新三板老字號畫像：集體盈利 資本運作活躍

新三板現(xiàn)在是個仁者見仁智者見智的市場，不少企業(yè)在新三板選擇退市，據(jù)挖貝新三板研究院統(tǒng)計，截止到2017年11月30日，已經(jīng)有超過550家企業(yè)選擇摘牌。另一方面，新三板受到不少老字號企業(yè)的青睞，僅今年就有百草堂（871088）和孔鳳春（872153）兩家老字號掛牌。據(jù)挖貝網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截止目前，有10家老字號選擇在新三板掛牌，如：天津狗不理（834100）、主營麝香酮的宏濟堂（838658）等。從經(jīng)營和資本運作來看，新三板老字號整體表現(xiàn)不錯，集體盈利，在資本運作方面也相對比較積極。

新三板老字號融資情況（wabei.cn制圖）

集體盈利

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，10家掛牌老字號企業(yè)，今年上半年集體實現(xiàn)盈利，要好于新三板平均水平。其中，津同仁堂（834915）的上半年營收接近3億元，利潤達到6990萬元，成為新三板最會賺錢的老字號，僅從業(yè)績看，早已經(jīng)超出了創(chuàng)業(yè)板上市的標準。

津同仁堂是一家集中成藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的集團公司，成立于1981年10月的天津市第四中藥廠，隸屬于為天津市醫(yī)藥局藥材公司。1989年3月，經(jīng)天津市工商行政管理局核準，更名稱為天津同仁堂制藥廠。自此，“同仁堂”字號作為公司名稱的組成部分，合法使用至今。

津同仁堂使用的核心品牌標為“太陽”、“津同仁”和“紅花”等，并且在相關(guān)領(lǐng)域占有較高的市場份額，其中“太陽”商標被商務(wù)部認定為“中華老字號”，具有較高的市場知名度，且公司已合法取得該等品牌的商標權(quán)。 

2015年12月，津同仁堂在新三板掛牌交易。近幾年來公司經(jīng)營比較穩(wěn)定，收入都接近或超過5億元，利潤方面更是快速增長，平均增速超過50%，2014年為2034萬，2015年就達到4324萬，2016年增長到6030萬，今年上半年更是猛增84%，達到5760萬。

除津同仁堂外，咸亨股份（834794）、百草堂、狗不理等3家老字號企業(yè)的利潤分別為2388萬元、1305萬元、1014萬元。按照創(chuàng)業(yè)板最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤累計不少于一千萬元的上市標準，這三家新三板老字號妥妥都可以去申請創(chuàng)業(yè)板上市。

此外，懷山堂（839834）、謝馥春（834882）兩家老字號盈利也在500萬元至700萬元之間。

10家老字號企業(yè)中，唯一虧損的是孔鳳春，今年上半年虧損332萬元。資料顯示，孔鳳春于2017年8月16日掛牌新三板，主要從事護膚類系列化妝品、兒童洗護類產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。挖貝網(wǎng)注意到，在公轉(zhuǎn)書里，孔鳳春把另一家化妝品老字號企業(yè)謝馥春作為直接對手，不過從兩家企業(yè)盈利能力來看，孔鳳春還存在一定差距。

資本運作活躍

作為老字號企業(yè)，不但業(yè)績要好于新三板大多數(shù)企業(yè)，它們在資本運作方面也表現(xiàn)不錯。目前，宏濟堂、咸亨股份、津同仁堂等都融過資。其中，宏濟堂融資2.6億。

宏濟堂是一家從事麝香酮、中成藥、蒙脫石原料藥和阿膠等保健品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的公司。1999年3月，由濟南國資局以濟南中藥廠資產(chǎn)出資 700 萬元，濟南中藥廠工會持股會以貨幣資金出資 660 萬元，設(shè)立濟南神方中藥有限責(zé)任公司，1999 年7月更名為宏濟堂。目前，擁有174項國內(nèi)注冊商標以及8項境外注冊商標，“宏濟堂”被中華人民共和國商務(wù)部認定為“中華老字號”。

去年9月份，宏濟堂在新三板掛牌交易，僅僅半年后，宏濟堂就成功融資2.6億。2016年11月7日，宏濟堂發(fā)布股票發(fā)行方案，宣布以每股35.8元的價格，發(fā)行股票數(shù)量不超過782.12萬股，募資不超過2.8億元。2017年1月，宏濟堂宣布完成此次定增，最終融資金額為2.6億。參與此次定增的都是機構(gòu)投資者。其中，東方證券出資5000萬，認購140萬股。

另外，咸亨股份已經(jīng)被上市公司會稽山（601579）收購，估值在不到1年時間內(nèi)增長超過300%。

資料顯示，2017年咸亨股份今年1月成功完成1005萬融資，當時的估值1.73億。今年11月份，咸亨股份發(fā)布公告宣布，公司被上市公司會稽山紹興酒股份有限公司收購。

根據(jù)收購書披露，會稽山以7.35億元現(xiàn)金收購咸亨股份100%股份。會稽山稱，咸亨股份是歷史悠久的“中華老字號”企業(yè)，其主要產(chǎn)品腐乳為“國家原產(chǎn)地標記保護產(chǎn)品”，收購有利于品牌聯(lián)合。

除此之外，津同仁堂早在2016年12月22日就宣布擬申請首次公開發(fā)行股票并上市，并向天津證監(jiān)局報送了輔導(dǎo)備案登記材料，目前正在接受民生證券的輔導(dǎo)。