華泰證券百億募資待發(fā) 沿海產(chǎn)業(yè)基金或分杯羹

　　“如果詢價狀況不理想，可能會以一個比較保守的價格來發(fā)行。”一位接近主承銷商的人士稱，不排除以最終給出的詢價區(qū)間的下限發(fā)行的可能性。

　　至于此次募集資金的用途，除了備戰(zhàn)融資融券業(yè)務(wù)外，華泰證券還將一部分資金用以全面提升投行業(yè)務(wù)版圖。據(jù)本報了解，這其中包括華泰證券擬增資直投子公司華泰紫金投資，并計劃參與一只沿海產(chǎn)業(yè)基金的籌備。

　　縮股發(fā)行

　　2月2日，華泰證券刊登招股意向書。華泰證券董事長吳萬善、總裁周易等人帶隊在深圳、上海、北京三地進行了三場一對多的路演。據(jù)悉，除了這幾場一對多路演外，主承銷商還安排了數(shù)場一對一的路演。

　　然而，面對近期慘淡的市況，和眾多新股在發(fā)行價邊緣岌岌可危的表現(xiàn)，讓這家備受關(guān)注的公司面臨著發(fā)行的難題。

　　值得注意的是，華泰證券此次擬發(fā)行不超過7.85億股，較此前上會時公布的擬發(fā)行數(shù)量募集9.85億股減少了2億股。

　　而為了應(yīng)對此次發(fā)行可能面臨的難題，主承銷商海通證券已經(jīng)牽頭組成了由9家券商組成的龐大承銷團。事實上，盡管國內(nèi)新股發(fā)行一直采用的是余額包銷方式進行承銷，但之前發(fā)行的光大證券的分銷商也僅6家而已。

　　據(jù)參與路演的人士介紹，主承銷商海通證券方面提供的估值報告認(rèn)為，華泰證券的合理估值區(qū)間為22.31元-25.78元，對應(yīng)的發(fā)行后靜態(tài)市盈率區(qū)間為32.8倍-37.9倍。

　　而來自機構(gòu)方面的詢價建議認(rèn)為，華泰證券的合理估值水平應(yīng)在22元左右。但來自市場因素方面的考慮，使得不少機構(gòu)調(diào)低了建議詢價區(qū)間，目前券商的建議詢價中最低者僅為13.9元。

　　“現(xiàn)在來看，包銷的情況倒不至于，但承銷商也有心理準(zhǔn)備，如果詢價狀況不理想，可能會以一個比較保守的價格來發(fā)行。”上述接近主承銷商的人士稱，不排除以最終給出的詢價區(qū)間的下限發(fā)行的可能性。

　　若真如此，繼中國一重之后，華泰證券可能會成為新股發(fā)行制度改革以來第二個以低于初步詢價區(qū)間的上限定價的公司。

　　投行新圖景

　　據(jù)悉，在多日的路演中，吸引諸多機構(gòu)投資者的是華泰證券龐大的證券控股集團模式，這也是在三地路演中，被機構(gòu)關(guān)注得最多的問題。

　　華泰證券旗下龐大的各種金融資源讓其他券商望塵莫及。除了華泰聯(lián)合證券外，其還持有友邦華泰基金管理49%股份，并參股了江蘇銀行，控股長城偉業(yè)期貨，以及設(shè)立了直投子公司華泰紫金投資，并對華泰金融控股（香港）公司增資，各種業(yè)務(wù)平臺已經(jīng)搭建完備。

　　按照22元/股的發(fā)行價計算，華泰證券此番將獲得超過150億元募資額，這些資金將為其迅速做大做強提供殷實的“彈藥”。華泰證券表示，上市后將通過加強和鞏固現(xiàn)有業(yè)務(wù)，拓展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，加強行業(yè)內(nèi)并購重組，進一步提升自身的核心競爭力。計劃將部分資金用于增加現(xiàn)有業(yè)務(wù)的營運資金、補充公司業(yè)務(wù)整合資金，以及用于創(chuàng)新業(yè)務(wù)。其中創(chuàng)新業(yè)務(wù)除了包括融資融券業(yè)務(wù)以外，作為投資銀行業(yè)務(wù)的相關(guān)領(lǐng)域，華泰證券的直投業(yè)務(wù)、產(chǎn)業(yè)基金領(lǐng)域?qū)⒌玫街攸c支持。

　　而機構(gòu)普遍認(rèn)為，目前華泰證券在經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上優(yōu)勢突出，但在投行業(yè)務(wù)上卻尚待提高。而此次募集資金的一部分用途，華泰證券將全面提升投行業(yè)務(wù)版圖。

　　根據(jù)整體戰(zhàn)略發(fā)展需要，華泰證券與華泰聯(lián)合證券的投行業(yè)務(wù)按交易所市場進行了業(yè)務(wù)劃分，華泰證券投行承銷與保薦業(yè)務(wù)將專注于上交所市場。“資本優(yōu)勢為擴大承銷準(zhǔn)備金規(guī)模，保證投行在風(fēng)險可控的前提下大幅度地提高項目的承攬承做能力，尤其是為再融資業(yè)務(wù)的承接能力也打下了基礎(chǔ)，將強化投行大項目的運作能力。”上述接近華泰證券人士稱。

　　而作為投行相關(guān)領(lǐng)域的一部分，華泰證券也悄然在時下火熱的股權(quán)投資領(lǐng)域展開布局。華泰證券招股意向書中透露，除了將增資直投子公司華泰紫金投資外，華泰證券也擬參與一只產(chǎn)業(yè)基金的籌備。

　　據(jù)本報了解，華泰證券此次募集資金中的一部分?jǐn)M投向的業(yè)務(wù)領(lǐng)域即是參與當(dāng)?shù)卣诨I備設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金。“江蘇沿海地區(qū)的開發(fā)已經(jīng)提升為國家戰(zhàn)略，江蘇省政府正在籌備成立江蘇沿海產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金。作為投資銀行業(yè)務(wù)重要組成部分，華泰證券準(zhǔn)備安排一定募集資金，參與該基金的運作。”上述接近華泰證券的人士稱。

　　2008年，華泰證券已經(jīng)設(shè)立直投子公司，但由于受到資本金的影響，目前只投資了一小部分項目，大部分項目正在陸續(xù)推進。

　　目前，華泰證券直投業(yè)務(wù)與投行重點行業(yè)相關(guān)聯(lián)，以“投資+投行”的模式進行運作，重點關(guān)注長三角和珠三角等經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的項目資源，在機械、化工、醫(yī)藥、有色金屬、煤炭電力、信息技術(shù)等行業(yè)進行深度挖掘。