雄安、高送轉(zhuǎn)“兩戰(zhàn)封王” 成泉資本獨(dú)寵流金歲月

轉(zhuǎn)眼又到年報(bào)時(shí)。

11月18日，上市公司凱普生物（300639）打響了A股年報(bào)高送轉(zhuǎn)的“第一槍”。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金5.00元，同時(shí)以資本公積向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。這份高送轉(zhuǎn)預(yù)案一出，11月20至22日，凱普生物直接收獲3個(gè)“一”字板漲停。

在凱普生物的十大流動(dòng)股東名單中，頗為引人關(guān)注的是，成泉資本旗下基金及信托產(chǎn)品在十大流動(dòng)股東名單中占據(jù)了多達(dá)4個(gè)席位。事實(shí)上，早在今年四月初，這家成立于2015年7月份的私募就曾因雄安概念股京漢股份（000615）而聲名鵲起，在4月5日京漢股份連收6個(gè)“一”字板成為最為耀眼的雄安概念股之時(shí)，成泉資本早在一季度就新晉包攬了京漢股份的十大流動(dòng)股東的前三位。因?yàn)閮纱沃貍}(cāng)“押寶”成功，成泉資本也被譽(yù)為“股神”和“押寶王”。

犀牛之星注意到，去年12月，這位“押寶王”也曾參與新三板公司流金歲月（834021）的定增融資，該筆融資以1.64億元收官，其中成泉資本以11.80元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)了708萬(wàn)元。

兩戰(zhàn)封王的成泉資本

資料顯示，截至11月，成泉資本代表產(chǎn)品成泉匯涌一期基金自2015年9月份成立以來(lái)累計(jì)收益已經(jīng)達(dá)到153.50%，年化收益率為56.28%；成泉資本另一基金產(chǎn)品成泉尊享一期成立以來(lái)累計(jì)收益為119.84%，年化收益率為48.27%；而信托產(chǎn)品中信信托-成泉風(fēng)險(xiǎn)緩沖1期金融投資集合資金信托計(jì)劃也表現(xiàn)不俗，自去年以來(lái)累計(jì)收益為69.63%，年化收益35.25%。

今年來(lái)看，截至11月，成泉匯涌一期基金收益率已經(jīng)達(dá)到118.53%，遠(yuǎn)超過(guò)同類基金11.03%的平均收益率。在4月5日-17日京漢股份接連漲停期間，成泉匯涌一期的基金凈值從1.3550飆升至2.2420，期間漲幅高達(dá)65.46%。

“雄安一戰(zhàn)”大捷之后，成泉資本及其掌門人胡繼光就成為了國(guó)內(nèi)二級(jí)資本市場(chǎng)上被人津津樂(lè)道的對(duì)象。

全國(guó)企業(yè)股東信息系統(tǒng)顯示，成泉資本的法人為胡繼光。作為成泉資本的掌舵人，胡繼光是名副其實(shí)的“中信系”，其曾任中信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)線投資決策委員會(huì)委員、產(chǎn)品管理委員會(huì)委員、權(quán)益投資負(fù)責(zé)人、投資總監(jiān)、執(zhí)行總經(jīng)理，全程見證了在中信證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)17年從零做到萬(wàn)億規(guī)模的歷程。

提到重倉(cāng)京漢股份的原因，胡繼光曾表示，其選擇主要來(lái)自于自上而下對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格的整體判斷，以及對(duì)“京津冀協(xié)同發(fā)展”的深入研究、長(zhǎng)期跟蹤和堅(jiān)定布局。雄安新區(qū)作為國(guó)家“千年大計(jì)”出臺(tái)是其意料之外，而“京津冀協(xié)同發(fā)展”這個(gè)方向是其經(jīng)過(guò)深入研究與追蹤的結(jié)果。

下一個(gè)“寶”是排隊(duì)IPO的流金歲月？

如果說(shuō)成泉資本押中京漢股份是人品爆發(fā)的話，那么押中凱普生物只能說(shuō)算是意料之外情理之中。從成泉資本埋伏的個(gè)股來(lái)看，基本為今年新上市的次新股。這些公司股價(jià)大多在50元以上，或未分配利潤(rùn)是三季度凈利潤(rùn)的3倍以上，大部分公司為兩者兼?zhèn)洹?/p>

這些正是年末最可能進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的公司。一方面這些公司賬上未分配利潤(rùn)較多，股東有分紅的需求；另一方面由于公司股價(jià)較高不利于股份的流通，具有高送轉(zhuǎn)的潛在需求；而次新股又較為偏愛高送轉(zhuǎn)。這樣經(jīng)過(guò)層層篩選，能選到凱普生物也就不足為奇。

而成泉資本投資的流金歲月如果能IPO成功，無(wú)疑將為成泉資本的戰(zhàn)績(jī)又添上濃墨重彩的一筆。

資料顯示，2016年12月14日，流金歲月（834021）發(fā)布了股票發(fā)行情況報(bào)告書，公司稱華普天健會(huì)計(jì)所已于10月31日完成對(duì)公司股票發(fā)行認(rèn)購(gòu)人繳款情況的驗(yàn)證，公司成功完成1.64億元的定增融資，每股發(fā)行價(jià)為11.80元。該輪融資中，北京成泉資本管理有限公司以自有資金認(rèn)購(gòu)了60萬(wàn)股，認(rèn)購(gòu)金額為708萬(wàn)元，持股比例為1.00%。

在增發(fā)繳款完成之后，2016年11月18日，流金歲月便向證監(jiān)會(huì)北京證監(jiān)局報(bào)送了上市輔導(dǎo)備案材料，宣布進(jìn)入上市輔導(dǎo)，并于12月15日收到北京證監(jiān)局的受理函。今年6月22日，流金歲月提交了中小板的IPO申請(qǐng)，并于7月5日獲證監(jiān)會(huì)受理正式排隊(duì)IPO。

目前，流金歲月IPO申請(qǐng)已獲得證監(jiān)會(huì)反饋，按照目前的IPO審批速度，預(yù)計(jì)在明年年初有望上會(huì)。假如流金歲月成功上市，按照上市股本增發(fā)后至少20億市值來(lái)看，成泉資本將至少獲得110%的投資收益；若上市后市值達(dá)到30億元，成泉資本的浮盈則約為220%。

“押寶王”獨(dú)寵流金歲月

流金歲月于2015年10月掛牌新三板，主營(yíng)業(yè)務(wù)為利用廣播電視網(wǎng)、電信網(wǎng)及互聯(lián)網(wǎng)(即“三網(wǎng)”)為內(nèi)容供應(yīng)商提供渠道傳播、內(nèi)容運(yùn)營(yíng)及技術(shù)支撐于一體的綜合服務(wù)。2016年、2017上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.84億元、1.94億元，凈利潤(rùn)為3969.61萬(wàn)元、1768.39萬(wàn)元。公司主要客戶為中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng)以及各省級(jí)電視臺(tái)等。

在電視頻道渠道和內(nèi)容服務(wù)上，截至今年6月份，流金歲月已為湖南衛(wèi)視等30余家省級(jí)衛(wèi)視頻道、快樂(lè)購(gòu)物等10家購(gòu)物頻道、金鷹卡通等3家卡通頻道提供落地推廣服務(wù)，并擁有國(guó)內(nèi)主流電視臺(tái)及有限運(yùn)營(yíng)商在頻道覆蓋上豐富的廣電信息數(shù)據(jù)庫(kù)。

流金歲月的主要管理團(tuán)隊(duì)深耕廣電行業(yè)多年，擁有豐富的行業(yè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。流金歲月表示，其自主研發(fā)的AVS+相關(guān)產(chǎn)品符合廣電總局和中央電視臺(tái)技術(shù)要求，是符合AVS+相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)并首批通過(guò)測(cè)試認(rèn)證的三家公司之一。

AVS（音視頻編碼標(biāo)準(zhǔn)）是我國(guó)具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的第二代信源編碼標(biāo)準(zhǔn)，也是數(shù)字音視頻產(chǎn)業(yè)的共性基礎(chǔ)標(biāo)準(zhǔn)。AVS最直接的產(chǎn)業(yè)化成果是未來(lái)10年我國(guó)需要的3-5億顆解碼芯片，最直接效益是可以為政府和企業(yè)節(jié)省超過(guò)10億美元的專利費(fèi)，AVS最大的應(yīng)用價(jià)值是利用面向標(biāo)清的數(shù)字電視傳輸系統(tǒng)能夠直接提供高清業(yè)務(wù)、利用當(dāng)前的光盤技術(shù)制造出新一代高清晰度激光視盤機(jī)，從而為我國(guó)數(shù)字音視頻產(chǎn)業(yè)的跨越發(fā)展提供契機(jī)。

近年來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)視頻直播類業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，不斷蠶食著傳統(tǒng)電視廣播行業(yè)尤其是直播領(lǐng)域的市場(chǎng)，傳統(tǒng)電視廣播行業(yè)的發(fā)展并不樂(lè)觀。

今年上半年，流金歲月雖然凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)19.33%，但據(jù)招股書顯示，2016年公司的8家全資子公司中有2家處于虧損，3家控股子公司中也有2家處于虧損。

為了能順利上市，流金歲月可謂拿出“壯士斷腕”的決心。自打啟動(dòng)IPO起，流金歲月就不斷收縮布局，接連出售旗下虧損公司。

2016年11月，流金歲月將旗下移動(dòng)增值電信服務(wù)提供商“杭州上岸網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”51%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了杭州沃馳科技股份有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為6885萬(wàn)元。

同月18日，流金歲月以191萬(wàn)元的價(jià)格將樂(lè)麥互娛的51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給李小雪，樂(lè)麥互娛2016年1月至11月共計(jì)虧損94.79萬(wàn)元。

此外，由于參股公司成都康元國(guó)玉科技有限公司經(jīng)營(yíng)不善，流金歲月同樣于去年11月出售轉(zhuǎn)讓了康元國(guó)玉20%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為100萬(wàn)元。

在上會(huì)之前接連出售旗下虧損公司，不得不引人猜想流金歲月是在“賣子止損”從而“美化”業(yè)績(jī)。不過(guò)既然舍得“壯士斷腕”，也在一定程度上表明了流金歲月IPO的決心和信心。另一方面，通過(guò)出售參股或控股公司收縮布局，也有利于將精力放在主營(yíng)業(yè)務(wù)上，同時(shí)補(bǔ)充部分流動(dòng)資金需求。

反過(guò)頭來(lái)看，成泉資本入局流金歲月的時(shí)間點(diǎn)，剛好就趕在流金歲月接連出售虧損子公司收縮布局，從而闖關(guān)IPO之前。從這一點(diǎn)看，成泉資本對(duì)時(shí)間點(diǎn)把握也讓人稱奇。

聲明：本文來(lái)自  犀牛之星