PE入駐場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng) 探尋中前期項(xiàng)目布局

　　據(jù)上海股交中心網(wǎng)站顯示，兩家PE性質(zhì)的推薦類會(huì)員單位已經(jīng)入駐該中心，業(yè)內(nèi)人士稱，場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)給PE投資在中前期布局項(xiàng)目以很大的信心，PE投資退出渠道將更多元化。

　　據(jù)上海股交中心網(wǎng)站顯示，4月6日，繼天津長(zhǎng)青資本后，私募機(jī)構(gòu)上海成豐股權(quán)投資管理有限公司成為該中心又一家PE性質(zhì)的推薦類會(huì)員單位。如今股交中心“推薦機(jī)構(gòu)會(huì)員”共19家，始終未見券商身影。

　　PE類機(jī)構(gòu)的參與，對(duì)于該市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展和掛牌企業(yè)的股權(quán)融資和交易的流動(dòng)性提高有何積極的影響，以及PE以怎樣的角色參與值得玩味。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，由于國(guó)內(nèi)PE投資退出渠道相當(dāng)狹窄，許多投資機(jī)構(gòu)在投資時(shí)點(diǎn)上更向前靠。積極參與場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)的運(yùn)作，可以從源頭上提升上市公司質(zhì)量，幫助中小企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度，為資本市場(chǎng)提供優(yōu)質(zhì)資源。

　　成豐資本執(zhí)行合伙人王剛坦言，“無(wú)序且高價(jià)拼搶PRE-IPO項(xiàng)目，在證監(jiān)會(huì)新股發(fā)審制度逐步完善和退市制度推出的未來(lái)對(duì)私募基金將意味著更多的風(fēng)險(xiǎn)。目前浦東場(chǎng)外股權(quán)交易市場(chǎng)的出現(xiàn)，給了我們PE方面投資在中前期布局項(xiàng)目以很大的信心，退出的路徑將更多元化。”

　　九鼎投資的合伙人吳剛表示，“未來(lái)PE行業(yè)將會(huì)出現(xiàn)兩個(gè)方向的變化：一是向前走，VC化;另一則是向后端走，做并購(gòu)基金。”

　　證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)今年將在總結(jié)中關(guān)村公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)之上，籌建統(tǒng)一監(jiān)管下的全國(guó)性場(chǎng)外交易市場(chǎng)，并逐漸實(shí)現(xiàn)分層構(gòu)建。這引起了市場(chǎng)對(duì)于“新三板”擴(kuò)容以及推動(dòng)各地方股權(quán)交易市場(chǎng)建設(shè)的預(yù)期和熱情。

　　相比“新三板”，上海股交中心的優(yōu)勢(shì)在于，“交易本身是面向所有有意進(jìn)入資本市場(chǎng)的非上市股份公司，只要其符合相關(guān)條件即可掛牌，不受區(qū)域、行業(yè)的限制，更便于企業(yè)品牌的宣傳和實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資。”上海股交中心總經(jīng)理張?jiān)品灞硎尽?/p>

　　近幾年，我國(guó)區(qū)域OTC市場(chǎng)發(fā)展迅速，已經(jīng)頗具規(guī)模。據(jù)了解，目前已經(jīng)有上海、山東、天津、重慶、武漢等多個(gè)省市建設(shè)OTC市場(chǎng)，江蘇、浙江等省也在爭(zhēng)取建設(shè)OTC平臺(tái)的機(jī)會(huì)。

　　上海市在《關(guān)于本市推進(jìn)股權(quán)托管交易市場(chǎng)建設(shè)的若干意見》中明確指出，市區(qū)兩級(jí)對(duì)企業(yè)實(shí)施財(cái)政扶持。上海閔行區(qū)于4月率先推出財(cái)政扶持政策，明確企業(yè)掛牌可獲得50萬(wàn)人民幣的財(cái)政補(bǔ)貼。

　　成豐資本合伙人王剛認(rèn)為，“如果政府相關(guān)部門能在前期探索建立交易所市場(chǎng)各板塊之間的轉(zhuǎn)板機(jī)制及政府財(cái)政補(bǔ)貼等方面出臺(tái)更為明確的政策，投資機(jī)構(gòu)及企業(yè)將會(huì)受到更大鼓舞。”