大摩看好中國(guó)網(wǎng)游及廣告業(yè) 上調(diào)新浪分眾評(píng)級(jí)

　　摩根士丹利今日發(fā)表分析報(bào)告稱(chēng)，在中國(guó)網(wǎng)絡(luò)和媒體領(lǐng)域，內(nèi)容和品牌是最重要的因素。該行還看好中國(guó)網(wǎng)游和廣告領(lǐng)域領(lǐng)先公司的股價(jià)走勢(shì)，將新浪和分眾傳媒評(píng)級(jí)上調(diào)至增持。

　　摩根士丹利表示，鑒于中國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲領(lǐng)先公司近期股價(jià)低迷，摩根士丹利買(mǎi)入了網(wǎng)易、完美時(shí)空以及巨人網(wǎng)絡(luò)等網(wǎng)游公司股票。摩根士丹利認(rèn)為，這些公司擁有強(qiáng)勁的營(yíng)收渠道，但目前股價(jià)因?yàn)楸O(jiān)管問(wèn)題而明顯下滑，從而帶來(lái)了買(mǎi)入良機(jī)。在廣告公司中，摩根士丹利將新浪和分眾傳媒評(píng)級(jí)上調(diào)至增持，同時(shí)買(mǎi)入航美傳媒、華視傳媒以及中視金橋的股票，這三家公司都是各自廣告市場(chǎng)占據(jù)主導(dǎo)性地位的領(lǐng)先公司。

　　摩根士丹利認(rèn)為，內(nèi)容就是最重要的因素。中國(guó)的電視、互聯(lián)網(wǎng)和手機(jī)用戶(hù)都名列世界首位，這些領(lǐng)域的用戶(hù)都殷切地希望高質(zhì)量?jī)?nèi)容。摩根士丹利指出：第一，網(wǎng)絡(luò)游戲是最為盈利的內(nèi)容，每年中國(guó)網(wǎng)游行業(yè)銷(xiāo)售額是中國(guó)電影行業(yè)的五倍；第二，中國(guó)電影票房收入過(guò)去5年將近增長(zhǎng)了兩倍(如果知識(shí)產(chǎn)權(quán)問(wèn)題能得到解決，中國(guó)電影票房本可以輕松增長(zhǎng)5-10倍)；第三，中國(guó)移動(dòng)的彩鈴業(yè)務(wù)營(yíng)收過(guò)去3年猛增了三倍；第四，過(guò)去5年中國(guó)國(guó)內(nèi)卡通制作量保持著每年78%的增速。

　　摩根士丹利認(rèn)為，品牌也是非常關(guān)鍵的因素。中國(guó)企業(yè)正日益重視品牌價(jià)值，因?yàn)槠放仆ǔＤ軌驇?lái)：第一，脫穎而出的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，鳳凰臺(tái)就是這方面的最好例子；第二，定價(jià)能力，新浪和航美傳媒等行業(yè)領(lǐng)先公司經(jīng)常一年上調(diào)兩次廣告價(jià)格；第三，降低獲得顧客的成本，提高顧客忠誠(chéng)度，攜程網(wǎng) 80%的營(yíng)收來(lái)自于回頭客；第四，品牌家族，例如阿里集團(tuán)企業(yè)；第五，用戶(hù)的情感因素，例如騰訊QQ品牌帶來(lái)的用戶(hù)情感因素。

　　摩根士丹利看好中國(guó)廣告業(yè)領(lǐng)先公司股價(jià)走勢(shì)。摩根士丹利的看好因素包括：第一，廣告活動(dòng)回升，廣告主明年應(yīng)會(huì)加大營(yíng)銷(xiāo)預(yù)算和品牌創(chuàng)建構(gòu)建活動(dòng)；第二，定價(jià)能力，明年廣告業(yè)領(lǐng)先公司可能會(huì)再次上調(diào)價(jià)格；第三，運(yùn)營(yíng)杠桿，摩根士丹利預(yù)計(jì)明年衰退和人力資本成本或?qū)⒈３址€(wěn)定；第四，管理層重組計(jì)劃，新浪和分眾傳媒高管層最近購(gòu)買(mǎi)了公司10%的流通股；第五，保守業(yè)績(jī)預(yù)期，可能導(dǎo)致這些公司第三財(cái)季業(yè)績(jī)高于預(yù)期。