核電站事故、實控人被查 阿波羅兩次IPO都撞上危機

新三板公司阿波羅遇上麻煩了，IPO半路殺出“程咬金”，公司兩名實控人因涉嫌證券市場操縱被證監(jiān)會立案調(diào)查。

11月20日晚間，阿波羅（832568）通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)披露公告稱，“上海阿波羅機械股份有限公司于2017年11月16日收到中國證券監(jiān)督管理委員會送達的對公司控股股東、實際控制人陸金琪、邵軍立案調(diào)查的《中國證券監(jiān)督管理委員會調(diào)查通知書》。”

資料顯示，本次被調(diào)查的陸金琪、邵軍為夫妻關(guān)系，合計持有或控制阿波羅45.72%股份，為阿波羅的實際控制人。對于IPO排隊企業(yè)來說，公司董監(jiān)高被證監(jiān)會立案調(diào)查已經(jīng)觸犯了上市規(guī)則。

據(jù)《首次公開發(fā)行并上市管理辦法》第三十五條規(guī)定，發(fā)行人的董事、監(jiān)事和高級管理人員不得有因涉嫌違法違規(guī)被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見的情形。

而最新IPO排隊情況顯示，截至2017年11月16日，在擬在上交所主板上市的214家排隊企業(yè)中，阿波羅排名第59位；在擬在主板上市的56家新三板公司中，阿波羅排名第9位。

總結(jié)起來，在阿波羅的IPO道路上，可謂是一山還有一山攔。

三年前因國家暫停核電站新建，阿波羅不得已撤回IPO申請。去年再次IPO排隊，眼下卻又爆發(fā)了棘手的實控人被立案調(diào)查危機。此外，公司股東名單中含有多家資管計劃，敏感的三類股東問題受到證監(jiān)會關(guān)注。

受日本核危機拖累 三年前終止IPO審查

2011年，阿波羅就曾啟動IPO工作，但在2013年10月主動終止審查。對于IPO撤單原因，阿波羅歸咎于受日本福島核電站事故影響。

“2011年日本福島核電站事故發(fā)生后，中國政府一度停止國內(nèi)核電站項目的新建，導致2012年和2013年公司所處的核電用泵行業(yè)波動較大，經(jīng)營環(huán)境變化重大，對公司的持續(xù)盈利能力和利潤構(gòu)成重大不利影響。”

2013年放棄IPO后，阿波羅轉(zhuǎn)戰(zhàn)新三板，并抓住到了新三板市場的火爆行情，完成四輪融資。從2015年6月掛牌到2016年1月，阿波羅前后定增4次、發(fā)行4167.56萬股新股、共計融資6.39億元、每股價格由4.8元升至20元。

IPO上市輔導前夕的這四次定增，阿波羅新增了28名股東。尤其是第四次高達5億元的融資里，引進包括硅谷天堂、朱雀投資等20家機構(gòu)，包括3支資管計劃。

不久后阿波羅發(fā)起第二次沖擊A股計劃，2016年4月IPO申請正式獲受理，IPO中介機構(gòu)三駕馬車由東北證券+信永中和+國楓律所組成。

股東中存在三類股東 多家資管計劃涌入

阿波羅身處核電用泵行業(yè)，公司主要提供核電用泵和相關(guān)核電后處理設(shè)備等產(chǎn)品銷售，核電類產(chǎn)品銷售占比在90%以上，下游客戶主要為國內(nèi)各大核電站。

2014年以來，阿波羅營業(yè)收入呈現(xiàn)逐年快速增長的態(tài)勢，盈利能力不斷提高。2014年至2016年，營業(yè)收入分別為1.75億元、3.38億元、3.79億元，同期凈利潤分別為737.17萬元、4488.63萬元、5023.88萬元。

今年上半年，阿波羅實現(xiàn)營收1.75億元，同比增長6.84%；而由于政府補助減少、管理費用、銷售費用上升，歸母凈利潤同比減少18.33%至1878.39萬元；現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負，流出1.19億元。

今年8月證監(jiān)會對阿波羅IPO申報進行反饋，問題包括客戶集中、產(chǎn)品毛利率差異、政策風險、三類股東問題、2013年為何撤回IPO等。

在阿波羅現(xiàn)有的183戶股東中，存在多家資產(chǎn)管理計劃和私募投資基金，僅2016年1月完成的5億元定增融資，涌入了三支資管計劃：九泰基金-新三板39號資產(chǎn)管理計劃、陸寶成全浮石新三板基金、金中投新三板掘金1號集合資產(chǎn)管理計劃。

除此之外，公司在冊股東名單中還有財通基金-工商銀行-佰睿吉新三板分級1號資產(chǎn)管理計劃、小左1號資產(chǎn)管理計劃 、安信基金新三板乘風2號資產(chǎn)管理計劃、天弘恒天弘牛新三板1號四支。

證監(jiān)會要求阿波羅說明資管計劃作為發(fā)行人股東是否符合首發(fā)管理辦法中的股權(quán)清晰要求，資管計劃是否有資格作為發(fā)行人股東。并對是否構(gòu)成公司發(fā)行上市障礙發(fā)表意見。另補充披露發(fā)行人現(xiàn)有所有股東情況。

目前三類股東仍是新三板IPO公司的一大心病，契約型私募基金、資產(chǎn)管理計劃和信托計劃作為擬上市企業(yè)股東的適格性問題尚未得到來自監(jiān)管層的明確表態(tài)。

11月22日，全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司監(jiān)事長鄧映翎在廣州舉行的新三板發(fā)展論壇透露，管理層已經(jīng)對分層方案、三類股東問題有了統(tǒng)一認知，新三板制度改革將迎來新的春天、新的時代。

這被視為解決三類股東問題成為上市障礙的重要信號，有望化解一批攜帶三類股東的擬IPO公司的困境。

聲明：本文來自  解讀新三板