租車(chē)行業(yè)愛(ài)拼才會(huì)贏？ 盈利能力待突破

　　在效仿中創(chuàng)新和成長(zhǎng)，美國(guó)的租車(chē)行業(yè)領(lǐng)頭羊汽車(chē)租賃商Zipcar讓中國(guó)租車(chē)網(wǎng)找到了參照對(duì)象。2011年4月14日，對(duì)于Zipcar來(lái)說(shuō)是個(gè)值得紀(jì)念的日子，同時(shí)，中國(guó)租車(chē)行業(yè)也在集體翹首觀望。經(jīng)歷了七輪融資后，Zipcar最終在納斯達(dá)克IPO，且在4月15日Z(yǔ)ipcar開(kāi)盤(pán)價(jià)高達(dá)30美元，報(bào)收于28美元，較18美元的發(fā)行價(jià)漲55.6%。

　　近兩年，中國(guó)國(guó)內(nèi)的租車(chē)行業(yè)市場(chǎng)不僅吸引了風(fēng)投的目光，同時(shí)內(nèi)部也火藥味十足。

　　盈利能力難跟上擴(kuò)張的腳步

　　據(jù)了解，此次Zipcar在IPO中共售出了約968萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)定于每股18美元，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)對(duì)該公司的估值約為1.75億美元。

　　從利潤(rùn)收入來(lái)看，Zipcar在提交給SEC的招股說(shuō)明書(shū)中顯示，2008年總利潤(rùn)收入達(dá)1.198億美元，2009年為1.37億美元，2010年則上升至1.935億美元，上升幅度逐年提高。但另一方面，Zipcar去年的凈虧損則為1410萬(wàn)美元，與前年凈虧損467萬(wàn)美元相比進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　Zipcar高管表示：“從開(kāi)始成立公司到2010年12月31日，我們每年都在承受一定程度的虧損，積累美元貿(mào)易赤字有65.4萬(wàn)美元。未來(lái)拓展國(guó)際業(yè)務(wù)的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大后，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)出現(xiàn)進(jìn)一步波動(dòng)，這些都會(huì)形成一定的收益風(fēng)險(xiǎn)。”

　　在中國(guó)，據(jù)咨詢(xún)公司羅蘭貝格(Roland Berger)的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)內(nèi)地現(xiàn)在有5000至1萬(wàn)家汽車(chē)租賃公司，絕大多數(shù)都是只有幾輛汽車(chē)的夫妻店，最大的10家公司只占整個(gè)市場(chǎng)11%的份額。

　　其中，最被市場(chǎng)關(guān)注的兩家，一嗨租車(chē)網(wǎng)成立于2006年，隨后2007年神州租車(chē)網(wǎng)成立，并獲得聯(lián)想控股有限公司12億注資，成為其旗下的成員企業(yè)之一。神州租車(chē)的出現(xiàn)，成為了一嗨租車(chē)強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。截至2011年2月，神州租車(chē)在全國(guó)43個(gè)城市擁有超過(guò)300個(gè)租車(chē)網(wǎng)點(diǎn)，車(chē)隊(duì)規(guī)模近13000輛。

　　一嗨租車(chē)網(wǎng)的章瑞平認(rèn)為，中國(guó)終有一天將成為全球最大的汽車(chē)租賃市場(chǎng)，至少有500萬(wàn)至1000萬(wàn)輛可供租賃的汽車(chē)——相比之下，目前美國(guó)有250萬(wàn)輛可供租賃的汽車(chē)，中國(guó)有18萬(wàn)輛。目前一嗨租車(chē)的車(chē)隊(duì)規(guī)模達(dá)到6000臺(tái)，并已在全國(guó)近30個(gè)城市設(shè)立分公司，服務(wù)范圍遍及70多個(gè)城市。

　　從業(yè)務(wù)定位來(lái)看，一嗨租車(chē)網(wǎng)剛開(kāi)始做的是帶駕業(yè)務(wù)，整合地方小租車(chē)公司車(chē)輛，輕資產(chǎn)運(yùn)作，但是存在政策風(fēng)險(xiǎn)。最終則決定走至尊租車(chē)的路線，用自有車(chē)輛，面向個(gè)人用戶。神州租車(chē)的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)在于短租自駕業(yè)務(wù)。

　　與Zipcar不同，Zipcar則是將眼光瞄準(zhǔn)了商用車(chē)市場(chǎng)，對(duì)企業(yè)顧客增加了業(yè)務(wù)，針對(duì)上班族提供服務(wù)，并將商用車(chē)交由專(zhuān)門(mén)的部門(mén)預(yù)訂和負(fù)責(zé)結(jié)算。

　　就在神州和一嗨兩租車(chē)巨頭酣戰(zhàn)之際，7天連鎖酒店CEO鄭南雁潛心發(fā)力，謀圖租車(chē)行業(yè)一杯羹。2009年鄭南雁集結(jié)志同道合者成立廣州瑞卡租車(chē)有限公司，并于去年底將之改制為“廣州瑞卡租車(chē)股份有限公司”，鄭任董事長(zhǎng)一職，原7天副總裁黃驥任CEO。

　　相對(duì)于神州和一嗨的汽車(chē)保有量規(guī)模，瑞卡租車(chē)也在短時(shí)間內(nèi)發(fā)展了230輛車(chē)和11家門(mén)店。事實(shí)上，無(wú)論哪一家租車(chē)公司擴(kuò)大規(guī)模，都需要投入先期的購(gòu)車(chē)成本，并且購(gòu)買(mǎi)的車(chē)輛品牌和該公司的業(yè)務(wù)定位也有密不可分的關(guān)聯(lián)。

　　目前在盈利方面，神州租車(chē)董事、聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海曾透露，2008年和2009年神州租車(chē)只有不到1000萬(wàn)元的營(yíng)收，如此推算下來(lái)，神州租車(chē)平均每輛車(chē)每年只有1萬(wàn)元的收入，出租率相當(dāng)?shù)汀Ｈ欢?，神州租?chē)從去年8月初開(kāi)始將租金大幅下調(diào)了30%—50%，目的是吸引更多消費(fèi)者，從而進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。

　　此外再加上大規(guī)模廣告的效應(yīng)，今年神州的車(chē)能達(dá)到80％～90%的出租率。但不得不說(shuō)，這一切都建立在資金充足，且肯“下血本”的基礎(chǔ)之上。
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　　“雖然赫茲模式在中國(guó)失敗了，但國(guó)外模式仍然有很多可以借鑒之處。”清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵分析，國(guó)外租車(chē)公司對(duì)車(chē)型的選擇、管理模式等，這些都是中國(guó)租車(chē)企業(yè)需要學(xué)習(xí)的。

　　曾經(jīng)投資一嗨租車(chē)的啟明創(chuàng)投合伙人童士豪也認(rèn)為，租車(chē)行業(yè)的確是資金密集型行業(yè)，但高風(fēng)險(xiǎn)、高投入、低回報(bào)的行業(yè)特性，更要求租車(chē)企業(yè)在技術(shù)管理、經(jīng)營(yíng)模式、服務(wù)等方面持續(xù)投入，才能真正降低成本快速實(shí)現(xiàn)贏利。

　　風(fēng)投出手不吝嗇

　　盡管與美國(guó)發(fā)展了十來(lái)年的租車(chē)行業(yè)史相比，中國(guó)還顯得十分稚嫩，但近兩年，國(guó)內(nèi)租車(chē)業(yè)已經(jīng)悄然彌漫起“戰(zhàn)爭(zhēng)”的硝煙。繼去年年底收購(gòu)上海華東租賃后，神州租車(chē)（中國(guó)）有限公司再次出手，以3500萬(wàn)得價(jià)格收購(gòu)了北京北辰汽車(chē)租賃公司。兩家業(yè)務(wù)重合率低，北辰租賃的原有客戶類(lèi)型全部為企業(yè)長(zhǎng)租客戶，這彌補(bǔ)了神州租車(chē)的業(yè)務(wù)空缺。

　　回首上一輪圍繞汽車(chē)服務(wù)的商業(yè)角逐還是發(fā)生在2002年，當(dāng)時(shí)涌現(xiàn)出了中國(guó)汽車(chē)網(wǎng)、易車(chē)網(wǎng)、愛(ài)卡動(dòng)力網(wǎng)等“汽車(chē).com”等一批公司。

　　從去年的市場(chǎng)來(lái)看，各家風(fēng)投對(duì)租車(chē)行業(yè)抱有樂(lè)觀態(tài)度，出手也不寒酸。隨著聯(lián)想控股投資12億人民幣、三菱商事投資2000萬(wàn)美元、高盛領(lǐng)投7000萬(wàn)美元，這些大手筆投資都發(fā)生在2010年的租車(chē)業(yè)。

　　早在2008年3月，一嗨租車(chē)就獲得了啟明創(chuàng)投500萬(wàn)美元的第一輪風(fēng)投。此外，得到招商銀行和興業(yè)銀行等多家銀行提供的汽車(chē)貸款。2009年7月，一嗨租車(chē)完成2000萬(wàn)美元的第二次融資，由鼎暉創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)投，集富亞洲（JAFCOASIA）及首輪投資人啟明創(chuàng)投跟投。去年8月，一嗨租車(chē)更是與以高盛為首的投資者正式簽署投資協(xié)議，總投資金額達(dá)7000萬(wàn)美元。

　　擁有2000輛車(chē)的浙江車(chē)友汽車(chē)租賃有限公司去年12月22日，也宣布獲得日本財(cái)團(tuán)三菱商事2000萬(wàn)美元投資，雙方共同成立海納國(guó)際汽車(chē)租賃有限公司。

　　事實(shí)上，從Zipcar的成長(zhǎng)中可以看到，Zipcar重視品牌的塑造和資源的積累，戰(zhàn)略目標(biāo)非常清晰。1999年成立的Zipcar，2005年8月收購(gòu)了其最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Flexcar55%的股權(quán)，2007年11月，則完成了對(duì)Flexcar的完全收購(gòu)。去年4月1日，Zipcar斥資5000萬(wàn)美元收購(gòu)英國(guó)汽車(chē)共享服務(wù)商Streetcar，目前Zipcar的業(yè)務(wù)已經(jīng)橫跨歐美，涉及近50個(gè)國(guó)家。

　　完成了七輪融資，發(fā)展了近12年的Zipcar時(shí)至今日才選擇IPO。而最近有傳言稱(chēng)，神州租車(chē)預(yù)備在2013年就完成上市，其它租車(chē)公司也有躍躍欲試之態(tài)。

　　在中國(guó)這樣的大環(huán)境下，租車(chē)行業(yè)的興起是應(yīng)時(shí)而生，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，畢竟牌照問(wèn)題、政策風(fēng)險(xiǎn)、地域割據(jù)等都是租車(chē)業(yè)擴(kuò)張的現(xiàn)實(shí)門(mén)檻；重資產(chǎn)，低利潤(rùn)率，則是這一行業(yè)最受質(zhì)疑的地方。此外，汽車(chē)金融并未完全放開(kāi)，資金壓力依然存在。

　　“盡管從北京2010年12月出臺(tái)治堵方案后，各大一線城市也紛紛出臺(tái)類(lèi)似政策，這或許意味著租車(chē)行業(yè)的火熱將趁勢(shì)而上。在我看來(lái)租車(chē)行業(yè)上市，還有很長(zhǎng)一段路要走。”一位分析人士表示。