新三板企業(yè)凱倫建材首發(fā)過會 曾被創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委暫緩表決

5月24日，新三板掛牌公司凱倫建材(831517.OC)通過發(fā)審會審核，將登陸創(chuàng)業(yè)板，成為年內第六家IPO過會的新三板公司，此前，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委曾對凱倫建材暫緩表決。

今天下午，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年第45次工作會議召開，共有4家公司首發(fā)過會，1家公司被否，其中新三板公司凱倫建材通過發(fā)審會審核，成為繼三星新材、新天藥業(yè)、光莆股份、艾艾精工、佩蒂股份后，年內第六家IPO過會的新三板公司，共歷時523天。

據悉，凱倫建材于2015年5月啟動IPO輔導工作，同年12月上報證監(jiān)會，保薦機構為中泰證券，會計師事務所為天健會計師事務所。2015年12月18日遞交IPO申報材料，并于2017年2月20日獲證監(jiān)會披露反饋意見，反饋披露與上會之間僅隔7天時間。

然而在今年2月27日召開的創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委2017年第15次會議上，共審議了4家公司的首發(fā)申請，包括兩家新三板掛牌公司光莆電子和凱倫建材。但這次上會的結果顯示，光莆電子順利通過了發(fā)審委審核，已在4月6日登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，而凱倫建材則被暫緩表決，原因未明。

根據公開資料，凱倫建材2011年7月成立，主要從事新型建筑防水材料的研發(fā)、生產與銷售。2014年12月掛牌新三板。2014 年至2016 年，公司營業(yè)收入分別為1.8億元、2.18億元及2.68億元，凈利潤分別為1765萬元、2852萬元及4023萬元。

在本次工作會議上，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委對凱倫建材是否存在關聯方交易和關聯方擔保問題表示了關注，要求公司說明與主要經銷商客戶是否存在關聯關系以及是否為其提供過授信擔保，對公司經銷商的銷售是否實現了最終銷售和應收賬款及回款情況也表示了詢問。

相較于今年其他5家新三板轉板公司，凱倫建材不僅在掛牌之后發(fā)生交易，同時還進行過定增融資，在之前的反饋意見獲證監(jiān)會提問。

掛牌期間，凱倫建材掛牌后共有三筆交易，分別于2015年1月20日、21日、29日以5元/股的價格成交1萬股、20萬股、9萬股。此外，凱倫建材于2015年6月定向發(fā)行400萬股股票，發(fā)行價格為4元/股，每股較此前在二級市場的成交價格低1元。但凱倫建材以2015年1月高管入股價格（5元/股）不能被認定為公允為由，未對相關增資行為確認股份支付費用。

鑒于上述情況，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委要求凱倫建材說明2015年6月估值較2015年1月下降的原因和合理性，以及綠融投資增資所履行的程序，并要求保薦代表人發(fā)表核查意見。

除了凱倫建材，今年4月12日，同樣在新三板有過交易的新天藥業(yè)也成功過會登陸主板，但新天藥業(yè)和凱倫建材的股東均未超過200人。接下來將上會的主板排隊新三板企業(yè)有海容冷鏈和有友食品，兩家企業(yè)都曾采取做市轉讓，股東數量都超過200戶，并且存在不受監(jiān)管歡迎三類股東。

一位大型投資機構負責人告訴第一財經，新三板擬IPO企業(yè)清理三類股東成本較高，難度較大，只要企業(yè)處于交易狀態(tài)，三類股東可以借各種形態(tài)進入掛牌公司。“想清理掉三類股東是不可能的，你剛清理一批，又會有一批換一個外套進來。有三類股東在回購時索要5%的回報，這對掛牌公司的成本是很高昂的。”

他表示，部分正在排隊新三板企業(yè)已經向監(jiān)管者提供了三類股東穿透后的股東名單，以滿足股權清晰的監(jiān)管要求。