智能手機(jī)黃金時期終結(jié)：高增長高利潤難再現(xiàn)

導(dǎo)語：雅虎網(wǎng)站周二撰文稱，隨著發(fā)達(dá)市場的逐漸飽和，智能手機(jī)增速將會逐漸放緩，雖然發(fā)展中國家仍有機(jī)會，但利潤率卻會受到擠壓。由此看來，智能手機(jī)行業(yè)的高增長、高利潤時代將會一去不復(fù)返。

以下為文章全文：

市場飽和

三星股價過去一個月間一路走低，跌幅超過14%。這也成為股價高歌猛進(jìn)的智能手機(jī)廠商中最新一個遇挫的案例。三星或許是最后一家股價下跌的大型智能手機(jī)廠商，但它的下跌卻標(biāo)志著一個新時代的到來：智能手機(jī)概念股的增長將會逐漸放緩。

蘋果公司股價在去年9月達(dá)到歷史最高位，但此后累計下跌逾40%。2010年至2011年4月間，HTC股價暴漲兩倍，但此后跌跌不休，市值累計縮水80%。

每月都有數(shù)百萬用戶購買第一部智能手機(jī)的高增長時代已近尾聲，已經(jīng)擁有智能手機(jī)的用戶至少要再等兩年才會升級，導(dǎo)致手機(jī)廠商必須在整體市場增速放緩的情況下爭奪份額。

在多數(shù)發(fā)達(dá)國家里，超過半數(shù)的手機(jī)用戶已經(jīng)擁有一款智能手機(jī)。而在滲透率較低的地區(qū)，消費(fèi)者卻無力承受同樣價格的智能手機(jī)，迫使廠商壓縮利潤空間。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，再過一兩年，智能手機(jī)市場就會達(dá)到全面飽和。但正如美聯(lián)儲主席本·伯南克(Ben Bernanke)所說，股市不會等待趨勢的到來，而是會提前體現(xiàn)趨勢。

根據(jù)美國市場研究公司comScore的數(shù)據(jù)，美國有59%的手機(jī)用戶已經(jīng)擁有智能手機(jī)。而根據(jù)市場分析師霍利斯·德迪烏(Horace Dediu)的測算，如果按照當(dāng)前的趨勢發(fā)展下去，這一比例一年后大約會達(dá)到80%，2015年則會達(dá)到100%。

根據(jù)comScore的數(shù)據(jù)，在德國、法國、英國、加拿大等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，智能手機(jī)滲透率已經(jīng)遠(yuǎn)超過50%。

根據(jù)美國市場研究公司IDC的數(shù)據(jù)，2012年美國市場的智能手機(jī)出貨量增長速度放緩至14%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于2011年的51%和2010年的52%。從全球來看，這一速度也從2010年的76%放緩至46%。

剩余機(jī)會

從全球來看，剩余機(jī)會主要來自富裕程度較低的地區(qū)，例如中國和印度等國家。那里的消費(fèi)者多數(shù)都買不起600美元的新手機(jī)，而當(dāng)?shù)剡\(yùn)營商難以像美國運(yùn)營商一樣支付巨額補(bǔ)貼。

這將給低價手機(jī)創(chuàng)造會，但價格低通常也意味著利潤低。根據(jù)IDC的數(shù)據(jù)，全球智能手機(jī)平均售價已經(jīng)從2011年的443美元降至372美元，預(yù)計到2017年將降至309美元。

平均售價的降低源于兩大因素，一方面是因?yàn)榘l(fā)展中國家的平均售價只有發(fā)達(dá)國家的三分之二，另一方面則是整體的價格也在保持3%至4%的年度降幅。

就連一直力挺蘋果公司的人士也承認(rèn)，智能手機(jī)市場已經(jīng)進(jìn)入到新的階段。美國投資銀行Raymond James分析師周一將該股評級從“跑贏大盤”(Outperform)上調(diào)至“強(qiáng)烈買入”(Strong Buy)，原因是該公司的估值水平低于其他科技公司。但分析師指出，蘋果公司未來的營收增長動力源自汽車、電視和手表等領(lǐng)域。

他們警告稱，盡管iPhone是蘋果公司目前最大的營收和利潤來源，但在用戶升級速度放緩、匯率波動、商品價格變化、新產(chǎn)品發(fā)布時機(jī)等因素的共同下，該公司也將受到?jīng)_擊。

在三星股價6月走低之前，該公司剛剛于4月26日發(fā)布了新一代Galaxy S4旗艦智能手機(jī)。這款手機(jī)的銷量已于5月23日突破1000萬部。分析師最初預(yù)計三星今年可能賣出8000萬部智能手機(jī)，但很快發(fā)現(xiàn)該預(yù)期過于樂觀。摩根大通分析師帕克(J.J. Park)表示，他的調(diào)研顯示，三星的訂單從每月1000萬部下降至第三季度的每月700萬至800萬部。其他分析師也都迅速下調(diào)預(yù)期。

當(dāng)然，即使面臨激烈的競爭，企業(yè)之間仍會有高下之分。股票投資者已經(jīng)開始買入諾基亞，期待著該公司走出瀕臨破產(chǎn)的局面，并實(shí)現(xiàn)反彈。受到全資收購諾西股份的消息推動，該股本周再次大漲，原因是這項業(yè)務(wù)將為該公司提供更加穩(wěn)定的現(xiàn)金流。

黑莓的份額雖然遲遲未能回升，但上周公布令人失望的Z10和Q10銷量之前，其股價今年以來一直表現(xiàn)優(yōu)異。

蘋果公司和其他智能手機(jī)制造商也在尋找新的產(chǎn)品類別，例如，傳言已久的iWatch智能手表和iTV智能電視都有望推動該股大漲。但對手機(jī)而言，高增長和高利潤的時代或許已經(jīng)一去不返了。(書聿)