新三板投資需要韜光養(yǎng)晦 該關(guān)注點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)等精選層概念股

2017/09/04 10:56      王建鑫

自8月25日新三板媒體通氣會(huì)已經(jīng)過(guò)云一周時(shí)間。從盤(pán)面上看,可謂波瀾不驚。從成交額上看,8月28日開(kāi)始到8月31日整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì),尤其是8月31日,全市場(chǎng)成交額突破10億元,季線收官后,9月1日周五,市場(chǎng)熱情再次回落,成交僅8.63億元。從分層情況來(lái)看,創(chuàng)新層整體成交較均勻,維持在3.5億元左右,基礎(chǔ)層波動(dòng)較大,振幅區(qū)間在3.52億元到7.37億元之間。從交易方式來(lái)看,做市轉(zhuǎn)讓板塊表現(xiàn)平平,協(xié)議轉(zhuǎn)讓板塊呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。

如此市場(chǎng)表現(xiàn)該如何解釋呢?一位不愿意具名的投資者表示,上周市場(chǎng)表現(xiàn)具體分為兩類,長(zhǎng)期看好新三板,沒(méi)有IPO意愿,或者說(shuō)不能IPO的優(yōu)質(zhì)企業(yè)受到市場(chǎng)的追捧。比如說(shuō)成大生物、聯(lián)訊證券、聯(lián)贏激光。另外,像點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)、神州優(yōu)車、伊禾農(nóng)品等個(gè)股也開(kāi)始觸底。市場(chǎng)的選擇并沒(méi)有按常規(guī)分類進(jìn)行,所以從分類統(tǒng)計(jì)上并無(wú)規(guī)律可尋。

作為新三板死多頭,南山資本的周運(yùn)南剛剛完新三板首例個(gè)人投資者舉牌基礎(chǔ)層公司的壯舉,在談到新三板投資策略之時(shí),他表示,現(xiàn)金為王,重點(diǎn)關(guān)注高成長(zhǎng)性、穩(wěn)定性、無(wú)法IPO的行業(yè)龍頭企業(yè)。

周運(yùn)南的策略得到了多位投資者的認(rèn)可,聯(lián)訊證券新三板研究負(fù)責(zé)人彭海表示,600多家連續(xù)兩年的創(chuàng)新層企業(yè),他們看好新三板,也將是最先受政策紅利影響的企業(yè),值得關(guān)注。另一位機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人說(shuō):“找到好企業(yè),投資它,伴隨它成長(zhǎng),就可以了。不必關(guān)注市場(chǎng)變化。”他說(shuō),“投資新三板要學(xué)劉備,青梅煮酒論英雄,巧借驚雷掩志向,這是韜光養(yǎng)晦策略。”

中國(guó)新三板研究中心首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉平安向筆者表示,他所了解的機(jī)構(gòu)正在抓緊投資新三板企業(yè)。“新三板市場(chǎng)最低迷的時(shí)期才是投資機(jī)構(gòu)最好的時(shí)期。”他說(shuō)。這樣看來(lái),投資優(yōu)質(zhì)企業(yè),韜光養(yǎng)晦,相對(duì)于集郵策略來(lái)說(shuō),已經(jīng)成為新主流。這也許就是新三板市場(chǎng)波瀾不驚的原因。

另外,從點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展中可以看到,新三板市場(chǎng)也A股市的不同之處。正式進(jìn)入混改的中國(guó)聯(lián)通,其混改的名單中包括阿里巴巴、騰訊等大牌互聯(lián)網(wǎng)巨頭,中國(guó)鐵路總公司也邀請(qǐng)這些大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與混改,這種現(xiàn)象正成為A股的一大亮點(diǎn)。

而新三板公司處于成長(zhǎng)階段,與這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭的關(guān)系不僅有股權(quán)投資,還有業(yè)務(wù)往來(lái)。點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)就簽約了華為云、阿里云、微軟云、騰訊云,成為這些巨頭的代理商,實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)與業(yè)績(jī)綜合綁定,而這些巨頭也投資了許多新三板公司,形成雙向綁定。這就是新三板對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用,也是新三板市場(chǎng)的特點(diǎn)之一。“所以,投資新三板不能延用A股的思維,多關(guān)注企業(yè)的業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性,比關(guān)注財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性更重要。”上述投資人表示。

上月28日,全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)董事長(zhǎng)謝庚指出,新三板下一步的改革思路是,進(jìn)一步完善新三板市場(chǎng)內(nèi)部分層,以完善分層標(biāo)準(zhǔn)為切入點(diǎn),統(tǒng)籌推進(jìn)發(fā)行、交易、投資者準(zhǔn)入和監(jiān)管等各個(gè)方面的改革,理順市場(chǎng)制度邏輯,為掛牌企業(yè)提供差異化服務(wù)。

謝庚講話與上述多位投資者的觀點(diǎn)綜合來(lái)看,當(dāng)前新三板投資策略應(yīng)該以精選層概念為基礎(chǔ),選擇優(yōu)質(zhì)企業(yè),韜光養(yǎng)晦,與企業(yè)一同成長(zhǎng),等待政策利好。按改革的思路推測(cè),最先受益政策紅利的是創(chuàng)新層,而創(chuàng)新層企業(yè)中,具有一定流動(dòng)性、成長(zhǎng)性,沒(méi)有IPO的意愿的企業(yè)將成為全市場(chǎng)下一步關(guān)注的焦點(diǎn)。

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