證監(jiān)會公開IPO審核流程 “律師辭職”等中止拖延的招數(shù)行不通了！

昨日晚間，證監(jiān)會發(fā)布兩條監(jiān)管問答——《首次公開發(fā)行股票申請審核過程中有關(guān)中止審查等事項的要求》（以下簡稱“《中止審查》”）和《關(guān)于首次公開發(fā)行股票預(yù)先披露等問題（2017年12月6日修訂）》（以下簡稱“《預(yù)先披露》”）。  

兩份問答對IPO環(huán)節(jié)的各個流程予以了進一步明確，其中包括預(yù)先披露的時點、初審會后流程，以及中止審查、恢復(fù)審查、終止審查等情形（原文附文末）。

其中，《中止審查》第四點第3條首次對更換中介機構(gòu)簽字負責(zé)人做出相應(yīng)規(guī)定：

發(fā)行人更換簽字保薦代表人、簽字律師、簽字會計師、簽字資產(chǎn)評估師無需中止審查。

相關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好更換的銜接工作，更換后的中介機構(gòu)簽字人員完成盡職調(diào)查并出具專業(yè)意見后，相關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)將齊備的文件及時提交發(fā)行監(jiān)管部門，并辦理中介機構(gòu)簽字人員更換手續(xù)。更換手續(xù)完成前，中介機構(gòu)原簽字人員繼續(xù)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

本監(jiān)管問答發(fā)布之前發(fā)生簽字人員更換的，應(yīng)當(dāng)在本監(jiān)管問答發(fā)布之日起10個工作日內(nèi)提交完成更換的相關(guān)文件。

這條規(guī)定也宣告了“利用”中介機構(gòu)簽字負責(zé)人辭職來延緩IPO進程的玩法，就此被監(jiān)管層打住。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來有27家新三板企業(yè)曾經(jīng)申請中止IPO申請，其中開心麻花（835099.OC）、龍磁科技（832388.OC）、盈建科（831560.OC）等均因簽字會計師或簽字律師離職而申請中止IPO。

一位在新三板企業(yè)轉(zhuǎn)報IPO項目上有豐富經(jīng)驗的律師告訴春曉君，遇到這樣的情況其實也正常，會計所、律所的人員正常流動在所難免，但也不排除企業(yè)故意找理由中止的可能。至于故意中止的理由，則不方便透露。

春曉君發(fā)現(xiàn)，《中止審查》對合理的中止審查情形做出了詳細規(guī)定（附文末），并規(guī)定“本監(jiān)管問答發(fā)布之日尚處于中止審查狀態(tài)企業(yè)，不屬于本監(jiān)管問答規(guī)定的中止審查情形的，中國證監(jiān)會在本監(jiān)管問答發(fā)布之日起10個工作日內(nèi)予以恢復(fù)審查。”

也就是說，企業(yè)不但不能“故意中止”，而且已經(jīng)中止且不符合《中止審查》規(guī)定情形的，還會被強制恢復(fù)審查。

此外，《中止審查》第四點第1、2條還規(guī)定，企業(yè)更換會計所、律所、資產(chǎn)評估機構(gòu)無需中止審查，而更換保薦機構(gòu)則需要重新履行申報及受理程序。

附發(fā)行監(jiān)管原文：

發(fā)行監(jiān)管問答—首次公開發(fā)行股票申請審核過程中有關(guān)中止審查等事項的要求

為進一步規(guī)范發(fā)行審核流程、有序推進發(fā)行審核工作、明確和穩(wěn)定市場預(yù)期，根據(jù)《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國行政許可法》、《中國證券監(jiān)督管理委員會行政許可實施程序規(guī)定》等法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，現(xiàn)就首次公開發(fā)行股票申請的反饋回復(fù)時間、中止審查、恢復(fù)審查、終止審查等有關(guān)事項規(guī)定如下：

一、中國證監(jiān)會書面反饋意見發(fā)出之后，發(fā)行人及保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)何時回復(fù)？

答：發(fā)行人及保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在中國證監(jiān)會第一次書面反饋意見發(fā)出之日起1個月內(nèi)提交書面回復(fù)意見，確有困難的，可以申請延期，延期原則上不超過2個月。3個月內(nèi)未提交書面回復(fù)意見且未說明理由或理由不充分的，發(fā)行監(jiān)管部門將視情節(jié)輕重對發(fā)行人及保薦機構(gòu)依法采取相應(yīng)的措施。

發(fā)行人及保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在中國證監(jiān)會第二次書面反饋意見、告知函發(fā)出之日起30個工作日內(nèi)提交書面回復(fù)意見，30個工作日內(nèi)未提交的，發(fā)行監(jiān)管部門將視情節(jié)輕重對發(fā)行人及保薦機構(gòu)依法采取相應(yīng)的措施。

二、發(fā)行人及保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)何時報送上會材料？

答：發(fā)行人及保薦機構(gòu)按要求提交第一次書面反饋意見的書面回復(fù)意見后，中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部門根據(jù)審核進程在中國證監(jiān)會網(wǎng)站對外公示書面反饋意見，并于公示當(dāng)日通知保薦機構(gòu)報送上會材料。

發(fā)行人及保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在書面反饋意見公示之日起10個工作日內(nèi)將上會材料報送至發(fā)行監(jiān)管部門，確有困難的，可以申請延期，延期原則上不超過20個工作日。30個工作日內(nèi)未報送且未說明理由或理由不充分的，發(fā)行監(jiān)管部門將視情節(jié)輕重對發(fā)行人及保薦機構(gòu)依法采取相應(yīng)的措施。

三、發(fā)行人的申請受理后至通過發(fā)審會期間，發(fā)生何種情形時將中止審查？

答：1、發(fā)行人、或者發(fā)行人的控股股東、實際控制人因涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案。

2、發(fā)行人的保薦機構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)因首發(fā)、再融資、并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)，或其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對市場有重大影響被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案。

3、發(fā)行人的簽字保薦代表人、簽字律師等中介機構(gòu)簽字人員因首發(fā)、再融資、并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)，或其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對市場有重大影響被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案。

4、發(fā)行人的保薦機構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)被中國證監(jiān)會依法采取限制業(yè)務(wù)活動、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管等監(jiān)管措施，尚未解除。

5、發(fā)行人的簽字保薦代表人、簽字律師等中介機構(gòu)簽字人員被中國證監(jiān)會依法采取市場禁入、限制證券從業(yè)資格等監(jiān)管措施，尚未解除。

6、對有關(guān)法律、行政法規(guī)、規(guī)章的規(guī)定，需要請求有關(guān)機關(guān)作出解釋，進一步明確具體含義。

7、發(fā)行人發(fā)行其他證券品種導(dǎo)致審核程序沖突。

8、發(fā)行人及保薦機構(gòu)主動要求中止審查，理由正當(dāng)且經(jīng)中國證監(jiān)會批準。

發(fā)行人、保薦機構(gòu)及其他相關(guān)中介機構(gòu)在應(yīng)當(dāng)獲知上述情況之日起2個工作日內(nèi)提交中止審查申請，發(fā)行監(jiān)管部門經(jīng)核實符合中止審查情形的，履行中止審查程序；

發(fā)行人、保薦機構(gòu)及其他相關(guān)中介機構(gòu)未提交中止審查申請，發(fā)行監(jiān)管部門經(jīng)核實符合中止審查情形的，直接履行中止審查程序；

對于發(fā)行人、保薦機構(gòu)及其他相關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)獲知上述情況而未及時報告的，發(fā)行監(jiān)管部門將視情節(jié)輕重依法采取相應(yīng)的措施。

四、發(fā)行人更換中介機構(gòu)或中介機構(gòu)簽字人員的，應(yīng)當(dāng)履行何種程序？

答：1、發(fā)行人更換保薦機構(gòu)的，除本監(jiān)管問答第三條所列保薦機構(gòu)存在被立案調(diào)查或者執(zhí)業(yè)受限等非發(fā)行人原因的情形外，需重新履行申報及受理程序。

2、發(fā)行人更換律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構(gòu)無需中止審查。

相關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好更換的銜接工作，更換后的中介機構(gòu)完成盡職調(diào)查并出具專業(yè)意見后，應(yīng)當(dāng)將齊備的文件及時提交發(fā)行監(jiān)管部門，并辦理中介機構(gòu)更換手續(xù)。更換手續(xù)完成前，原中介機構(gòu)繼續(xù)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

本監(jiān)管問答發(fā)布之前發(fā)生中介機構(gòu)更換的，應(yīng)當(dāng)在本監(jiān)管問答發(fā)布之日起30個工作日內(nèi)提交完成更換的相關(guān)文件。

3、發(fā)行人更換簽字保薦代表人、簽字律師、簽字會計師、簽字資產(chǎn)評估師無需中止審查。

相關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好更換的銜接工作，更換后的中介機構(gòu)簽字人員完成盡職調(diào)查并出具專業(yè)意見后，相關(guān)中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)將齊備的文件及時提交發(fā)行監(jiān)管部門，并辦理中介機構(gòu)簽字人員更換手續(xù)。更換手續(xù)完成前，中介機構(gòu)原簽字人員繼續(xù)承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。

本監(jiān)管問答發(fā)布之前發(fā)生簽字人員更換的，應(yīng)當(dāng)在本監(jiān)管問答發(fā)布之日起10個工作日內(nèi)提交完成更換的相關(guān)文件。

五、發(fā)行人中止審查后如何申請恢復(fù)審查，恢復(fù)審查后是否影響排隊順序？

答：發(fā)行人中止審查事項消失后，發(fā)行人及中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在5個工作日內(nèi)提交恢復(fù)審查申請，履行以下程序：

1、發(fā)行人、或者發(fā)行人的控股股東、實際控制人因涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，已結(jié)案且不影響發(fā)行條件的，由發(fā)行人、保薦機構(gòu)及發(fā)行人律師提交恢復(fù)審查申請。

2、發(fā)行人的保薦機構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)因首發(fā)、再融資、并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)，或其他業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)且對市場有重大影響被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，已結(jié)案且不影響發(fā)行條件的，由發(fā)行人及保薦機構(gòu)提交恢復(fù)審查申請。

3、發(fā)行人的保薦機構(gòu)等中介機構(gòu)因首發(fā)、再融資、并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案的，經(jīng)履行復(fù)核程序后，由發(fā)行人及保薦機構(gòu)提交恢復(fù)審查申請。

4、發(fā)行人的簽字保薦代表人等中介機構(gòu)簽字人員因首發(fā)、再融資、并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案，經(jīng)履行復(fù)核程序后，由發(fā)行人及保薦機構(gòu)提交恢復(fù)審查申請。

5、發(fā)行人的保薦機構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)被中國證監(jiān)會依法采取限制業(yè)務(wù)活動、責(zé)令停業(yè)整頓、指定其他機構(gòu)托管、接管等監(jiān)管措施已解除的，由發(fā)行人及保薦機構(gòu)提交恢復(fù)審查申請。

6、發(fā)行人其他證券品種已完成相關(guān)發(fā)行程序，由發(fā)行人及保薦機構(gòu)提交恢復(fù)審查申請。

7、發(fā)行人中止審查后更換保薦機構(gòu)、律師事務(wù)所等中介機構(gòu)或簽字人員，完成更換程序后由發(fā)行人及保薦機構(gòu)提交恢復(fù)審查申請，更換前的相關(guān)中介機構(gòu)或簽字人員涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查、被司法機關(guān)偵查、或執(zhí)業(yè)受限等情形的，需履行復(fù)核程序。

恢復(fù)審查后，發(fā)行監(jiān)管部門按照發(fā)行人申請的受理時間安排其審核順序。

六、首發(fā)公開發(fā)行的申請文件財務(wù)資料過期如何處理？

答：首發(fā)公開發(fā)行的申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期且逾期3個月未更新的，終止審查。

七、哪些情形需要中介機構(gòu)履行復(fù)核程序，如何履行復(fù)核程序？

答：1、發(fā)行人保薦機構(gòu)等中介機構(gòu)因首發(fā)、再融資、并購重組業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，或者被司法機關(guān)偵查，尚未結(jié)案擬申請恢復(fù)審查的。

2、發(fā)行人的中介機構(gòu)或中介機構(gòu)簽字人員涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查、被司法機關(guān)偵查、或執(zhí)業(yè)受限等情形，更換相關(guān)中介機構(gòu)或簽字人員后擬申請恢復(fù)審查的。

3、發(fā)行人中介機構(gòu)最近6個月內(nèi)被中國證監(jiān)會行政處罰的。

4、發(fā)行人的簽字保薦代表人、簽字律師、簽字會計師、簽字資產(chǎn)評估師最近6個月內(nèi)被中國證監(jiān)會行政處罰的。

涉及的中介機構(gòu)應(yīng)對其推薦的所有在審發(fā)行申請項目進行全面復(fù)核，由獨立復(fù)核人員（非專業(yè)報告簽字人員）重新履行內(nèi)核程序和合規(guī)程序，最終出具復(fù)核報告。

復(fù)核報告需明確復(fù)核的范圍、對象、程序、實施過程和相關(guān)結(jié)論，明確發(fā)表復(fù)核意見。

涉及保薦機構(gòu)的，保薦機構(gòu)董事長或總經(jīng)理、合規(guī)總監(jiān)、內(nèi)核負責(zé)人、獨立復(fù)核人員應(yīng)在復(fù)核報告上簽字確認；

涉及律師事務(wù)所的，律師事務(wù)所負責(zé)人、內(nèi)核負責(zé)人、獨立復(fù)核人員應(yīng)在復(fù)核報告上簽字確認；

涉及會計師事務(wù)所的，會計師事務(wù)所負責(zé)人、質(zhì)控負責(zé)人、獨立復(fù)核人員應(yīng)在復(fù)核報告上簽字確認；

涉及資產(chǎn)評估機構(gòu)的，資產(chǎn)評估機構(gòu)負責(zé)人、質(zhì)控負責(zé)人、獨立復(fù)核人員應(yīng)在復(fù)核報告上簽字確認。

八、再融資發(fā)行審核是否適用本監(jiān)管問答？

答：再融資發(fā)行審核申請參照本監(jiān)管問答執(zhí)行，中國證監(jiān)會對再融資發(fā)行審核有特別規(guī)定的，從其規(guī)定。

九、本監(jiān)管問答何時實施，尚處于中止審查狀態(tài)、未及時提交書面回復(fù)意見、未及時報送上會材料的企業(yè)如何執(zhí)行？

答：本監(jiān)管問答自發(fā)布之日起實施，《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于首次公開發(fā)行股票中止審查的情形》、《發(fā)行監(jiān)管問答—在審首發(fā)企業(yè)中介機構(gòu)被行政處罰、更換等的處理》同時廢止。

本監(jiān)管問答發(fā)布之日尚處于中止審查狀態(tài)企業(yè)，不屬于本監(jiān)管問答規(guī)定的中止審查情形的，中國證監(jiān)會在本監(jiān)管問答發(fā)布之日起10個工作日內(nèi)予以恢復(fù)審查。

本監(jiān)管問答發(fā)布之日，第一次書面反饋意見發(fā)出之日起已超過3個月未提交書面回復(fù)意見的，第二次書面反饋意見、告知函發(fā)出之日起已超過30個工作日未提交書面回復(fù)意見的，發(fā)行人及保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在本監(jiān)管問答發(fā)布之日起10個工作日內(nèi)補充提交。10個工作日內(nèi)未補充提交且未說明理由或理由不充分的，發(fā)行監(jiān)管部門將視情節(jié)輕重對發(fā)行人及保薦機構(gòu)依法采取相應(yīng)的措施。

本監(jiān)管問答發(fā)布之日，自通知之日起已超過30個工作日未報送上會材料的，發(fā)行人及保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)在本監(jiān)管問答發(fā)布之日起10個工作日內(nèi)補充報送。10個工作日內(nèi)未補充報送且未說明理由或理由不充分的，發(fā)行監(jiān)管部門將視情節(jié)輕重對發(fā)行人及保薦機構(gòu)依法采取相應(yīng)的措施。

發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于首次公開發(fā)行股票預(yù)先披露等問題（2017年12月6日修訂）

一、保薦機構(gòu)提交用于預(yù)先披露的材料是哪些時點？

答：保薦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照下列時點要求提交用于預(yù)先披露的材料，包括招股說明書（申報稿）、關(guān)于公司設(shè)立以來股本演變情況的說明及其董事、監(jiān)事、高級管理人員的確認意見（僅限創(chuàng)業(yè)板），以及承諾函（具體格式要求見附件）等。中國證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部門收到上述材料后，即按程序安排預(yù)先披露。

1、保薦機構(gòu)應(yīng)在向中國證監(jiān)會提交首發(fā)申請文件的同時，一并提交預(yù)先披露材料。

2、保薦機構(gòu)應(yīng)在報送上會材料的同時報送預(yù)先披露更新材料。

二、初審會后發(fā)行監(jiān)管部門、發(fā)行人及相關(guān)中介機構(gòu)還需履行哪些事項？

答：1、發(fā)行監(jiān)管部門在發(fā)行人預(yù)先披露更新后安排初審會。初審會結(jié)束后，發(fā)行監(jiān)管部門以書面形式將需要發(fā)行人及其中介機構(gòu)進一步說明的事項告知保薦機構(gòu)，并告知發(fā)行人及其保薦機構(gòu)做好提請發(fā)審會審議的準備工作。

2、發(fā)審會前，發(fā)行人及其保薦機構(gòu)無需根據(jù)發(fā)行監(jiān)管部門的意見修改已提交的上會材料和預(yù)先披露材料。涉及修改招股說明書等文件的，在申請文件封卷材料中一并反映。

3、發(fā)審會前，相關(guān)保薦機構(gòu)應(yīng)持續(xù)關(guān)注媒體報道情況，并主動就媒體報道對信息披露真實性、準確性、完整性提出的質(zhì)疑進行核查。

三、本監(jiān)管問答自何日起實施？

答：本監(jiān)管問答自發(fā)布之日起實施，《關(guān)于首次公開發(fā)行股票預(yù)先披露等問題的通知》（發(fā)行監(jiān)管函[2013]328號）同時廢止。

文 / 肖瑋

聲明：本文來自  新三板千人匯