“新三板+H股”首家！君實(shí)生物登陸港股 去年研發(fā)費(fèi)用是收入5倍

君實(shí)生物成為 “新三板+H股”首單。8月6日，君實(shí)生物在聯(lián)交所正式提交了招股說明書。

君實(shí)生物是一家創(chuàng)新驅(qū)動型生物制藥公司，從事創(chuàng)新藥物的發(fā)現(xiàn)和開發(fā)，以及在全球范圍內(nèi)的臨床研發(fā)及商業(yè)化。公司在腫瘤免疫療法、自身免疫性疾病和代謝疾病治療方面處于領(lǐng)先地位，2017年的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到了2.6億元。

去年研發(fā)費(fèi)用是收入的約 5倍

君實(shí)生物的主要產(chǎn)品與服務(wù)項(xiàng)目為單克隆抗體藥物（下稱“單抗”）和其他治療型蛋白藥物的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化，單克隆抗體藥物研發(fā)的技術(shù)服務(wù)與技術(shù)轉(zhuǎn)讓等。

君實(shí)生物一直非常重視研發(fā)的公司，去年研發(fā)費(fèi)是收入的約5倍。2017年實(shí)現(xiàn)銷售收入 5449.98萬元，同比增長 817.65%，虧損3.1億元。公司去年研發(fā)支出為2.6億。2016年公司研發(fā)費(fèi)1.22億，接近收入的20倍。今年前4個月研發(fā)費(fèi)1.22億。

該公司去年年報顯示，技術(shù)和研發(fā)人員增加到了191名，較上期105名幾乎增長了一倍，員工平均薪酬也達(dá)到了21.8萬。

目前，君實(shí)生物手上有5個研發(fā)項(xiàng)目，4個品種藥物進(jìn)入了臨床實(shí)驗(yàn)，擁有6項(xiàng)專利。有資料顯示，僅去年一年，公司就成功申請了5個專利。

君實(shí)生物研發(fā)情況年報截圖（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

7月19日，君實(shí)生物的JS001 項(xiàng)目臨床試驗(yàn)取得重大進(jìn)展。君實(shí)生物當(dāng)日發(fā)布公告稱，公司的PD-1單克隆抗體臨床試驗(yàn)的申請獲國家藥品監(jiān)督管理局受理，將從整體上進(jìn)一步推進(jìn)公司在研藥物JS001 在聯(lián)合用藥上的探索。

據(jù)諸海濱新三板團(tuán)隊(duì)研究，君實(shí)生物2015年以來在新三板共完成六次股票發(fā)行，累計(jì)融資16.18億元；2018年2月23日，君實(shí)生物完成2018年第一期雙創(chuàng)可轉(zhuǎn)換公司債券的非公開發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為2億元。二級市場交易方面，君實(shí)生物自掛牌以來持續(xù)攀升，從最初4.38元/股，截至今年5月30日，報收21.41元/股，暴漲近4倍。

市場規(guī)模4000億美元

君實(shí)生物的招股說明書顯示，根據(jù)全球獨(dú)立咨詢公司弗若斯特沙利文出具的F＆S報告，生物藥的全球市場規(guī)模在2022年將會超過4000億美元。

在生物藥中，君實(shí)生物所處的單抗行業(yè)是醫(yī)藥行業(yè)壁壘最高、前景最好的細(xì)分領(lǐng)域，抗體藥物的研發(fā)與生產(chǎn)環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘極高，所需資金投入量巨大，掌握單抗核心技術(shù)的企業(yè)將會在產(chǎn)業(yè)競爭中勝出。

值得注意的是，我國人均單抗藥物治療費(fèi)用約為 0.8 美元，僅約占世界人均單抗藥物治療費(fèi)用的 1/16，也表明此類生物藥的市場發(fā)展空間巨大。

根據(jù)F＆S報告，憑借生物藥卓越的療效、生物科技的顯著發(fā)展以及研發(fā)投入不斷增加、全球生物藥市場在2013年至2017年期間實(shí)現(xiàn)了快速增長，復(fù)合年增長率為7.4%。預(yù)計(jì)到2022年全球生物藥市場將進(jìn)一步增長至4040億美元，2017年至2022年的復(fù)合年增長率為11.0%。

全球生物藥市場明細(xì)（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖)

中國生物藥市場仍處于發(fā)展初期，具有強(qiáng)勁的增長潛力。從2013年占中國整體醫(yī)藥市場的8.7%增至2017年的15.3%。中國生物藥市場的市場規(guī)模預(yù)計(jì)將于2022年增長至人民幣4785萬元，2017年至2022年的復(fù)合增長率為17.0%。

中國生物藥市場明細(xì)（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

君實(shí)生物的招股說明書稱，不斷擴(kuò)大的病人群體、日益增長的資本投資、有利的政策和居民不斷增加的支付能力和保健意識是促進(jìn)生物藥行業(yè)市場規(guī)模的四大“動力”。

其中，政策利好是關(guān)鍵推動因素。君實(shí)生物招股說明書顯示，公司所處行業(yè)屬于國家政策扶持、鼓勵的行業(yè)，作為生物產(chǎn)業(yè)的重點(diǎn)發(fā)展方向之一，政府近年來出臺了一系列政策來鼓勵和支持我國單抗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

抗體產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）