肅清市場成首要任務 股轉系統(tǒng)掀監(jiān)管風暴

雖然對一年前新三板大跌的原因眾說紛紜，但不可否認的是，市場某些不規(guī)范行為，擾亂了行情節(jié)奏，典型代表就是“中山幫”。針對這些不規(guī)范行為，股轉系統(tǒng)也是極力肅清，尤其是在分層制推出前，整治力度更是堪稱掀起了監(jiān)管風暴。

交易者 “中山幫”干擾交易秩序被查處

從時間點上看，“中山幫”的出現，確實是去年擾亂市場不可忽視的源頭之一。

據股轉系統(tǒng)2015年4月7日發(fā)布的通知顯示，因頻繁、大量進行反向交易，多次以大幅偏離行情揭示的最近成交價的價格進行下單，以及以大幅偏離行情揭示的最近成交價的價格成交，造成市場價格異常，嚴重干擾市場正常的交易秩序和正常的價格形成機制，根據《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)股票轉讓細則（試行）》第119條規(guī)定，全國股轉公司決定對“中山市廣安居企業(yè)投資管理有限公司”、“中山市八通街商務服務有限公司”、“中山市三寶股權投資管理有限公司”賬戶和“譚均豪”4個賬戶采取限制證券賬戶交易（3個月）的監(jiān)管措施。同時，全國股轉公司將對相關主辦券商進行約談，敦促其履行客戶交易行為的管理職責。

“中山幫”被曝光后，股轉系統(tǒng)一方面根據《全國股份轉讓系統(tǒng)異常轉讓實時監(jiān)控指引》有關規(guī)定，在每日收市后在網站公布買賣雙方賬戶名稱、成交價格、數量等信息，利用陽光化的信息披露機制，提示投資者注意異常交易風險；另一方面，對于股票價格異常波動、股票轉讓行為異常或轉讓行為涉嫌違法違規(guī)的，積極采取電話問詢、要求相關投資者提交書面說明、提交合規(guī)交易承諾等措施，并要求相關主辦券商加強投資者教育，確保市場正常交易秩序。

此外，對于個別掛牌公司高管涉嫌內幕交易等違法違規(guī)行為，股轉系統(tǒng)也已移交證監(jiān)會稽查局處理。

從時間上看，“中山幫”事件爆發(fā)的時點，恰恰是在新三板指數運行到高位之時，因此“中山幫”事件被認為是新三板下跌的導火索。實際上，在2015年4月7日“中山幫”事件曝光之前，2015年4月2日，股轉系統(tǒng)已經開始提示市場風險。

此后的2015年12月4日，證監(jiān)會發(fā)布的行政處罰決定顯示，“冼錦軍控制使用4個證券賬戶，通過在自己實際控制的賬戶之間交易、異常價格申報等方式影響華恒生物等18只新三板股票的交易價格和交易量，獲利24.611萬元。證監(jiān)會決定依法沒收冼錦軍違法所得，并處以73.833萬元罰款”。

掛牌企業(yè)

不乏“熊孩子”與“黑天鵝”

實際上從監(jiān)管結果來看，除交易者外，新三板市場中的“熊孩子”企業(yè)也不少。

《每日經濟新聞》記者在“自律監(jiān)管措施信息表”中看到，自去年指數大跌、市場監(jiān)管升級以來，三信股份（831579）、大樹智能（430607）、華盛控股（430686）、萬通新材（430536）、中瀛鑫（831061）、巨靈信息（430316）、河源富馬（430482）、中科股份（430499）、青鷹股份（430647）、德邦工程（830984）、揚開電力（831245）、龍蛙農業(yè)（831258）、三合盛（831418）、巨創(chuàng)計量（831434）、祥龍鉆探（831457）、金科環(huán)保（831516）等眾多企業(yè)相繼被股轉系統(tǒng)或出具警示函，或提交書面承諾，或被約見談話。

《每日經濟新聞》記者粗略梳理后發(fā)現，這些企業(yè)大多情況下被點名，是源于信息披露不規(guī)范及違規(guī)使用募資，大多屬于低級錯誤。

除低級錯誤外，“黑天鵝”事件也有。

比如，楓盛陽（430431）突如其來的緊急停牌，連主辦券商都一頭霧水。雖然后來公司站出來表示，沒有“失聯(lián)”，傳聞在扯淡，公司控股股東、實際控制人劉金玲為了令市場安心，還做出不減持承諾，但這依然沒有減少主辦券商對其的擔心。隨后該公司又爆出存在個人財產糾紛，3月28日的風險提示公告顯示，楓盛陽主辦券商華龍證券提醒，楓盛陽控股股東、實際控制人劉金玲持有的楓盛陽股份已全部處于權利受限狀態(tài)，作為楓盛陽的主辦券商，華龍證券將繼續(xù)關注劉金玲持有楓盛陽股份權利變動的情況，并就應披露信息督促其及時披露公告。望廣大投資者關注楓盛陽信息披露，注意投資風險。

展唐科技（430635）則因遭到供應商惡意追討而暫停營業(yè)，一夜之間家喻戶曉，隨即其被主辦券商國泰君安查出身負12起案件。展唐科技截至目前披露了10起訴訟案件，所牽涉的合計金額已超過千萬元。被“熊孩子”“坑”了的國泰君安，無奈地在3月23日發(fā)布“風險提示”稱，“經主辦券商多次督導，公司于2016年3月22日披露七起涉訴公告，該部分涉訴總金額已經超過公司最近一期經審計凈資產的15%，對于未披露訴訟的金額，由于公司未提供資料，主辦券商無從知曉。”也就是說，目前國泰君安仍然沒有掌握展唐科技所有的情況，心中沒底之下只得提醒投資者，“基于公司目前仍處于停業(yè)狀態(tài)，以及訴訟結果尚未確定，展唐科技持續(xù)經營能力仍存在重大不確定性，敬請廣大投資者注意投資風險”。

新三板遭遇“黑天鵝”事件的企業(yè)除楓盛陽、展唐科技外，近期還有易所試（430309）、星光影視（834608）、南菱汽車（830865）等。

主辦券商 頻遭點名 負面清單35項出爐

券商毫無疑問在新三板這個市場里舉足輕重，肩負指引市場和企業(yè)的重擔，而這或許也正是股轉系統(tǒng)對其監(jiān)管趨嚴的重要原因。

同樣從“自律監(jiān)管措施信息表”中可以看到，近來券商被點名的幾率大大增加，諸如華鑫證券、國信證券(002736)、長江證券(000783)、太平洋證券、申萬宏源(000166)、中銀證券、長城證券、英大證券、方正證券(601901)、民族證券等多家券商被點名，典型代表就是國泰君安。

展唐科技的主辦券商正是國泰君安，目前展唐科技這個攤子該怎么收場，可能已困擾該券商多時。除展唐科技外，2月26日國泰君安作為瑞兆源（835029）的中介機構，因“股東辦理股權質押登記未在申報材料中披露”，被股轉系統(tǒng)“出具警示函”。

據悉，瑞兆源是在2015年9月28日向股轉系統(tǒng)提交了申請掛牌文件，但在2015年8月27日，該公司股東辦理了股權出質登記卻并未在申報材料中予以補充披露，該事件屬于重大信息披露遺漏情形，違反了股轉系統(tǒng)的相關規(guī)定，作為主辦券商的國泰君安同樣責無旁貸。

2016年1月29日，國泰君安旗下場外市場部總經理助理兼做市業(yè)務部負責人王仕宏、場外市場部總經理陳揚、做市業(yè)務部做市交易總監(jiān)李仲凱相繼被股轉系統(tǒng)點名。經查，2015年12月31日14時50分，為執(zhí)行本部門“賣出做市股票、減少做市業(yè)務當年浮盈”的交易策略，國泰君安做市業(yè)務部對圓融科技（832502）、凌志軟件（830866）、福昕軟件（832422）、中興通科（832041）等16只股票，以明顯低于最近成交價的價格進行賣出申報，造成上述股票尾盤價格大幅波動。

圓融科技、凌志軟件等13只股票當日收盤價跌幅超過10%，跌幅最大的達19.93%。上述行為嚴重影響了多只股票的正常轉讓價格，擾亂了正常市場秩序，市場影響惡劣?；谏鲜銮闆r，王仕宏負有主要責任，陳揚負有領導責任，李仲凱負有直接責任。最終股轉系統(tǒng)給予國泰君安公開譴責，給予王仕宏公開譴責，給予陳揚、李仲凱通報批評的處分。

為加強對券商的監(jiān)管，股轉系統(tǒng)發(fā)文表示，從4月1日起，針對主辦券商的執(zhí)業(yè)質量評價，主辦券商的負面行為將會被記錄。

《每日經濟新聞》記者注意到，在《主辦券商執(zhí)業(yè)質量負面行為清單》中，股轉系統(tǒng)陳列的負面行為清單多達35項，主要涵蓋：推薦掛牌業(yè)務、掛牌后督導、交易管理業(yè)務及綜合管理業(yè)務等方面的問題，毫無疑問，相比以前這對券商來說壓力不小。

《每日經濟新聞》記者還注意到，其他諸如律師事務所、會計師事務所等中介機構，也都在監(jiān)管的范疇中。

“自律監(jiān)管措施信息表”顯示，2016年2月26日，瑞兆源的中介機構新疆華鴻律師事務所被股轉系統(tǒng)出具了警示函，違規(guī)行為一欄顯示“股東辦理股權質押登記未在申報材料中披露”。