11月10日上午,在錢塘江北岸的杭州市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)(下沙科技城),由杭州市人民政府金融工作辦公室指導、杭州經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會主辦、新三板智庫與久銀控股聯(lián)合承辦的“發(fā)展并購重組、助力實體經(jīng)濟”第三屆中國新三板并購高峰論壇正式拉開帷幕。浙商產(chǎn)融董事長總裁王衛(wèi)華蒞臨現(xiàn)場并發(fā)表了主題演講。
浙商產(chǎn)融董事長總裁王衛(wèi)華
以下為演講實錄:
各位朋友,下午好!我今天與大家分享的是《產(chǎn)融結(jié)合 服務實體經(jīng)濟》。最近學習十九大報告,有一段話特別值得我們投資人關(guān)注和尋味:“深化金融體制改革,增強金融服務實體經(jīng)濟的能力,提高直接融資比重,促進多層次資本市場健康發(fā)展”。這段話有兩個關(guān)鍵詞:服務實體經(jīng)濟和提高直接融資的比重。這兩個關(guān)鍵詞把剛剛成立的浙商產(chǎn)融放上了發(fā)展的風口。
第一,國家振興實體經(jīng)濟,脫虛向?qū)?,給金融、地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟、虛火經(jīng)濟降溫的同時必須要扶植一批戰(zhàn)略的新興產(chǎn)業(yè)。浙商產(chǎn)融正好做這些事,我們絕大部分股東都是有強大的產(chǎn)業(yè)背景的龍頭企業(yè)。我們的投資領(lǐng)域也主要是集中在實體經(jīng)濟。
第二,目前要發(fā)展經(jīng)濟,只依靠間接融資不夠,必須要大力發(fā)展資本市場,提高直接融資的比例,只有這樣才能真正地為企業(yè)去杠桿,降成本。而資本市場的蓬勃發(fā)展又必然為產(chǎn)業(yè)基金、并購基金、股權(quán)投資基金打開廣闊的空間。說白了,我們的投資有了退出的渠道,資本的投入產(chǎn)出有了良性的循環(huán)。
所以,這是浙商產(chǎn)融能夠發(fā)展的兩大風口。
浙商產(chǎn)融控股有限公司是今年 4 月底注冊成立,從一開始就得到了浙江省委省政府的大力支持,被列入浙江省錢塘江金融港灣的重點項目。為什么在這么短的時間就得到了市場的關(guān)注。原因有以下幾個方面,或者有幾個亮點:
第一,注冊資本比較大,到位的資金速度比較快。浙商產(chǎn)融控股注冊資本是一千億,目前已經(jīng)到位 245 億,到今年應該有 300 億以上。這在中國是前所未有。
第二,股東背景實力雄厚。我們由 31 家全國范圍的新老浙商出資設(shè)立。我們的股東有 7 家上市公司,28 家控股上市公司主體,30多家參股上市公司主體,實際上代表著 60 多家上市公司。這樣的股東背景在國內(nèi)的投資公司中也是前所未有的。
第三,運作效率比較高。9 月份在杭州舉行了首場重大項目簽約會,當時簽約了 20 多個項目,投資額 900 多億。當然這 900 多億不純粹是產(chǎn)融直接投的,它包含幾個方面,一是產(chǎn)融的股東投資,或獨投,或聯(lián)投。第二,產(chǎn)融股權(quán)投資的項目企業(yè)來浙江投資。第三,產(chǎn)融自身投資的項目。不管哪一種方式,都是由浙商產(chǎn)融直接或者是間接參與整個金融服務方案的計設(shè)和安排。
第四,浙商產(chǎn)融的組織架構(gòu)、宗旨、定位和商業(yè)模式比較獨特。架構(gòu)上首先成立浙商產(chǎn)融股權(quán)投資基金合伙企業(yè),產(chǎn)融控股的股東其實都是間接股東,他們都是以產(chǎn)融股權(quán)投資基金合伙企業(yè)中的 LP的形式出現(xiàn)。 浙商產(chǎn)融控股有限公司是該基金的運行主體,主要通過子基金的方式來運作。
公司的宗旨是為股東服務,我們有這么好的一批股東,所以既是股東也是我們服務的客戶。具體如何服務?我們?yōu)楣蓶|做三件事,或者是打造三個平臺。首先是打造成股東產(chǎn)業(yè)鏈整合的平臺。有一家股東是要發(fā)起一個 20 億規(guī)模的并購基金,自身出劣后3.5 億,產(chǎn)融 3.5 億夾層,加上銀行優(yōu)先 13 億,一個 20 億的并購基金就出來了,輕松地滿足其并購需要。
第二,打造股東之間優(yōu)勢互補合作的平臺。
第三,是打造成對接政府和其他社會資源的平臺。如果把政府的招商引資理解成一個經(jīng)濟行為,顯然對批量的招商和單個招商,政府更傾向于前者。我們產(chǎn)融可以起到批量招商的作用,我們擁有 60 多家上市公司,各級政府都很歡迎我們?nèi)ネ顿Y,所以很多項目容易落地。這是我們主要為股東做這三件事。
投資策略:“三個好”
首先,好的產(chǎn)業(yè)。從大的方面來看圍繞 8 大萬億產(chǎn)業(yè)。目前股東在這幾個產(chǎn)業(yè)布局比較多:大健康,包括醫(yī)療養(yǎng)老,節(jié)能環(huán)保、高端制造、新能源、軍工等等,我們也看好教育和文化產(chǎn)業(yè)。
第二,好的區(qū)域。尤其是國家一些重點布局的戰(zhàn)略性的區(qū)域,新的經(jīng)濟增長區(qū)域。
第三,好的路徑。路徑主要是兩個方面,一個是圍繞股東的產(chǎn)業(yè)做。初步設(shè)想 80%的資金用于股東的產(chǎn)業(yè)鏈服務。另一個是圍繞銀行的投貸聯(lián)動。最近我們和某一個市的產(chǎn)業(yè)引導基金搭建了一個股權(quán)投資基金,就是和銀行在特定的某一個高新園區(qū)做一些投貸聯(lián)動,包括新三板。
這是投資的策略模式。
新三板的情況各位專家講了很多,目前中國的新三板處于發(fā)展的關(guān)鍵時刻,也是多層次資本市場當中的一個重要組成部分。我前面介紹了浙商產(chǎn)融的大致的情況,實際上,也就說明了產(chǎn)融參與新三板并購的天然優(yōu)勢。這個優(yōu)勢可以從“產(chǎn)”和“融”兩個方面看:
首先從產(chǎn)業(yè)方面看,我們有一批具有強大產(chǎn)業(yè)背景的股東群體,有 60 多家上市公司,而且我們組織架構(gòu)在基金層面是開放的,不斷有新的上市公司加入。這批股東需要布局和完善他們的產(chǎn)業(yè)體系,需要并購新三板的企業(yè)滿足其多元化經(jīng)營、技術(shù)升級和產(chǎn)業(yè)協(xié)同等需要。
其次從融資方面看,目前上市公司并購新三板企業(yè)大約 60%是現(xiàn)金并購。浙商產(chǎn)融除了自身有雄厚的資本,還與多家金融機構(gòu)建立了戰(zhàn)略合作。同時,我們有強大的金融團隊。產(chǎn)融成立不久,收購了原來的浙銀資本,現(xiàn)在更名為“浙商產(chǎn)融資產(chǎn)管理有限公司”。該公司三年左右時間在全國分布 61 個子公司,與400多家上市公司有過業(yè)務關(guān)系。
并購參與主體主要是三個方面:首先是產(chǎn)融的股東。第二是股東控股或者是參股的上市公司。第三是產(chǎn)融投資的項目的公司。
并購方向主要集中在大健康、高端制造、新能源、軍民融合幾個領(lǐng)域。
時間關(guān)系,先與大家分享交流到這里,謝謝!
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