營收、凈利雙降,中郵基金尚能飯否?

2018/04/11 11:08      富姐 wanghui

昨天(4月10日),中郵基金發(fā)布2017年財報顯示,錄得營收8.34億元,同比下滑21.37%;凈利潤2.42億元,同比下降35.26%。

值得注意的是,這是中郵基金掛牌新三板以來首次出現營收凈利雙負增長,主要是因為A股2017年呈現二八分化,以上證50為代表的白馬藍籌股領漲市場,近八成中小創(chuàng)股票遭遇了下挫。

這對于偏愛成長股的中郵基金來說影響較大。在此背景下,其產品規(guī)模、公募基金管理費收入均出現了大幅下滑。

1、截至2017年末,中郵旗下基金期末總份額、總凈值分別較期初縮水21%、29%。

2、錄得公募基金管理費收入為5億元,較去年同期下滑35%。

然而,財報的重點遠不止此。

2017年,中郵基金發(fā)行了6只新基金產品,累計管理37只基金。雖然其在不斷豐富產品線,但仍未能改變公募基金管理費收入依賴前五大基金產品的局面。

財報顯示,中郵前三大基金產品、前五大基金產品銷售額分別占比總銷售額43%、60%。無論是入圍名單還是占比情況均與2016年相當。

對于現階段公募基金管理費收入占總營收大頭(60%)的中郵基金來說,一旦幾大主要產品觸發(fā)清盤,將對業(yè)績產生較大影響。

目前來看,從2017年下半年開始,公募基金產品清盤正在不斷提速。

截至3月31日,2018年一季度已有51只基金產品啟動清盤程序,這一數量接近2017年全年基金清盤數量的一半。這主要是受委外資金撤離、迷你基金新政影響。

1、可以說,嚴重依賴委外是目前公募基金的通病。在優(yōu)勝劣汰的競爭格局下以及受新規(guī)約束,部分委外基金大規(guī)模贖回的背景下,部分基金規(guī)模驟降觸發(fā)了清盤紅線(2000萬元)。

2、即便去委外后沒有觸發(fā)清盤紅線,也可能觸發(fā)迷你基金新政。

迷你基金,即基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元的。

2017年6月,交易所發(fā)布了《證券投資基金上市規(guī)則(2017年征求意見稿)》,首次明確了迷你基金退市的觸發(fā)條件和處理程序。同年12月,監(jiān)管層進一步明確公司旗下“迷你基金”數量超過10只,將被暫停申報新基金;同類型“迷你基金”超過3只,會被暫停申報同類型基金產品。

也就是說,迷你基金數量較多將直接影響新基金申報發(fā)行工作。

中郵基金旗下產品會不會受上述兩大新政影響尚不清楚,但不可否認,主要產品較局限或對其未來業(yè)績增長增添較大的不確定性。

需要補充的是,中郵基金2017年財報顯示,力爭實現2018年凈利潤2億元。這較2017年實際凈利潤下滑了17.36%。

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