“5.31新政”后首只光伏企業(yè)A股上市 捷佳偉創(chuàng)業(yè)績(jī)能否續(xù)增?

8月10日，捷佳偉創(chuàng)(300724.SZ)正式登陸深交所上市。該股票以16.99元/股開盤，最終收?qǐng)?bào)20.39元/股，股價(jià)漲幅達(dá)44%。當(dāng)天，其總成交股份數(shù)4.89萬股，單日成交額99.74萬元。

值得關(guān)注的是，捷佳偉創(chuàng)曾于2015年10月16日掛牌新三板，直到2018年6月6日才終止掛牌。據(jù)悉，2016年3月，公司進(jìn)入上市輔導(dǎo)階段;2017年4月7日，其向證監(jiān)會(huì)提交首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的申請(qǐng)。

期間，公司一度因保薦機(jī)構(gòu)國信證券被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查而在2018年2月1日中止IPO申請(qǐng);好在，最終于今年4月17日，公司首發(fā)申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)審核通過。

據(jù)新三板在線了解，捷佳偉創(chuàng)自稱是“一家高速發(fā)展的光伏設(shè)備及綠色能源產(chǎn)業(yè)專用設(shè)備制造商”。公司主要產(chǎn)品為晶體硅太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備，全部應(yīng)用于太陽能光伏產(chǎn)業(yè)。公司的產(chǎn)品包括PECVD等六大類光伏設(shè)備和ZnO-MOCVD等光電設(shè)備。

捷佳偉創(chuàng)本次上市發(fā)行價(jià)格為14.16元/股，募資約11億元用于高效晶硅太陽能電池片設(shè)備(新型半導(dǎo)體摻雜沉積工藝光伏設(shè)備)制造生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)檢測(cè)中心建設(shè)項(xiàng)目、國內(nèi)營銷與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目等方面。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年至2017年，捷佳偉創(chuàng)營業(yè)收入與分別是3.49億元、8.31億元、12.42億元;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別是4013.68萬元、1.17億元、2.54億元。此外，2018年前三月，公司營收3.81億元、歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)是7499.9萬元。

(圖片來源：捷佳偉創(chuàng)招股說明書)

在招股說明書中，公司預(yù)計(jì)，其2018年1-6月營業(yè)收入將在7.8億元-8.07億元，較2017年1-6月增長(zhǎng)19%-23%;預(yù)計(jì)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為1.72億元-1.94億元，較2017年1-6月增長(zhǎng)15%-29%。

然而，在“5.31光伏新政”推出、對(duì)家A股光伏上市公司業(yè)績(jī)下滑的背景下，這家深處光伏行業(yè)的公司此時(shí)登陸A股，不免讓關(guān)注者為這只前新三板掛牌公司的A股之行“捏”一把汗。

6月1日，國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱“5.31光伏新政”)出臺(tái)。通知顯示，根據(jù)行業(yè)發(fā)展實(shí)際，暫不安排2018年普通光伏電站建設(shè)規(guī)模;規(guī)范分布式光伏發(fā)展;“今年安排1000萬千瓦左右規(guī)模用于支持分布式光伏項(xiàng)目建設(shè);同時(shí)自發(fā)文之日起新投運(yùn)的光伏電站標(biāo)桿電價(jià)和分布式度電補(bǔ)貼均下調(diào)0.05元。”

彼時(shí)，消息一出，引起光伏行業(yè)極大震動(dòng)。來自東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)的光伏行業(yè)指數(shù)顯示，6月1日、4日、5日，光伏行業(yè)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日下跌。與此同時(shí)，多家光伏上市公司股價(jià)連續(xù)下跌，陽光電源、通威股份、隆基股份等光伏行業(yè)龍頭股甚至連續(xù)兩個(gè)交易日跌停。

另一方面，6月5日，一封題為《關(guān)于企業(yè)家對(duì)三部委出臺(tái)531光伏新政的緊急訴求》的聯(lián)合簽名信傳出。該簽名信顯示，通威股份董事長(zhǎng)劉漢元、陽光電源董事長(zhǎng)曹仁賢、中來股份(300393.SZ)董事長(zhǎng)林建偉等數(shù)家上市公司在內(nèi)的11位光伏行業(yè)企業(yè)家，集體呼吁放松“5.31光伏新政”。

近些天，相關(guān)光伏上市公司發(fā)布今年上半年業(yè)績(jī)情況，多少依然受到前述政策影響。7月13日，專注于生產(chǎn)太陽能電池膜的中來股份(300393)發(fā)布2018年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年上半年盈利5300萬元~8500萬元，下滑44.76%至65.55%。

研發(fā)光伏照明產(chǎn)品的珈偉股份(300317)同日稱，公司預(yù)計(jì)2018年上半年凈利同比下降95.57%-82.27%，預(yù)計(jì)盈利1000萬元-4000萬元。公司坦言，受國家宏觀政策、金融“去杠桿”以及國家5.31光伏新政出臺(tái)的影響;同時(shí)預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響金額為2200萬元。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2017年，捷佳偉創(chuàng)的相關(guān)補(bǔ)貼2048.31萬元，占當(dāng)年總盈利額的比重略超8%。不過，從具體業(yè)務(wù)情況來看，按照行業(yè)周期推算，5.31光伏新政或?qū)?duì)捷佳偉創(chuàng)未來的營收產(chǎn)生影響。

恒泰證券最新研報(bào)認(rèn)為，盡管現(xiàn)階段太陽能光伏行業(yè)逐漸步入平穩(wěn)健康發(fā)展階段，但若未來光伏制造成本及系統(tǒng)成本下降的幅度慢于補(bǔ)貼下降的幅度，“將對(duì)我國的光伏行業(yè)的市場(chǎng)需求和行業(yè)景氣度產(chǎn)生較大不利影響，進(jìn)而可能使得公司境內(nèi)新簽訂單及經(jīng)營業(yè)務(wù)出現(xiàn)大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)”。

捷佳偉創(chuàng)招股書顯示，未來1-2年，公司將繼續(xù)鞏固在晶體硅太陽能電池生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域的領(lǐng)先地位;同時(shí)，將適時(shí)把握光伏行業(yè)整合和技術(shù)升級(jí)的趨勢(shì)，持續(xù)進(jìn)行研發(fā)和創(chuàng)新，從而有利于公司創(chuàng)造和培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。