PE投行保薦人紛紛前來(lái) IPO門口野蠻人類型眾多

　　在海外成熟資本市場(chǎng)，通過(guò)高杠桿收購(gòu)爭(zhēng)奪公司控制權(quán)的私募股權(quán)投資基金(PE)被稱為“華爾街門口的野蠻人”，這一稱呼成為對(duì)上個(gè)世紀(jì)后半期以后西方金融風(fēng)云的形象概括。在成熟的市場(chǎng)環(huán)境下，“野蠻人”應(yīng)被視為褒義詞，他們嗅覺(jué)靈敏、行動(dòng)迅速，發(fā)現(xiàn)并參與有價(jià)值潛力的公司，并將其推向資本市場(chǎng)與廣大投資者共享，進(jìn)而樹立價(jià)值投資標(biāo)桿，推動(dòng)社會(huì)商業(yè)進(jìn)步。

　　但在當(dāng)下的中國(guó)資本市場(chǎng)，“野蠻人”已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止PE，投行、保薦代表人、公司管理層、號(hào)稱財(cái)務(wù)投資者的神秘公司和自然人的潛伏者——他們以各種方式，占據(jù)著IPO各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)，分享著IPO帶來(lái)的高額利潤(rùn)。

　　在發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)，PE本身就是風(fēng)險(xiǎn)投資，通過(guò)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，獲取一定收益。但要順利通過(guò)上市退出來(lái)兌現(xiàn)收益，并不容易。因?yàn)楣善卑l(fā)行本身就是公開(kāi)市場(chǎng)運(yùn)作，有投資人愿意申購(gòu)才能發(fā)行成功，發(fā)行失敗也很正常。而反觀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，新股發(fā)行機(jī)制市場(chǎng)化的嚴(yán)重滯后使得中小盤股市場(chǎng)高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募資金，在此背景下，“野蠻人”卻成為了不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的攫取者。

　　上海冠華未竟的創(chuàng)富故事

　　公司在上市之前突擊引入10家股東，是被否決的原因之一

　　文/《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者 盧山林

　　6月23日的發(fā)審委2010年第96次會(huì)議結(jié)果顯示，上海冠華不銹鋼股份有限公司(下稱“上海冠華”)首次發(fā)行股份未能經(jīng)過(guò)審核。“除了主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力弱以外，公司在上市之前突擊引入10家股東，也是被否決的原因之一。”接近上海冠華IPO項(xiàng)目組的一位人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》。

　　上海冠華在上市前引入以上海凌薏投資發(fā)展有限公司為首的10家上海法人股東，在數(shù)量上堪稱一鳴驚人。

　　據(jù)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》調(diào)查，這10家法人股東和上海冠華的多位管理層存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系，而在招股說(shuō)明書中，上海冠華明確指出各家股東間并無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系。“這10家股東中有部分是由在職管理層或已經(jīng)離職管理層控制的。”一位不愿透露姓名的消息人士說(shuō)。

　　“上市前為了激勵(lì)管理層而設(shè)計(jì)管理層參與持股，這在A股市場(chǎng)很正常，但是刻意隱瞞管理層持股這一事實(shí)，或許說(shuō)明公司隱藏著更多不為人知的秘密。”有投行人士如此分析。

　　十股東突擊入股

　　2007年10月10日，正值上海冠華籌備上市初期，這家公司宣布以每股3.11元的價(jià)格引入十家股東，其中最大的股東為上海凌薏投資發(fā)展公司(出資324.89萬(wàn)元，占增發(fā)后總股本6.13%)，其余為上海東浦投資公司、上海焦慶科技發(fā)展有限公司、上海宏頌不銹鋼制品有限公司、上海寬裕不銹鋼制品廠等。

　　在招股說(shuō)明書中，上海冠華聲稱，這10家公司并無(wú)任何關(guān)聯(lián)關(guān)系。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，除東浦投資外，其余9家公司都帶有鮮明的“崇明”色彩，其中多家公司就位于崇明縣新村鄉(xiāng)新洲村，而這正是冠華不銹鋼的所在地。

　　以凌薏投資為例，這家注冊(cè)于崇明縣新村鄉(xiāng)新洲村新躍153號(hào)X幢XXX室的自然人獨(dú)資有限責(zé)任公司，成立于2007年9月29日，這一時(shí)間點(diǎn)正是其入股冠華不銹鋼的10天前。凌薏投資注冊(cè)資本800萬(wàn)元，法定代表人季玉芳。

　　在2008年的工商年檢中，凌薏投資委托一位名叫奚興昌的男士辦理年檢手續(xù)。記者查閱的資料顯示，這位奚興昌生于1957年，住址為新村鄉(xiāng)新洲村XXXX號(hào)，正是上海冠華的財(cái)務(wù)總監(jiān)奚興昌。有分析人士認(rèn)為，凌薏投資存在明顯的代持色彩。

　　上述不愿透露姓名的消息人士說(shuō)，“部分在職管理層或已離職管理層參與了上市前的增資擴(kuò)股。”

　　凌薏投資最初設(shè)立時(shí)，辦理登記手續(xù)的是一位名叫陳誠(chéng)的人，而在2006年宏頌不銹鋼的設(shè)立過(guò)程中，同樣是由這個(gè)陳誠(chéng)負(fù)責(zé)登記注冊(cè)。宏頌不銹鋼在上海冠華的增資擴(kuò)股過(guò)程中，出資98萬(wàn)元獲得31.5萬(wàn)股股份，而其注冊(cè)地和凌薏投資非常接近，是新洲村新躍155號(hào)。

　　宏頌不銹鋼最初的股東是吳江和吳娟，但在2009年9月變更為吳江和錢永芬，這是公司上市前的最后一次變動(dòng)。

　　上海冠華的副總經(jīng)理兼董秘是吳美，吳江、吳娟和吳美是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系？《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》致電曾經(jīng)為宏頌不銹鋼做過(guò)年檢的黃楚楚，但被否認(rèn)。

　　宏頌不銹鋼一直是上海冠華的供應(yīng)商。2009年不銹鋼制品行業(yè)并不景氣，當(dāng)時(shí)宏頌不銹鋼第一次進(jìn)入上海冠華的前五大供應(yīng)商行列，交易額達(dá)到1758萬(wàn)元，而宏頌不銹鋼2008年的報(bào)表顯示，其總收入為1100萬(wàn)元。顯然，上海冠華為宏頌不銹鋼的唯一客戶。

　　同樣參與增發(fā)擴(kuò)股的上海焦慶科技，為焦慶龍控制?！敦?cái)經(jīng)國(guó)家周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在焦慶科技入股上海冠華的2007年，該公司為奚俊掌握，但是在2009年5月16日上海冠華上市啟動(dòng)的情況下，奚俊40%股權(quán)以40萬(wàn)元價(jià)格轉(zhuǎn)讓給焦慶龍，焦慶龍以二股東身份成為公司法人。

　　焦慶龍學(xué)財(cái)務(wù)出身，經(jīng)營(yíng)上海慶龍商務(wù)咨詢事務(wù)所，該公司主要以幫助他人注冊(cè)公司為主業(yè)。就在2008年，焦慶龍仍親自在多家論壇張貼小廣告推廣自己的信用卡提現(xiàn)生意，并在網(wǎng)絡(luò)上求購(gòu)用于自駕的“價(jià)格在1萬(wàn)元以內(nèi)”的二手車，很難相信焦慶龍有足夠的社會(huì)資源和現(xiàn)金，獨(dú)立獲得焦慶科技股權(quán)。

　　除此之外，其余7家公司中多家為上海崇明縣的小企業(yè)，如何能夠在上海冠華擬上市前獲得公司股份，尚需進(jìn)一步調(diào)查。

　　輾轉(zhuǎn)持股

　　如果僅僅是管理層持股，上海冠華完全可以公開(kāi)相關(guān)細(xì)節(jié)，這樣的管理層激勵(lì)舉措在上市公司中本屬正常，自本輪IPO開(kāi)閘以來(lái)，包括神州泰岳(50.350,-1.55,-2.99%)在內(nèi)的多家上市公司都曾在上市前，讓管理層分享股權(quán)。

　　“代持屬于監(jiān)管層的禁忌，可能會(huì)因權(quán)屬不清引發(fā)糾紛。”一位投行人士分析說(shuō)，“公司這么做一定有不想讓外人知道的理由。”

　　上述消息人士透露，“發(fā)審委曾經(jīng)關(guān)注過(guò)上海冠華10家股東入股的問(wèn)題。”

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在管理層持股這一問(wèn)題上，上海冠華幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)騰挪，成就了目前的格局。

　　2004年11月，公司副總裁兼董秘吳美通過(guò)持有上海冠華大股東上海新洲投資發(fā)展公司2.12%股權(quán)進(jìn)而持有冠華1.58%股份，并在2007年8月退出。

　　同時(shí)曾經(jīng)持有新洲投資股權(quán)并在2007年8月退出的，還有董事兼副總經(jīng)理方文斌、董事杜德平、董事兼副總經(jīng)理陳福進(jìn)、財(cái)務(wù)總監(jiān)奚興昌，以及吳美的父親、監(jiān)事吳漢斌。

　　在這些人當(dāng)中，奚興昌級(jí)別最低、持股最少，但是和奚興昌存在關(guān)聯(lián)的凌薏投資卻在2007年上市前的增資入股時(shí)，獲得的股份最多，而且又存在一家被奚俊控制的參股企業(yè)。

　　上述消息人士指出，其股份的所有者應(yīng)是另有其人。

　　從環(huán)洲到冠華

　　包括吳美在內(nèi)，上海冠華多位高管曾經(jīng)在一家名為上海環(huán)洲集團(tuán)的公司，有著工作經(jīng)歷。

　　而目前上海冠華實(shí)際控制人黃勇、黃華峰父子曾分別擔(dān)任上海環(huán)洲集團(tuán)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和上海環(huán)洲不銹鋼制品廠的生產(chǎn)計(jì)劃管理員。

　　上海環(huán)洲集團(tuán)和上海環(huán)洲不銹鋼制品廠，都屬于上海崇明縣新洲村村民委員會(huì)的村辦企業(yè)。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者查閱的一份資料顯示，上海環(huán)洲集團(tuán)1990年代末的固定資產(chǎn)達(dá)到9000萬(wàn)元，年銷售額過(guò)億元，其中1999年銷售1.13億元，年利潤(rùn)在577.7萬(wàn)元。

　　但是根據(jù)上海冠華招股說(shuō)明書的描述，1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，環(huán)洲集團(tuán)經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生困難，到1999年陷入困境。2000年5月，為償還新洲信用社3022萬(wàn)元的貸款，環(huán)洲集團(tuán)和環(huán)洲不銹鋼和新洲信用社簽訂以資抵債協(xié)議。

　　就在此時(shí)，由環(huán)洲集團(tuán)董事長(zhǎng)黃勇控制的上海冠華不銹鋼宣布成立，并以每年220萬(wàn)元的價(jià)格從新村信用社買下上述抵債資產(chǎn)的十年租賃權(quán)，當(dāng)時(shí)的上海冠華總出資只有46.4萬(wàn)美元，僅可應(yīng)付一年的租賃費(fèi)。

　　隨后的2004年11月，原環(huán)洲集團(tuán)的其他管理層跟隨黃勇入股，加入到上海冠華的控股股東新洲投資，2007年8月管理層退出，2個(gè)月后，上述10家法人股東參與上海冠華上市前的增資。

　　2008年8月26日，上海冠華才以1800萬(wàn)元左右的價(jià)格從上海農(nóng)村商業(yè)銀行崇明支行(新洲信用社后變?yōu)槌缑髦邢聦俜种C(jī)構(gòu))購(gòu)入租賃資產(chǎn)，而此時(shí)上海冠華已經(jīng)處在上市的運(yùn)作之中。

　　上海冠華招股說(shuō)明書顯示，其2007年的非流動(dòng)資產(chǎn)只有2720萬(wàn)元，對(duì)于一家以制造為主業(yè)的公司來(lái)說(shuō)，有些難以理解。經(jīng)過(guò)2008年的收購(gòu)，公司非流動(dòng)資產(chǎn)才達(dá)到7800萬(wàn)元。
[page]

　　彭氏家族的投資之旅

　　彭氏家族在湖南并不知名，卻能夠緊跟高盛之后，三年坐擁160倍收益

　　文/《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者 盧山林 仇江鴻

　　深陷媒體漩渦的海普瑞在上市前后，針對(duì)“財(cái)務(wù)造假”、“FDA認(rèn)證虛假陳述”、“高盛操縱”等諸多質(zhì)疑，在很短時(shí)間內(nèi)均給予了回應(yīng)和說(shuō)明。至此，質(zhì)疑之聲漸息，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也未受到任何影響。

　　6月18日，海普瑞發(fā)布公告說(shuō)，公司上半年銷售收入大幅度增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比將增長(zhǎng)100%~150%。董事長(zhǎng)李鋰表示，海普瑞仍是我國(guó)唯一一家通過(guò)美國(guó)FDA認(rèn)證、并持有FDA的藥品評(píng)價(jià)及研究中心的認(rèn)可函件的肝素鈉原料藥生產(chǎn)企業(yè)。

　　此前的4月份，《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者在湖南采訪時(shí)，對(duì)海普瑞上市前第三大股東湖南應(yīng)時(shí)信息科技有限公司(下稱“應(yīng)時(shí)信息”)的相關(guān)人士進(jìn)行了采訪。當(dāng)時(shí)海普瑞上市前的兩大投資者中的GS Pharma(高盛全資子公司)已為外界了解，而后者卻仍在市場(chǎng)的目光之外。

　　一個(gè)是全球知名投行高盛集團(tuán)，一個(gè)為藏身湖南長(zhǎng)沙的小公司，幾乎同時(shí)入股海普瑞，3年之后，收獲頗豐。

　　湖南當(dāng)?shù)刭Y本圈的一位人士指出，彭氏家族在湖南并不知名，能夠與高盛聯(lián)手進(jìn)入海普瑞，至今坐擁16億元紙上財(cái)富，應(yīng)有其過(guò)人之處。

　　應(yīng)時(shí)信息“應(yīng)時(shí)”而進(jìn)

　　早在2000年創(chuàng)業(yè)板第一次動(dòng)議之時(shí)，海普瑞即開(kāi)始了引入戰(zhàn)略投資者的工作。

　　最先進(jìn)入海普瑞的為深圳源政投資，隨后利詩(shī)源投資、王紫翰、海南磁力線等機(jī)構(gòu)和個(gè)人也先后進(jìn)入股東行列。

　　但在上述投資者中，除了源政投資外，其他幾家在創(chuàng)業(yè)板上市短期無(wú)望后，紛紛選擇了退出。談及這段歷史，深圳利詩(shī)源投資的負(fù)責(zé)人王詩(shī)平說(shuō)，“我們當(dāng)時(shí)進(jìn)入海普瑞就是因?yàn)殄X多，想多撒幾個(gè)項(xiàng)目；后來(lái)退出，是因?yàn)樾枰X花。”

　　源政投資離成功最近。源政投資的楊向陽(yáng)被認(rèn)為是李鋰生命中的貴人，他最早發(fā)現(xiàn)了海普瑞的價(jià)值并成為其早期創(chuàng)業(yè)最堅(jiān)定的支持者。即便是其他戰(zhàn)略投資者因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板未曾推出而中途退出，楊向陽(yáng)仍然繼續(xù)堅(jiān)守。

　　坊間普遍認(rèn)為楊向陽(yáng)對(duì)海普瑞的成功極其關(guān)鍵，無(wú)論是在海普瑞整合其原料資源，還是獲得銀行貸款，都是如此。

　　但就在2007年6月4日，源政投資將持有的海普瑞藥業(yè)22.93%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給多普樂(lè)實(shí)業(yè)公司和李鋰，其中多普樂(lè)實(shí)業(yè)受讓18.93%的股權(quán)，李鋰受讓4%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格共計(jì)5797萬(wàn)元。

　　相對(duì)源政投資當(dāng)初的642萬(wàn)元而言，這已經(jīng)是9倍的收益。但是相對(duì)于海普瑞2007年6816萬(wàn)元凈利潤(rùn)來(lái)說(shuō)，在此時(shí)段以這個(gè)價(jià)格退出，缺乏邏輯支撐。另外，當(dāng)時(shí)海普瑞上市業(yè)已啟動(dòng)。

　　海普瑞招股說(shuō)明書解釋是，“源政投資戰(zhàn)略發(fā)生重大調(diào)整，需要資金用于其他投資，因此將持有的公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓。”

　　據(jù)深圳當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)險(xiǎn)投資界人士透露，“源政投資并非主動(dòng)退出，即便在2008年肝素鈉市場(chǎng)受美國(guó)百特事件影響的情況下，楊向陽(yáng)仍然認(rèn)為這正是海普瑞擴(kuò)大市場(chǎng)的機(jī)會(huì)所在。”

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者調(diào)查獲悉，源政投資的退出或許和高盛的進(jìn)入有關(guān)。上述人士透露，“李鋰可能在當(dāng)時(shí)找到了源政，希望其退出以讓位高盛。”

　　兩個(gè)月之后的8月20日，李鋰將4%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給湖南應(yīng)時(shí)信息公司，應(yīng)時(shí)信息的控制人彭長(zhǎng)虹向李鋰和李坦夫婦支付人民幣1019萬(wàn)元。有分析人士據(jù)此推測(cè)認(rèn)為，該部分股權(quán)應(yīng)為李鋰受彭長(zhǎng)虹委托，從源政投資處購(gòu)買。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，即便是源政投資，當(dāng)時(shí)也只是知道高盛會(huì)接盤海普瑞，而對(duì)湖南應(yīng)時(shí)信息、彭長(zhǎng)虹的入股一無(wú)所知。

　　隨后，海普瑞宣布接受GS Pharma增資4917600美元；完成增資后，GS Pharma持有海普瑞藥業(yè)12.5%的股份。

　　彭氏家族

　　彭長(zhǎng)虹所掌控的應(yīng)時(shí)信息此前不為外界所知。

　　根據(jù)招股說(shuō)明書資料，應(yīng)時(shí)信息經(jīng)營(yíng)范圍為計(jì)算機(jī)軟件和硬件的開(kāi)發(fā)、銷售，系統(tǒng)集成服務(wù)等，兩個(gè)股東中彭長(zhǎng)虹持有90%股權(quán)，喻瑞洋持有10%股權(quán)。截至2009年12月31日，應(yīng)時(shí)信息的總資產(chǎn)為1421.74萬(wàn)元、凈資產(chǎn)為993.08萬(wàn)元，2009年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為86.62萬(wàn)元(未經(jīng)審計(jì))。

　　這家“網(wǎng)絡(luò)公司”在網(wǎng)絡(luò)上沒(méi)有留下信息。4月26日，《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者來(lái)到應(yīng)時(shí)信息注冊(cè)地長(zhǎng)沙高新開(kāi)發(fā)區(qū)麓谷錦園38棟，發(fā)現(xiàn)這是一座三層樓房，共有12個(gè)單元，其中6個(gè)單元閑置。

　　一家名為思得科技的公司位于這12個(gè)單元之中，公司李姓負(fù)責(zé)人對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》表示，公司員工均不知應(yīng)時(shí)信息或彭長(zhǎng)虹。小區(qū)物業(yè)的一位女工作人員逐一查閱了小區(qū)內(nèi)的住戶名單，并向《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》證實(shí)自2007年起的記錄中，沒(méi)有應(yīng)時(shí)信息或彭長(zhǎng)虹。

　　應(yīng)時(shí)信息的注冊(cè)時(shí)間為2007年7月5日，僅比其入股海普瑞提早了一個(gè)半月。

　　有關(guān)資料顯示，彭長(zhǎng)虹同時(shí)是湖南省銀劍拍賣有限公司拍賣師、湖南長(zhǎng)虹房地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)有限公司負(fù)責(zé)人、長(zhǎng)沙全順實(shí)業(yè)有限公司法人代表。

　　而應(yīng)時(shí)信息的另一股東喻瑞洋，也因一起借款糾紛而現(xiàn)出端倪。根據(jù)湖南長(zhǎng)沙芙蓉區(qū)法院2803號(hào)案宗，2006年的一場(chǎng)100多萬(wàn)元的借款糾紛案中，1937年出生的彭順超作為原告狀告周憲立女士，而喻瑞洋正是彭順超的代理人。

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》多方調(diào)查獲悉，彭順超乃彭長(zhǎng)虹的父親，其身份是湖南銀劍典當(dāng)行的董事長(zhǎng)，被一些當(dāng)?shù)孛襟w稱為“湖南首善”，喻瑞洋正是銀劍典當(dāng)?shù)母笨偨?jīng)理。而銀劍典當(dāng)行的股東中即包括湖南應(yīng)時(shí)信息。

　　在與《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者電話交流時(shí)，喻瑞洋表示入股海普瑞是公司決策，自己無(wú)法回答更多問(wèn)題。
[page]

　　彭文劍其人其事

　　湖南當(dāng)?shù)刭Y本圈的一位人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，彭長(zhǎng)虹很有可能是為其兄長(zhǎng)彭文劍代持，后者應(yīng)為彭氏家族的實(shí)際控制人。這位人士透露說(shuō)，“彭文劍早年在海南淘金賺取了數(shù)億元利潤(rùn)，之后在湖南資本圈發(fā)展。”

　　盡管在資本圈非常低調(diào)，但對(duì)于衡陽(yáng)三化實(shí)業(yè)股份有限公司的老員工來(lái)說(shuō)，彭文劍卻是再熟悉不過(guò)的人物。

　　1997年初，衡陽(yáng)三化向當(dāng)時(shí)的國(guó)家體改委申請(qǐng)批準(zhǔn)為歷史遺留問(wèn)題股份制企業(yè)，如果得到批準(zhǔn)，衡陽(yáng)三化將成功上市，衡陽(yáng)當(dāng)?shù)爻钟泄善钡钠髽I(yè)和個(gè)人都將從中獲益。在此背景下，彭文劍的長(zhǎng)沙南順實(shí)業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)。

　　“他(彭文劍)投進(jìn)2000多萬(wàn)元收購(gòu)法人股。”如今已經(jīng)接近80歲高齡的原衡陽(yáng)三化黨委書記汪云山對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》說(shuō)。

　　后來(lái)，衡陽(yáng)三化上市未果。南順實(shí)業(yè)收購(gòu)股權(quán)的款項(xiàng)變成了彭文劍對(duì)衡陽(yáng)三化的借款。2000年，南順實(shí)業(yè)將衡陽(yáng)三化告上法庭，并在此后數(shù)年多次凍結(jié)衡陽(yáng)三化賬戶。

　　股權(quán)收購(gòu)款項(xiàng)如何變成借款？一位曾經(jīng)參與當(dāng)時(shí)收購(gòu)股票的人士指出，整件事情的邏輯非常清晰，“南順實(shí)業(yè)借錢給三化，由三化代南順向股東收購(gòu)股份，三化收購(gòu)來(lái)的這些股份托管給南順，由南順運(yùn)作上市，后來(lái)上市不成，南順不要這些股份，向三化要錢，從而形成了三化欠南順的錢的局面，股票最終留在了三化。”

　　今年5月初，在湖南衡陽(yáng)三化實(shí)業(yè)破敗不堪的工廠內(nèi)，只有十多位護(hù)廠員工。“三化大部分職工的基本生活得不到最基本的保障，情況堪憂。”留守衡陽(yáng)三化的工會(huì)主席告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》。

　　彭文劍被汪云山稱為“炒股的”。當(dāng)時(shí)，彭文劍確實(shí)一直活躍于二級(jí)市場(chǎng)。有一個(gè)說(shuō)法是，彭文劍和其弟彭長(zhǎng)虹當(dāng)時(shí)在湘財(cái)證券長(zhǎng)沙東城營(yíng)業(yè)部炒股，證監(jiān)會(huì)2000年發(fā)布的一份處分公告證實(shí)了這段往事。根據(jù)這份公告，1997年8月至9月期間，湘財(cái)證券所屬2個(gè)營(yíng)業(yè)部為客戶股票交易融資2608.4萬(wàn)元，其中湘財(cái)證券長(zhǎng)沙東城營(yíng)業(yè)部為客戶彭長(zhǎng)虹融資2600萬(wàn)元。

　　盡管無(wú)從考證彭氏兄弟在股市上的獲益情況，但基金景博的股東結(jié)構(gòu)顯示，1999年彭文劍一度持有逾千萬(wàn)元。

　　而彭文劍的觸角也開(kāi)始觸及更多領(lǐng)域。1999年，借助湘財(cái)證券增資擴(kuò)股的機(jī)會(huì)，南順實(shí)業(yè)以1800萬(wàn)元入股湘財(cái)證券，成為股東之一。這應(yīng)該是彭文劍資本生涯的重要一步，當(dāng)時(shí)湘財(cái)證券如日中天，在市場(chǎng)中影響力極大。湖南當(dāng)?shù)厝耸拷榻B說(shuō)，彭曾經(jīng)擔(dān)任過(guò)湘財(cái)證券監(jiān)事，和當(dāng)時(shí)的湘財(cái)證券董事長(zhǎng)陳學(xué)榮關(guān)系熟稔。

　　“每年都會(huì)出席湘財(cái)證券的股東會(huì)，非常低調(diào)。”上述湖南當(dāng)?shù)厝耸空f(shuō)。

　　除了投資湘財(cái)證券，彭文劍的法人股投資也比較成功。一家名為深圳海鑫田實(shí)業(yè)的公司就多次閃現(xiàn)其父彭順超的身影。這家公司曾經(jīng)投資過(guò)襄陽(yáng)軸承(6.05,0.19,3.24%)、航天電子的法人股，截至2006年底共持有7716430股襄陽(yáng)軸承和1749880股航天電子。2007年上半年正值大牛市，海鑫田實(shí)業(yè)趁機(jī)拋出襄陽(yáng)軸承、航天電子，賣出市值接近1億元。

　　謎團(tuán)待解

　　《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與湖南本土資本界鴻儀系、成功系、涌金系相比，彭氏家族低調(diào)、潛行，資產(chǎn)規(guī)模難成體系，彭文劍為數(shù)不多的面對(duì)外界的機(jī)會(huì)，是位列原國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行原副行長(zhǎng)王益創(chuàng)作的交響樂(lè)《神州頌》的4位總策劃之一。

　　“彭文劍這么有能量？”聽(tīng)完《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》的敘述，一位對(duì)湖南資本圈比較熟悉的監(jiān)管層人士感到詫異。在這位人士印象中，彭文劍雖然有一定的實(shí)力，但是和湖南當(dāng)?shù)仄渌Y本系相比，并沒(méi)有那么成功。

　　他表示，湖南彭氏家族與深圳海普瑞素?zé)o交集，即使是現(xiàn)在成為第三大股東后，彭家在海普瑞也沒(méi)有一名董事或者監(jiān)事。

　　一位接近源政投資的人士也透露，“當(dāng)初退出海普瑞時(shí)，源政投資只知道高盛接盤，并不知道湖南還有人參與。”

　　“彭文劍畢業(yè)于湖南財(cái)經(jīng)大學(xué)，湖南資本圈很多人也來(lái)自這所學(xué)校，彭文劍和涌金系關(guān)系應(yīng)該不錯(cuò)。”湖南當(dāng)?shù)匾晃蝗耸空f(shuō)。

　　巧合的是，原國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行副行長(zhǎng)王益創(chuàng)作的《神州頌》中，共有4名總策劃，彭文劍名列第四，涌金系恰為《神州頌》的主要推動(dòng)力量之一，其主要人物魏鋒名列4名總策劃第一位。4月15日，北京市一中院對(duì)王益案進(jìn)行一審判決，以受賄罪判處王益死刑，緩期二年執(zhí)行。

　　而《神州頌》全國(guó)巡演的2007年夏秋之際，正是王益權(quán)力巔峰，此時(shí)也是高盛和彭氏入股海普瑞關(guān)鍵時(shí)期。彼時(shí)，王益在國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的第一任秘書孟濤正就職于高盛高華，并擔(dān)任執(zhí)行董事，常在公眾場(chǎng)合代表高盛高華發(fā)表言論。

　　孟濤作為王益的秘書，跟隨王益多年。如今，孟濤已經(jīng)結(jié)束調(diào)查并進(jìn)入PE領(lǐng)域。