為了奔赴IPO,在新三板完成百億定增的華龍證券日前宣布將終止掛牌。
目前新三板上的七家券商,三家籌備A股上市,南京證券、湘財證券及華龍證券。
上述已在籌備IPO的3家掛牌券商中,最早發(fā)布接受IPO輔導(dǎo)的是南京證券,與華龍證券終止掛牌不同的是,南京證券目前的狀態(tài)還是“暫停轉(zhuǎn)讓”。
另外,湘財證券于2017年2月份發(fā)布的上市輔導(dǎo)備案提示性公告稱,輔導(dǎo)期自今年2月9日開始計算。
融資不難為何還要IPO?
華龍證券于2016年初在新三板掛牌,當(dāng)年年底之前便完成了近百億的定向增發(fā),而在新三板的歷史上,百億級別的定增案例屈指可數(shù),所以這一定增備受市場關(guān)注。
2016年8月26日,華龍證券公布百億定增計劃:將在不低于每股2.61元、以詢價的方式確定最終發(fā)行價格,預(yù)計定增38.31億股,募資約100億元。
彼時,華龍證券稱,定向發(fā)行募集資金擬用于增加公司資本金,補充公司運營資金,擴大公司業(yè)務(wù)規(guī)模,提升公司的市場競爭力和抗風(fēng)險能力。據(jù)了解,當(dāng)時華龍證券已多年未補充資本金,導(dǎo)致該公司凈資本嚴(yán)重偏低。
2016年12月27日華龍證券宣布完成上市定增,募集資金96.22億元?!豆善卑l(fā)行情況報告書》顯示,華龍證券共有20位在冊股東參與了優(yōu)先認(rèn)購,合計認(rèn)購約4.17億股,另有33名外部投資者,共計認(rèn)購約32.69億股。
公開資料顯示,華龍證券前身為華龍證券有限責(zé)任公司,成立于2001年5月18日,是由甘肅省人民政府組織籌建,經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)的綜合類證券經(jīng)營機構(gòu)。2014年,該公司完成股份制改制,注冊資本增至22億元,并更名為華龍證券股份有限公司。
根據(jù)華龍證券日前公布的未經(jīng)審計的2017年財務(wù)數(shù)據(jù),截至去年底,該公司總資產(chǎn)達到329.03億元,2017年實現(xiàn)營業(yè)收入17.06億元,同比增長24.43%,實現(xiàn)凈利潤5.89億元,同比增長33.23%。
華龍證券與大型券商的差距
凈資本是券商核心競爭力所在,華龍證券具備此等優(yōu)勢卻未能領(lǐng)跑券商行業(yè),這是為啥?
可能跟以下幾點有關(guān)。
1、內(nèi)控機制不夠完善,多次被罰
1)2017年1月6日,華龍期貨第一大股東華龍證券開始為其提供做市報價服務(wù),華龍證券的自營賬戶也持有華龍期貨的股票,利益沖突十分明顯,后被股轉(zhuǎn)采取約見談話并責(zé)令改正的自律監(jiān)管措施。
2)2017年6月30日,圣榮沐未按股轉(zhuǎn)要求辦理二次信息披露,華龍證券作為主辦券商被股轉(zhuǎn)采取自律監(jiān)管措施。
3)2017年7月3日,潔譽科技在公轉(zhuǎn)書提到上海股交中心同意其摘牌申請,但事實是,潔譽科技并未收到上股交的摘牌公告,華龍證券作為主辦券商被股轉(zhuǎn)采取自律監(jiān)管措施。
就目前來看,華龍證券內(nèi)控機制并不完善,可能與其歷史沿革有關(guān)系。
2003年,華龍證券曾因法人治理結(jié)構(gòu)不完善,一度挪用客戶資金,身陷數(shù)億元的債務(wù)糾紛,直到2016年11月,甘肅金控集團(甘肅國資委控股)入駐,華龍證券成為甘肅省國企改革的試點單位,將對改善管理體制、法人治理結(jié)構(gòu)等方面起作用。
2、超過一半營業(yè)部在甘肅
雖然華龍證券目標(biāo)是成為全國性證券公司,但從營業(yè)規(guī)模及營業(yè)部分布情況來看,華龍證券地方性證券公司屬性仍然明顯。截至2017年6月底,華龍證券共擁有74家營業(yè)部,其中38家在甘肅地區(qū),占到營業(yè)部總數(shù)的51.35%。
這就意味著,由于地域集中,華龍證券在應(yīng)對激烈的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競爭存在區(qū)域性風(fēng)險,再者,北上廣深地區(qū)營業(yè)部股基交易額遠(yuǎn)超于甘肅地區(qū),雖然華龍證券穩(wěn)居甘肅地區(qū)股基交易額頭把交椅,但想成為全國性大型券商還有很長一段路要走。
3、試水新業(yè)務(wù)
2016年12月27日,華龍證券以2.6元/股的價格完成募資96.22億元,成為新三板2016年以來最大的融資案。而在三個月后,華龍證券開始加速推動其業(yè)務(wù)布局。
1)增設(shè)戰(zhàn)略發(fā)展部、資產(chǎn)托管部兩個部門。就目前來看,托管市場主要是基金份額,也是眾多券商必爭之地,要想切下這塊大蛋糕,最直接的方式是依靠PB業(yè)務(wù)(主經(jīng)紀(jì)商業(yè)務(wù)),實現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。比如財富證券以PB為切入點,上半年該業(yè)務(wù)規(guī)模174.71億元為其實現(xiàn)彎道超車。
但是,華龍證券并無出現(xiàn)在證監(jiān)會發(fā)布最新的證券投資基金托管人名錄中,其增設(shè)資產(chǎn)托管部可能是為搶灘基金托管市場。
2)向其全資私募子公司金城資本管理有限公司增資10億元,幾乎占到融資額10%,另外還設(shè)立了華龍證券股份有限公司另類投資子公司。此舉或為搶奪IPO及再融資提速的紅利。
3)子公司金城資本參與認(rèn)購中關(guān)村并購母基金。華龍證券屬于國資券商,一旦所投標(biāo)的IPO成功,國有持股將其持股劃轉(zhuǎn)至社?;?,華龍證券通過產(chǎn)業(yè)基金形式的設(shè)計,可能能夠省去劃轉(zhuǎn)步驟。
就目前來看,無論是業(yè)務(wù)開展還是擴張步伐,華龍證券與一流券商還有一段距離。
(綜合證券時報、三板富、中國經(jīng)濟網(wǎng)等)
責(zé)任編輯:張海營
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