高盛欺詐門——華爾街霸主交易內幕解密

　　編者按：“衍生產品交易是一場血腥的游戲，獵物就是毫無防備的投資者。”《騙術撲克》作者邁克爾劉易斯曾這樣總結。從事過投資銀行、衍生產品經紀、公司和證券律師等多種職業(yè)的弗蘭克帕特諾伊也曾目睹了金融界的“火箭科學家”通過衍生產品一方面協助客戶逃避監(jiān)管、規(guī)避稅收，另一方面向信息不對稱的客戶巧取豪奪，榨取高額傭金和利潤，損害客戶利益的交易內幕。如今，華爾街霸主高盛一系列交易成了美國SEC和世界各國民眾的焦點。

　　高盛騙局：解密交易的內幕

　　2010年4月16日，美國證券交易委員會(SEC)發(fā)飆了。

　　SEC向紐約曼哈頓聯邦法院提起民事訴訟。SEC的起訴文本顯示，高盛及其一位現年31歲的副總裁法布里托爾雷(Fabrice Tourre)，在美國房地產市場開始陷入衰退時，設計了一項結構復雜的擔保債務憑證(CDO)，同美國最大的對沖基金保爾森對沖基金((Paulson &Co)與美國前財長保爾森無關)勾結，欺詐投資者。

　　SEC的指控書中強調，高盛在重要事實問題上向投資者提供虛假陳述或加以隱瞞，造成投資者損失超過10億美元。有證據顯示，高盛跟保爾森對沖基金從一開始到最后交易結束，一直處于秘密合謀狀態(tài)，這是一場精心設計的對賭游戲。

　　“導演者”托爾雷向德國工業(yè)銀行(IKB)推銷了1.5億美元的CDO，金融危機爆發(fā)，IKB率先破產，盡管德國金融界花費了100億歐元拯救IKB，IKB最后依然賣身美國孤星基金。荷蘭銀行盡管賣身給蘇格蘭皇家銀行，可是不得不為發(fā)行的CDS(類似于針對債券違約的保險)支付高盛8.41億美元。高盛則正遭受著有史以來最為嚴厲的商業(yè)道德拷問。 【詳細內容】

　　　　布局者

　　托爾雷是高盛CDO陷阱的布局者。

　　SEC向法院提交的調查材料顯示，遭遇指控的CDO的營銷材料名為ABACUS 2007-AC1，該材料聲稱，CDO麾下的住宅房貸擔保證券(RMBS)資產由ACA Management LLC(ACA)具體負責操作，而ACA是一家專業(yè)分析RMBS信用風險的第三方機構，營銷材料沒有向投資者透露保爾森對沖基金將從RMBS違約中獲益，而且保爾森對沖基金在RMBS的挑選中扮演了重要角色。

　　關鍵的交易商

　　托爾雷在給艾葛爾郵件之前，已經跟美國最大的對沖基金保爾森對沖基金的掌門人約翰保爾森(John Paulson)達成了CDO的秘密交易，那就是ABACUS 2007-AC1項目的CDO，約翰保爾森可以通過信貸掉期合約(CDS)，有效地對高盛設計并銷售的一種基于住宅房貸擔保證券表現的擔保債務憑證(CDO)進行賣空操作。

　　對沖游戲陷阱

　　約翰保爾森在2007年元旦后找到了托爾雷，希望高盛能夠開發(fā)RMBS相關的CDO，自己能夠在CDO的基礎上做CDS對沖，托爾雷當時手上有一個大客戶就是德國的IKB，但是這個潛在的大客戶不太可能承受CDO的債務。高盛的內部信件表明，當時高盛也認識到，并非每一個抵押品經理都同意應用保爾森的RMBS，并定義為低級別投資組合。但是高盛跟保爾森對沖基金還是坐到了談判桌上。

　　指控高盛欺詐投資者 SEC能否獲勝?

　　隨著美國經濟的持續(xù)強勁復蘇，有關到底誰為2008年~2010年席卷全球的金融危機承擔責任，誰又為大量投資者的損失負責，各種反思和改革逐漸浮出水面。

　　4月16日，高盛公司首先被美國證券交易委員會(SEC)提出控告：指控它在2008年欺詐投資者。

　　似乎不是巧合的是，4月22日，奧巴馬在華爾街的后院——紐約曼哈頓開始為近幾十年來最深刻的金融改革造勢。在這場即將深刻開展的金融改革中，高盛是否將會受到嚴厲的懲罰? 【詳細內容】