新三板原始股來了 你敢當接盤俠嗎

前段時間，某證券公司高管對證券時報記者講過他的親身經(jīng)歷：早上接了一個電話，對方在電話里問她，對新三板原始股感不感興趣。這是一次發(fā)財?shù)臋C會，未來股價有數(shù)倍乃至幾十倍翻升的空間。當他告訴對方自己是證券公司的，對方瞬間掛了電話。

近期以來，市場上出現(xiàn)了兜售新三板原始股的資金掮客，那么新三板原始股具備投資價值嗎？

原始股變現(xiàn)不容易

股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)稱，近期有不法機構(gòu)和人員通過電話、微信、互聯(lián)網(wǎng)等方式虛假宣傳新三板掛牌公司擬首次公開募股（IPO）、轉(zhuǎn)板、并購或定向發(fā)行股票等信息，并通過提供墊資開戶，以原始股轉(zhuǎn)讓等方式向投資者高價出售掛牌公司股票獲取巨額利潤，導(dǎo)致受害人蒙受重大經(jīng)濟損失。

去年以來，不少中介機構(gòu)打著基金公司、理財顧問的名義向社會公眾兜售新三板原始股權(quán)。這些中介機構(gòu)采取的營銷手段可謂五花八門，在貼吧、網(wǎng)站、微信、乃至報紙做廣告，更多的是打電話進行推銷。他們往往針對非合格投資者，許諾遠超銀行存款利率的高額回報。他們稱，“這家新三板公司一旦掛牌上市，你手里的股票將翻上幾番。”在今年，在新三板流動性較低、基金產(chǎn)品退出困難的情況下，又有一批金融掮客鼓動場外投資者接盤。在數(shù)量眾多的接盤俠中，很多是對股市和證券市場一竅不通的中老年投資者。

一家中介機構(gòu)透露，“今年以來，新三板基金產(chǎn)品退出和股東拋售壓力很大，市場行情不樂觀。”既然機構(gòu)想退出，那么就得有人來接盤，那么就需要用市值管理幫助他們退出，把市值做上去，然后拉投資者進來接盤。

今年下半年，股轉(zhuǎn)公司通過其官方微信公號對散戶投資者進行教育，幫助個人投資者認識新三板，并告誡投資者不要聽信虛假宣傳而高價接盤所謂“原始股”，防范無辜被套。這是今年第二次股轉(zhuǎn)公司對新三板金融欺詐進行風險提示。

股轉(zhuǎn)公司提示，投資者需注意識別新三板不同的交易方式。股轉(zhuǎn)公司表示，個別不法投資者也有可能利用定價委托和互報成交確認委托訂單的區(qū)別，首先通過自己控制的賬戶以互報成交確認委托的方式拉高或壓低個股股價，人為制造短期行情，使其他投資者誤判市場形勢，誘使不明真相的投資者以高價買入或低價賣出股票。

幾招識別新三板投資風險

那么，如何辨別股權(quán)投資和其他的理財產(chǎn)品的安全性呢？西部證券(002673)股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理張永軍稱，其實股權(quán)交易的地下市場早已有之。很多年前，就流行過購買上市公司原始股的風潮。今年以來，由于新三板市場的回落，流動性也未得到改善，企業(yè)融資較上年相對變得困難，掛牌家數(shù)由年初5129家增至過萬家。值得一提的是，2015年新三板融資1216億元，2016年1至11月融資1050億元，掛牌家數(shù)翻番，融資規(guī)?；九c去年同一數(shù)量級。在買賣對手嚴重不匹配的情況下，企業(yè)做市的積極性也變低了，并有公司基于IPO等原因轉(zhuǎn)回協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式。截至2016年11月30日，做市公司數(shù)量占比相較2015年底大幅下降至16.85%。因此，對于新三投資者的要求，相對二級市場自然要高不少。沒有一定的判斷能力，如何在數(shù)量巨大、質(zhì)量良莠不齊的市場里游刃有余呢？投個好公司，流動性不好也無所謂，無非是等時間罷了；若碰到企業(yè)基本面變差的公司，流動性的風險就會凸顯。

張永軍稱，如果個人投資者對新三板原始股感興趣，首先應(yīng)該注意看企業(yè)是否與證券公司簽署推薦協(xié)議。通過券商立項并簽署協(xié)議的，新三板掛牌成功的可能性會更大一些；其次是不要輕信廣告，打算賣原始股的公司一定會通過各種渠道大打廣告，像e租寶以前就在央視打過廣告，更何況現(xiàn)在在網(wǎng)上發(fā)一篇網(wǎng)文成本也不高；第三，最好去實地考察公司情況，了解公司的經(jīng)營情況、看到公司的財務(wù)報表，和公司高管一起聊聊。投資之前做到心中有底，如果不具備上述看懂公司的基礎(chǔ)能力，建議不要做新三板股權(quán)投資；第四，要警惕上市承諾和所許諾的利潤是否可信。新三板公司上市雖不是沒有可能，但也不是三兩年就可以實現(xiàn)的。對方許諾的再多利潤，如果沒有合規(guī)地體現(xiàn)在協(xié)議里或其他保證措施，口頭和宣傳資料上的統(tǒng)統(tǒng)不算數(shù)。

“嚴格意義上來說，我們并不建議個人去做新三板原始股投資。”張永軍說，投資者可以借助專業(yè)中介機構(gòu)或者通過專業(yè)投資機構(gòu)參與新三板市場，在遵循價值投資的同時，關(guān)注政策出臺的預(yù)期，最終實現(xiàn)資產(chǎn)的增值和風險的規(guī)避。張永軍說，“對很多人來說，新三板市場也許充滿誘惑，但切記先考慮投資的風險。”