新三板中的熊孩子？問題纏身又遭遇債務危機

一家企業(yè)業(yè)績下滑已經(jīng)夠管理層糟心的了，可最近新三板卻有這么一家企業(yè)，業(yè)績年年倒退不談，還屢屢違規(guī)操作。先是借款逾期不還被銀行起訴，接著大股東又被納入失信被執(zhí)行人名單，近期又屢屢被主辦券商發(fā)布風險提示公告。真是屋漏偏逢連夜雨，船遲又遇打頭風呀。

2月27日，東方數(shù)碼(武漢)股份有限公司（公司簡稱：ST東方數(shù)，證券代碼：834207.OC）發(fā)布了一條關于公司股票延期恢復轉讓的公告，公告披露因需要核查關聯(lián)方資金往來和固定資產(chǎn)權屬狀態(tài)等相關事宣以及公司未在2017年8月31日前（含8月31日）披露2017年半年度報告，公司股票目前處于暫停轉讓狀態(tài)。

同時公告指出此次股票延期恢復轉讓的主要原因是對2017年半年報中披露的相關事項的核查尚未完成。據(jù)筆者了解，按照有關規(guī)定新三板企業(yè)去年半年報需要在2017年8月31日前（包括8月31日）對外發(fā)布，而ST東方數(shù)卻拖到了去年10月31日。發(fā)布的半年報中披露了相關人員違規(guī)使用個人銀行卡、違規(guī)將公司房產(chǎn)對外提供抵押擔保等事項，而此次停牌也是針對以上事項進行關聯(lián)方資金往來、違規(guī)對外擔保等相關事項的核查。

通過公開信息了解，ST東方數(shù)是一家主要致力于醫(yī)療、公交、汽車能源管理、環(huán)保領域的產(chǎn)品研發(fā)、系統(tǒng)集成、IT運維服務和國際先進技術引進的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，主營業(yè)務是一體化的IT服務，為客戶提供系統(tǒng)產(chǎn)品及系統(tǒng)集成、軟件開發(fā)、IT運維服務。公司2011年成立于湖北武漢，于2015年首次在新三板掛牌。

多犯事又屢教不改？主辦券商多次警示

筆者翻閱公司之前的公告發(fā)現(xiàn)，這家公司經(jīng)營上問題真的不少。自去年十月以來，已經(jīng)連續(xù)收到了主辦券商天風證券的四次風險提示公告，平均每個月便會收到一封。作為持續(xù)監(jiān)督代表的天風證券，估計也是為這熊孩子操碎了心。

筆者到這兒也頗為好奇，這熊孩子到底犯些啥事兒被主辦券商三番五次的警示呢？是同一件事屢教不改還是大錯小錯接二連三呢？于是筆者翻看了從十月至今券商發(fā)布的的全部四則風險提示公告。

首先是10月31日發(fā)布的關于東方數(shù)碼(武漢)股份有限公司2017年半年度報告和公司治理不規(guī)范的風險提示公告，公告中提出三點風險來源，第一是對公司持續(xù)經(jīng)營假設提出疑問，換句話說，主辦券商都對這熊孩子失望了，還要翻什么“成績單”。第二是對這“成績單”的真假提出疑問，公司2017年半年報很多數(shù)據(jù)來源基于2016年審計年報，然而公司2016年年報卻被瑞華會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告。第三是企業(yè)違規(guī)操作的風險提示，包括董事長張友華的借款擔保違規(guī)以及員工使用個人信用卡支付公司開支的違規(guī)，同時違規(guī)也收到了全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有限責任公司出具的監(jiān)管意見函。這樣看來，這熊孩子的事還真不少。

第二次主辦券商發(fā)布的風險提示于去年11月16日，主要針對第一次風險提示中提到的公司實際控制人、股東、董事長張友華違規(guī)對外擔保相關事項，后由于張友華未能歸還借款，公司自有房產(chǎn)目前已被出售給其他第三方，且相關售房款不歸公司所有。

第三次券商風險提示發(fā)布于去年12月26日，這次主要問題還是公司老板，據(jù)相關披露，張友華為公司從兩家商業(yè)銀行擔保借款共計1,120.90萬元，后來逾期未還被銀行起訴，主辦券商多次聯(lián)系公司要求披露相關事項未果，實際控制人張友華也被列入失信被執(zhí)行人名單。筆者心想，一個好公司必須要有一個好老板，這話一點兒不假。

今年1月10日，主辦券商發(fā)布了第四次風險提示公告，公告中指出通過券商的現(xiàn)場走訪發(fā)現(xiàn)公司生產(chǎn)經(jīng)營已停滯，辦公場所也已搬遷，新辦公場所僅有12平方米，現(xiàn)場僅能容納少量人員辦公。公司目前經(jīng)營嚴重困難，持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。因存在逾期銀行借款未償還，公司已被招商銀行起訴，且被申請了財產(chǎn)保全措施。據(jù)公司介紹，公司招商銀行賬戶已被銀行凍結。

看到這里，筆者很是好奇，不知作為持續(xù)監(jiān)督和主辦券商的天風證券對于這種屢次犯事的熊孩子，現(xiàn)在倒是作何感想。

業(yè)績下降又負債累累，公司還能撐多久？

筆者翻看了公司發(fā)布的去年半年報，公司2017年上半年的業(yè)績可謂是慘不忍睹。營業(yè)總收入294萬元，相比于2016年同期2757萬元下降了89.3%，凈利潤虧損182.5萬元。

營運能力上，存貨周轉天數(shù)由2016年的114.7天上升到317.6天，存貨周轉率2.47，同比2016年的7.13下降65.3%，應收賬款周轉天數(shù)由2016年的25.2天上升到73天。

眾多指標似乎都暗示了公司的流動性問題，然而筆者發(fā)現(xiàn)，資產(chǎn)負債表中公司的流動資產(chǎn)還算充裕，資產(chǎn)負債率也不算特別高，筆者不禁猜測難道問題都出的遲遲未收回的應收賬款上？或許正如主辦券商所說，在持續(xù)性經(jīng)營假設堪憂以及半年報數(shù)據(jù)來源存疑的前提下，這份半年報確實失去了很多參考價值。

如今公司又延期了股票恢復轉讓，預計最晚恢復時間為今年5月25日。如果恢復股轉前公司不能及時處理好債務問題，管理層的人員問題以及企業(yè)的正常運營問題，恐怕很難在競爭殘酷的資本市場上長久立足下去。