易瓦特：沖刺工業(yè)級無人機“獨角獸”

2015年初，汪峰別出心裁，通過無人機高調(diào)向章子怡求婚，終于讓自己成功上了頭條，也讓無人機迅速爆紅。一時間，無人機企業(yè)獲得融資的消息頻現(xiàn)報端，入局者中，不乏資本巨頭?？赊D(zhuǎn)過年來，火爆的市場卻在2016年驟然變冷，行業(yè)融資次數(shù)和規(guī)模均大幅縮水。難道，這個行業(yè)只是一陣“龍卷風(fēng)”？

可近日，無人機行業(yè)又見大手筆。新三板公司易瓦特（834809）宣布完成1.3億元B輪融資，信中利旗下上海來碩投資、幸福垸實業(yè)集團分別領(lǐng)投5000萬元，合勤資本和重慶重報分別跟投2000萬、1000萬元。這是2017上半年，國內(nèi)民用無人機領(lǐng)域披露的最高融資額。按此次定增價19.66元/股計算，易瓦特整體估值已達到11.3億元。

在此之前，易瓦特曾在2015年獲得6650萬元A輪融資。加上此次融資，前后兩輪累計金額已超過2億元，遠遠領(lǐng)先于其他工業(yè)級無人機企業(yè)。其中，B輪出現(xiàn)的信中利資本在A輪亦曾對其投資了4000萬元。

連續(xù)獲得“創(chuàng)投教父”汪潮涌的“押注”，易瓦特自然不簡單。據(jù)悉，易瓦特已于2016年6月進入IPO輔導(dǎo)，其近日宣布，輔導(dǎo)券商由長江證券變更為民生證券。

深耕電力巡檢  多領(lǐng)域滲透擴張

易瓦特的主營業(yè)務(wù)主要有兩大塊：一塊是專業(yè)級全系列無人機產(chǎn)品及服務(wù)，另一塊是智能電網(wǎng)配套產(chǎn)品及服務(wù)。

因創(chuàng)始人趙國成出身于電力行業(yè)，所以公司創(chuàng)立早期以智能電網(wǎng)配套產(chǎn)品和服務(wù)為主。后來，趙國成敏銳地發(fā)現(xiàn)了無人機在電力巡檢領(lǐng)域的應(yīng)用前景，并逐步向無人機領(lǐng)域拓展。2014年之后，易瓦特?zé)o人機業(yè)務(wù)的比重逐步提升，目前占比已接近七成，成為核心業(yè)務(wù)。

目前為止，易瓦特在無人機領(lǐng)域已經(jīng)擁有全面的產(chǎn)品線，包括全系列無人機（多旋翼、固定翼、直升機3 大系列10 余款產(chǎn)品）、機載設(shè)備、輔助設(shè)備、無人機智能存儲庫房、一體化通信指揮車、飛行服務(wù)、駕駛員培訓(xùn)等7 大系列產(chǎn)品和服務(wù)。

以技術(shù)為核心，易瓦特打造出整個無人機行業(yè)的一條龍服務(wù)，并形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。其旗下的飛行學(xué)院，是國內(nèi)首家通過認證的民用無人駕駛航空器系統(tǒng)駕駛訓(xùn)練的教學(xué)機構(gòu)。

從其產(chǎn)品運用領(lǐng)域看，易瓦特的無人機業(yè)務(wù)以工業(yè)級應(yīng)用為主，主攻電力行業(yè)，主要客戶均為電力行業(yè)客戶，且多為國網(wǎng)系統(tǒng)客戶。2016年，公司成為第一批通過“國家電網(wǎng)公司輸電線路小型無人機巡線系統(tǒng)、變電站智能巡檢機器人供應(yīng)商資質(zhì)能力專項核實”的無人機企業(yè)之一。

傍著如此優(yōu)質(zhì)的客戶資源，易瓦特?zé)o人機業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，帶動公司整體業(yè)績自2013年的7725萬元增長至2016年的2.06億元，凈利潤也自2013年的363萬元攀升至2016年的2812萬元，增長近8倍。

而隨著無人機業(yè)務(wù)比重不斷上升，易瓦特的盈利能力也逐步增強，毛利率、凈利率水平都連續(xù)同向上升。2016年，公司毛利率、凈利率分別為38.37%、13.85%，均較2013年提高了近10個百分點。

穩(wěn)扎穩(wěn)打之下，易瓦特還積極向電力行業(yè)之外的無人機應(yīng)用領(lǐng)域滲透擴張。

比如，易瓦特與新華網(wǎng)建立的新聞航拍長期合作關(guān)系，即為在新聞影視領(lǐng)域的一次成功拓展。2016年，新華網(wǎng)已經(jīng)躍居公司第一大客戶，貢獻銷售額1671萬元，占公司總營收的8.12%。

在物流領(lǐng)域，易瓦特已與江蘇蘇寧物流公司簽署合作框架協(xié)議，合作打造無人機物配送流解決方案；在警用消防方面，易瓦特的客戶數(shù)量和業(yè)務(wù)規(guī)模也逐漸增長，已形成一定銷售收入。

目前，易瓦特的無人機業(yè)務(wù)已滲透至電力巡檢、警用消防、物流配送、能源巡檢、新聞影視、農(nóng)林植保、國土測繪、婚慶旅游、海事巡查等10多個專業(yè)領(lǐng)域。多行業(yè)滲透，加上進軍無人機大數(shù)據(jù)領(lǐng)域，未來有望開辟新的業(yè)務(wù)增長點。

工業(yè)級無人機崛起  專業(yè)化市場現(xiàn)藍海

從軍用到民用，全球無人機市場正呈現(xiàn)井噴態(tài)勢，民用的消費級和工業(yè)級無人機市場增長尤為迅速。據(jù)Gartner預(yù)計，2017年全球無人機產(chǎn)量將破300萬架，較2016年同比增長39%，市場規(guī)模將達60億美元，同比增34%。

受低空逐步開放的利好，國內(nèi)民用無人機產(chǎn)業(yè)也發(fā)展迅猛。易觀智庫的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2018年，中國民用無人機硬件產(chǎn)品銷售市場規(guī)模將超過100億元，年均增速保持在50%以上。

資料顯示，目前，國內(nèi)民用無人機企業(yè)約有400家，其中約30%為制造企業(yè)，約50%為行業(yè)應(yīng)用服務(wù)性企業(yè)，20%為科研院所。就現(xiàn)階段來說，具有一定規(guī)模的無人機企業(yè)均是主打消費級市場，深圳的大疆創(chuàng)新便是這領(lǐng)域的王者，占據(jù)了全球70%的市場份額。

但國內(nèi)消費級無人機市場快速擴張的同時，也逐漸出現(xiàn)了“黑飛”、監(jiān)管升級、銷售業(yè)績下滑等問題，明星級企業(yè)開始傳出大幅裁員、砍掉項目甚至倒閉的消息。2016年下半年開始，消費級無人機領(lǐng)域遭遇資本寒冬。

此時的工業(yè)級無人機市場卻是另外一番景象。農(nóng)林植保、電力能源巡檢領(lǐng)域已呈現(xiàn)出較強的市場需求，其他如安防、減災(zāi)、物流、環(huán)保等領(lǐng)域都可見到無人機應(yīng)用的身影。工業(yè)級無人機已然成為資本掘金的新藍海，縱觀整個2017上半年，無人機行業(yè)獲得融資的6家企業(yè)均為工業(yè)級無人機或平臺型公司。

據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測，預(yù)計到2025年，國內(nèi)無人機航拍市場規(guī)模約為300億，農(nóng)林植保約200億，安防市場約150億，電力巡檢約50億。龐大的市場中，或?qū)⒂幸话胍陨蟻碜詫I(yè)級應(yīng)用市場的貢獻。

整體而言，無人機行業(yè)正處于快速擴張的黃金期。消費級市場率先進入爆發(fā)，競爭格局一家獨大，留給后發(fā)者的空間并不多。而工業(yè)級無人機在農(nóng)業(yè)植保、電力巡檢、警用等不同細分領(lǐng)域的應(yīng)用正穩(wěn)步增長，整體處在爆發(fā)前的積累階段。其更廣泛的行業(yè)應(yīng)用前景將帶來更大的市場潛力。

專業(yè)壁壘堅固  營收規(guī)模居前茅

相較消費級，工業(yè)級無人機市場相對分散化，多數(shù)專業(yè)領(lǐng)域并未出現(xiàn)強勢的領(lǐng)導(dǎo)者和壟斷者。無人機在大多數(shù)行業(yè)領(lǐng)域所需的應(yīng)用解決方案都有極有的專業(yè)性，因而對民用無人機應(yīng)用市場造成了切割分化。

易瓦特作為先入者，電力行業(yè)的相關(guān)背景使其在該領(lǐng)域更具有專業(yè)性，對用戶需求的理解和把握上更具優(yōu)勢。同時，易瓦特還長期為電網(wǎng)客戶提供智能電網(wǎng)配套產(chǎn)品和服務(wù)，使其無人機產(chǎn)品在電力行業(yè)應(yīng)用推廣上更具客戶資源的優(yōu)勢。

技術(shù)方面，易瓦特掌握著無人機系統(tǒng)6大核心技術(shù)，累計申請了與無人機相關(guān)的各類專利512 項。2016年其研發(fā)經(jīng)費為1760萬元，居新三板行業(yè)首位。

統(tǒng)計顯示，新三板上，主營業(yè)務(wù)為無人機的企業(yè)有13家，產(chǎn)品多為針對專業(yè)市場的無人機。比如博雅科技專注警用，觀典防務(wù)在禁毒領(lǐng)域具有獨一性，臻迪科技在無人機服務(wù)上已形成成熟的產(chǎn)業(yè)鏈。

易瓦特，則以2.06億元的營收和2852萬元的營收規(guī)模，在工業(yè)級無人機行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。與同行業(yè)相比，易瓦特的毛利率和凈利率并不算高，原因是其業(yè)務(wù)集中在無人機產(chǎn)品制造領(lǐng)域，而且電力產(chǎn)品的毛利率較低，拉低了整體的毛利率。