德交所：中國(guó)可放寬企業(yè)海外上市限制

　　“德交所介入中國(guó)資本市場(chǎng)是在2006年的10月份。之后從2007年到現(xiàn)在也只有十幾家企業(yè)赴德交所上市。”德交所北京代表處首席代表毋劍虹日前表示。

　　他表示，希望中國(guó)對(duì)企業(yè)海外上市的限制可以放松一些，以讓更多的中國(guó)企業(yè)，尤其是中小企業(yè)可以借助國(guó)際資本實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展。

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，目前在德交所上市的中國(guó)企業(yè)共14家，其中2007年以后上市的13家，但所有已上市企業(yè)全部是2006年以前獲得批準(zhǔn)出去的，2006年以后一家也沒(méi)有。

　　事實(shí)上，自2006年8月商務(wù)部、國(guó)資委等6部委聯(lián)合發(fā)布的10號(hào)文——《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》實(shí)施以來(lái)，沒(méi)有一家此后成立的企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外紅籌上市。

　　國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市主要有兩種途徑，一是直接到香港聯(lián)交所上市，成為H股公司；二是以紅籌模式在海外證券市場(chǎng)上市。上述規(guī)定的出臺(tái)，對(duì)紅籌模式形成很大限制。

　　按照規(guī)定，經(jīng)營(yíng)主體在中國(guó)的公司如果以海外架構(gòu)的模式在海外市場(chǎng)上市，需要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。但規(guī)定出臺(tái)至今，仍沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)施細(xì)則，不具備可操作性。這也直接導(dǎo)致10號(hào)文實(shí)施后，沒(méi)有一家國(guó)內(nèi)企業(yè)成功獲批并海外上市。

　　6月22日，商務(wù)部對(duì)10號(hào)文進(jìn)行了修訂，仍保留了商務(wù)部對(duì)中國(guó)企業(yè)設(shè)立特殊目的公司赴海外上市的審批權(quán)。

　　毋劍虹認(rèn)為，中國(guó)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)海外上市的限制過(guò)于嚴(yán)格，使得企業(yè)走出國(guó)門(mén)利用國(guó)際資本的速度并不快，而當(dāng)前不少?lài)?guó)內(nèi)未上市企業(yè)都有融資需求。

　　為吸引更多的中國(guó)企業(yè)到各自的交易所上市，部分海外交易所已經(jīng)修改了規(guī)則。如紐約證交所去年就大幅降低了上市標(biāo)準(zhǔn)，只要求上市資格不低于6000萬(wàn)歐元，上市市值不低于1.5億美元。香港交易所為了吸引大陸企業(yè)，也進(jìn)行了一些規(guī)則改變，特別是創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始更加放低要求，主板的要求也有調(diào)整。