券商資管王牌廣發(fā)在新三板全軍覆沒，有產(chǎn)品虧損超過八成

作為曾今連續(xù)多年的券商資管王牌，廣發(fā)資管有公開披露信息的在新三板上的四只資管計(jì)劃全部陷入了虧損的境地，其中有一只產(chǎn)品的單位凈值現(xiàn)在不到兩毛錢。

以下數(shù)據(jù)來自東財(cái)choice，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間截至2018年4月26日。

1、廣發(fā)資管新三板全面成長(zhǎng)、全面成長(zhǎng)2號(hào)、全面成長(zhǎng)3號(hào)以及衡銳1號(hào)成立以來回報(bào)率均為負(fù)數(shù)。

2、三只產(chǎn)品單位凈值均在1元以下。其中，衡銳1號(hào)單位凈值僅剩0.1781元。

3、衡銳1號(hào)成為新三板虧幅最大（-82.19%）的證券公司資管計(jì)劃。

4、四大產(chǎn)品規(guī)模已較成立時(shí)大幅縮水。

多數(shù)身在其中的投資者可能傻眼了。想當(dāng)年也是以真金白銀搶著入場(chǎng)的，如今虧到連底褲都快沒了。

據(jù)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)》報(bào)道，“全面成長(zhǎng)”系列產(chǎn)品僅設(shè)立了9個(gè)月的封閉期，封閉期后在每個(gè)工作日開放申贖，具備相當(dāng)高的流動(dòng)性，再加上投資門檻只有100萬元，投資者趨之若鶩。

2015年2月6日，全面成長(zhǎng)開始進(jìn)行推廣，參與規(guī)模和人數(shù)當(dāng)日便達(dá)到成立條件結(jié)束銷售。

2015年4月3日，全面成長(zhǎng)2號(hào)開始推廣，同樣也是當(dāng)日“售罄”。

2015年3月25日，衡銳1號(hào)開始推廣，原定于4月24日結(jié)束，但實(shí)際上到4月1日就因達(dá)到成立條件而提前結(jié)束。

誰能想到，資管行業(yè)強(qiáng)者進(jìn)場(chǎng)新三板僅兩三年時(shí)間竟虧得一塌糊涂。

主要原因可能有三點(diǎn)：1、市場(chǎng)調(diào)整；2、產(chǎn)品投資風(fēng)格；3、標(biāo)的業(yè)績(jī)變臉。

1、沿襲了主板的交易性投資邏輯

公開資料顯示，四只產(chǎn)品投資經(jīng)理均為王俊爽，以下是其個(gè)人簡(jiǎn)介：

從上述產(chǎn)品新三板的投資歷史來看，投資經(jīng)理基本沿用了其主板投資邏輯。

以廣發(fā)資管新三板全面成長(zhǎng)前十大持股情況為例，其頻繁交易明顯：

值得注意的是，與A股不同的是，新三板的定位更偏向于一級(jí)市場(chǎng)或者說是準(zhǔn)一級(jí)市場(chǎng)，所以A股的短炒做法并不適用。這點(diǎn)在產(chǎn)品業(yè)績(jī)上得以驗(yàn)證。

2、投資標(biāo)的業(yè)績(jī)頻繁“變臉”

以“全面成長(zhǎng)”三個(gè)產(chǎn)品目前持倉(cāng)量最高的好買財(cái)富（第一大股東為騰訊產(chǎn)業(yè)投資）為例。截止2017年底，好買財(cái)富分別占全面成長(zhǎng)、全面成長(zhǎng)2號(hào)、全面成長(zhǎng)3號(hào)凈值比例為19.4%、18.06%、15.24%。

公開資料顯示，這三只產(chǎn)品均是通過定增的方式入場(chǎng)好買財(cái)富。

2016年6月，好買財(cái)富發(fā)布股票發(fā)行報(bào)告書稱，以95.22元/股的價(jià)格募得資金5億元。其中，廣發(fā)資管旗下三只全面產(chǎn)品總共認(rèn)購(gòu)了2800.42萬元。

可以看到，好買財(cái)富2015年?duì)I收達(dá)4.08億元，并且扭虧轉(zhuǎn)盈，凈利潤(rùn)從-1532.24萬元扭轉(zhuǎn)為3182.22萬元，表現(xiàn)不錯(cuò)。但在2016年，好買財(cái)富業(yè)績(jī)變臉，虧損高達(dá)9110.80萬元。

這還沒完。廣發(fā)資管給出估值較高的兩只票也存在業(yè)績(jī)變臉的情況。

2016年2月，資源環(huán)保發(fā)布股票發(fā)行報(bào)告書稱，以50元/股的價(jià)格募得資金1000萬元。認(rèn)購(gòu)方為廣發(fā)資管旗下四只新三板資管產(chǎn)品。若以2015年的凈利潤(rùn)計(jì)算，資源環(huán)保投后市盈率接近30倍。

2015年7月，深冷能源發(fā)布股票發(fā)行報(bào)告書稱，以7.46元/股的價(jià)格募得資金1179萬元。其中，廣發(fā)資管旗下全面成長(zhǎng)、全面成長(zhǎng)2號(hào)、衡銳1號(hào)累計(jì)認(rèn)購(gòu)969.8萬元。若以2014年的凈利潤(rùn)計(jì)算，資源環(huán)保投后市盈率接近35倍。

但現(xiàn)實(shí)情況是，這兩家企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)趶V發(fā)資管入場(chǎng)后開始變臉。

除了廣發(fā)資管定增入場(chǎng)的票外，從二級(jí)市場(chǎng)殺入的部分票也出現(xiàn)了業(yè)績(jī)變臉。比如，銀豐棉花2015年凈利潤(rùn)尚有1385萬元，2016年巨虧2.5億元。