇到困難,還款能力下降。
而細(xì)究其背后原因,不良的歷史包袱和公司治理的先天不足更甚于經(jīng)營的短期惡化。
另一方面,有上市意向的農(nóng)商行股權(quán)卻是香餑餑。上市公司新城控股公告稱,子公司上海雅聚置業(yè)擬9.73億元收購1家關(guān)聯(lián)公司的全部股權(quán),后者旗下的主要投資是江蘇省內(nèi)兩家農(nóng)商行,江南農(nóng)商行和鎮(zhèn)江農(nóng)商行。其中,江南農(nóng)商行作為全國第七大農(nóng)商行,已經(jīng)在6月中旬召開股東大會(huì)審議通過關(guān)于A股上市的系列議案。
無獨(dú)有偶,滄州明珠(002108.SZ) 7月12日公告稱,公司擬受讓大股東東塑集團(tuán)持有的滄州銀行6.32%股權(quán),轉(zhuǎn)讓價(jià)款為7.082億元;永東股份(002753.SZ)公告,以1.188億元受讓山西稷山農(nóng)商行9%股份,后者2017年實(shí)現(xiàn)凈利潤6575.65萬元。
一邊是股權(quán)頻頻被甩賣,另一邊則是上市公司通過受讓、參與增資等方式入股,中小農(nóng)商行的命運(yùn)可以說是冰火兩重天。
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