在做市轉(zhuǎn)讓下被報(bào)價(jià)1分錢使ST行悅(原證券簡稱:行悅信息 證券代碼:430357)“火爆”資本市場,“新三板維權(quán)第一案”的主人公身份更是讓ST行悅一直處在輿論的風(fēng)口浪尖。
關(guān)于ST行悅大批高管離職、原董事長失聯(lián)、做市商集體退出、銀行賬戶被凍結(jié)、訴訟纏身等負(fù)面消息一個(gè)接一個(gè)被曝出,考驗(yàn)著維權(quán)股東脆弱的心臟。
而從現(xiàn)狀來看,ST行悅亂局還未見結(jié)束的曙光:ST行悅“失聯(lián)”原董事長、現(xiàn)任控股股東徐恩麒提請(qǐng)罷免包括ST行悅現(xiàn)任董事長俞豐偉在內(nèi)的兩名董事,但30位維權(quán)股東認(rèn)為徐恩麒應(yīng)回避參與公司重大事項(xiàng)決策和日常經(jīng)營活動(dòng),并要委派代表作為董事督促和監(jiān)督公司董事和高管的相關(guān)工作,切實(shí)維護(hù)中小股東的利益。
“徐恩麒繼續(xù)遙控公司,公司將面臨滅頂之災(zāi)”
ST行悅今日亂局最開始受到廣泛關(guān)注在于7月13日的復(fù)牌大跌。
挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示,7月13日,恢復(fù)股票轉(zhuǎn)讓的ST行悅以0.92元開盤,當(dāng)天股價(jià)暴跌63.16%,以0.35元/股收盤,在做市轉(zhuǎn)讓下甚至出現(xiàn)了一分錢的報(bào)價(jià)。一天過去,ST行悅市值縮水近兩倍,由復(fù)牌前的1.20億元降至0.44億元。做市商深陷泥潭,數(shù)百名投資者被套牢。
ST行悅做市商紛紛“潰逃”。僅7月17日到7月26日,就有長江證券、中山證券、萬聯(lián)證券、興業(yè)證券、天風(fēng)證券5家做市商發(fā)布公告不再為ST行悅提供做市報(bào)價(jià)服務(wù)。
被套牢的投資者也發(fā)起維權(quán)行動(dòng)。據(jù)媒體報(bào)道,7月20日ST行悅2016年年度股東大會(huì)當(dāng)天,有30多位股東一舉將聯(lián)名信當(dāng)面遞交上海市證監(jiān)局,并于7月28日將股東聯(lián)名信快遞給證監(jiān)會(huì)和全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)。據(jù)悉,目前參與維權(quán)的股東已超100人,并且后續(xù)還會(huì)有其他股東持續(xù)加入。
在維權(quán)行動(dòng)中,維權(quán)股東將矛頭指向ST行悅原董事長、現(xiàn)任控股股東徐恩麒,指責(zé)其業(yè)務(wù)經(jīng)營不善;將巨額募資挪出公司;隱瞞擔(dān)保合同,個(gè)人借款公司買單,讓股東背還款“黑鍋”;以增持承諾套牢投資者,自己卻玩起失聯(lián)等。
目前,雙方的博弈仍在繼續(xù)。
8月2日ST行悅發(fā)布的公告顯示,徐恩麒授權(quán)委托人胡鵬于7月30日向監(jiān)事會(huì)發(fā)來議案,提請(qǐng)罷免ST行悅現(xiàn)任董事長俞豐偉、已離職高管陳影丹的董事職位。
這一舉動(dòng)很快遭到對(duì)徐恩麒積怨頗深的維權(quán)股東的反對(duì)。
7月31日,ST行悅監(jiān)事會(huì)收到沈永潮、何蘭芳、金盛亭等共30位合計(jì)持股3%以上股東的授權(quán)委托人金盛亭發(fā)來的三項(xiàng)議案,其中一項(xiàng)為《關(guān)于控股股東徐恩麒及其授權(quán)委托人回避參與公司重大事項(xiàng)決策(包括但不限于推選董事等)和日常經(jīng)營活動(dòng)資格,并對(duì)此議案回避表決的議案》。
議案中給出徐恩麒應(yīng)該回避的三大理由:違規(guī)把募集的巨額資金通過與中萱頻繁的資金往來挪出公司,并不配合會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行正常的審計(jì)工作,使得公司資金斷裂、經(jīng)營陷入困境、中小股東損失慘重;隱瞞以公司的名義為其巨額個(gè)人債務(wù)進(jìn)行擔(dān)保等眾多違法違規(guī)事項(xiàng);徐恩麒已處于失聯(lián)狀態(tài),如果徐恩麒繼續(xù)遙控公司,公司將面臨滅頂之災(zāi)。
好賽道劣馬?還是沒跟上時(shí)代?
在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)前,ST行悅稱得上是新三板企業(yè)中的佼佼者。
2013年12月掛牌后,ST行悅在2014-2015間分別以每股2.5元、3.9元、6.66元完成了3次募資,共募集2.42億元。2014年8月,ST行悅成為新三板首批做市企業(yè)之一,前后共有東方證券、海通證券等20家做市商為其提供做市服務(wù)。截止2016年底,ST行悅股東戶數(shù)765戶。
挖貝新三板研究院資料顯示,ST行悅主要通過向酒店銷售高端專業(yè)的智能硬件設(shè)備,同時(shí)為其提供全面的網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)解決方案,搭建酒店集團(tuán)智聯(lián)電視互動(dòng)平臺(tái),該平臺(tái)將搭載如游戲、視頻點(diǎn)播、多屏互動(dòng)、在線商城、點(diǎn)餐、票務(wù)、旅游等多種服務(wù),為酒店住戶提供全面的服務(wù)和互動(dòng),從而獲得增值服務(wù)收入。在ST行悅官網(wǎng)上,介紹要簡單得多,主要為酒店提供專用智能電視、視頻網(wǎng)絡(luò)、Wi-Fi及跨屏互動(dòng)。其自稱是目前國內(nèi)最大的酒店集團(tuán)智聯(lián)電視平臺(tái)運(yùn)營商、商旅人士酒店互聯(lián)網(wǎng)入口及應(yīng)用服務(wù)提供商。
對(duì)于ST行悅業(yè)務(wù)模式,有分析人士認(rèn)為,ST行悅無論是所屬行業(yè)還是主營業(yè)務(wù)都可謂是好的賽道,但主業(yè)燒錢太快,且經(jīng)營上也存在問題。該分析人士認(rèn)為,ST行悅拿了一手好牌但最后打得稀巴爛。“好的賽道上也會(huì)有劣馬。”
另有分析人士認(rèn)為,ST行悅通過低價(jià)銷售、置換原有電視機(jī)等方式將公司智能電視、機(jī)頂盒等產(chǎn)品提供給酒店以獲取相關(guān)運(yùn)營權(quán),再通過出售電視廣告位等方式獲取平臺(tái)增值服務(wù)收入,在早年是一個(gè)不錯(cuò)的盈利方式,但也注定了其成本投入不在少數(shù)。而隨著移動(dòng)電子產(chǎn)品的普及、移動(dòng)營銷等廣告形式的發(fā)展和電視開機(jī)率的下降,ST行悅前期投入或?qū)⒊蔀榕萦?,發(fā)展之路將越走越窄。
挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示,2013年到2015年,ST行悅發(fā)展穩(wěn)中有升,凈利潤持續(xù)增長。2013年、2014年、2015年,ST行悅營業(yè)收入分別為6169.02萬元、7020.10萬元、1.03億元;凈利潤分別為516.29萬元、1088.16萬元、1250.06萬元。2016年,ST行悅營收下滑至9938.15萬元,并首現(xiàn)虧損,凈利潤為-972.79萬元。
股市有風(fēng)險(xiǎn) 知名投資機(jī)構(gòu)也要“自救”
對(duì)于目前處在風(fēng)雨飄搖中的ST行悅,維權(quán)股東在寄望司法和證券監(jiān)管部門介入調(diào)查外,也只能親自上陣謀求“自救”。
在7月31日提出的議案中,ST行悅30位維權(quán)股東提出選舉姚心宇為董事。“中小股東委派代表作為董事主要是督促和監(jiān)督公司董事和高管的相關(guān)工作,切實(shí)維護(hù)中小股東的利益。”
事實(shí)上,不管是在公司發(fā)展更成熟的A股,還是發(fā)展相對(duì)欠完善的新三板,亦或是資本市場之外,投資者“踩雷”事件都可以用“不勝枚舉”來形容。其中“踩雷”的不乏知名投資者和知名投資機(jī)構(gòu)。
在7月4日舉辦的2017挖貝新三板投資大會(huì)上,漢理資本董事長錢學(xué)鋒大方分享了“踩雷”又“自救”的經(jīng)歷:“這家公司董事長跑路失聯(lián)了。我們?nèi)ツ晔盏蕉麻L一份快遞,說歇菜了,不干了,打電話就失聯(lián)了。據(jù)說跑到歐洲去了,這家公司就陷入風(fēng)雨飄渺的境地。漢理還是一個(gè)小股東,我們就自救,聯(lián)系當(dāng)?shù)匾患颐駹I企業(yè),投了幾千萬,把這家公司從風(fēng)雨飄渺當(dāng)中拯救出來,目前出具的審計(jì)報(bào)告還是有保留意見的。”
天星資本管理合伙人何沛釗在會(huì)上也分享了投資款曾被一家企業(yè)占用以及接觸的一家企業(yè)業(yè)績注水試圖“忽悠”投資的案例。對(duì)此,何沛釗呼吁企業(yè)在進(jìn)行一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的時(shí)候要樹立起自己的信用,對(duì)得起股東,對(duì)得起市場,對(duì)得起自己。
浙商創(chuàng)投新三板部總經(jīng)理丁學(xué)鵬在會(huì)上提醒投資者,不管市場多熱鬧或者多少家機(jī)構(gòu)對(duì)這家公司表現(xiàn)出很強(qiáng)烈的興趣,投資方自己一定要做好風(fēng)險(xiǎn)控制的問題,風(fēng)控很重要。
包括ST行悅在內(nèi)的多起投資者“踩雷”事件表明,“股市有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎。”這句話在資本市場長期適用。
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