美邦逆市擴張“一心要錢” IPO之后欲再融資10億

　　與大多收縮陣線好過冬的民企不同，美邦服飾在金融海嘯之下并未放慢攻城拔寨的腳步：1.84億新近拿下了南昌、丹東兩家店鋪。大手筆不由得引起外界對其現(xiàn)金流的質(zhì)疑。美邦服飾將于2月12日召開股東大會，審議關(guān)于發(fā)行10億元的短期融資券議題。這距離其IPO成功融得13.4億元相距僅半年之遙，美邦缺錢了嗎？

　　手中有糧心中不慌

　　媒體的質(zhì)疑并非空穴來風，查閱美邦招股說明書可以發(fā)現(xiàn)，募資項目所需28億資金，而IPO募得資金在13億左右，仍有15億元的缺口。

　　美邦董秘韓鐘偉對記者表示：“公司發(fā)行短期融資債，并不是缺錢，而是出于改善資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)、優(yōu)化財務(wù)費用以及進一步拓展考慮。手中有糧，心中不慌。”

　　2008年三季度公司的營業(yè)收入12.17億元，比上年同期增長38.73%，凈利潤1.6億，較上年數(shù)字增長近一倍，毛利率43%；現(xiàn)金流也同樣實現(xiàn)穩(wěn)健增長，前三季度共產(chǎn)生4.5億現(xiàn)金凈額，共增加72.27%。賬面上的貨幣資金共有19.44億，似乎并無資金鏈斷裂之虞。

　　從財務(wù)結(jié)構(gòu)上看，新近公布的資產(chǎn)負債率為45%，比2007年報時的64%已大幅下降。但公司此前主要以增加短期借款補充流動資金，財務(wù)費用相應(yīng)增加，三季報時比2007年同期的數(shù)字翻了一倍多。

　　美邦證券事務(wù)代表徐斌表示，預計營業(yè)收入及凈利潤可達45億及5.82億元，2008年度歸屬于母公司所有者的凈利潤比上年同期增長60%-70%。

　　美邦一位高管對記者頗為自得地表示：“經(jīng)濟危機對我們影響不大?，F(xiàn)在其實公司根本不發(fā)愁資金，10多個億的IPO資金現(xiàn)在只用了兩億多，而且從四季度開始地產(chǎn)價格回落，我們拿單店的價格也降下來了。”[page]

　　人力資源追趕擴張速度

　　截至2008年三季末，美邦店鋪數(shù)已經(jīng)達到2641家，比2007年底增加了535家，而其IPO85%的資金都會用于渠道拓展。

　　美邦服飾打出了“未來五年新增就業(yè)崗位10萬人”的口號，2009年的新人招募計劃是5000名，而目前的在職員工數(shù)是9000多人，換言之今后兩年的員工數(shù)將再造一個美邦。

　　“有危才有機。美特斯邦威敢于逆勢擴張的根本，正是基于此前對行業(yè)發(fā)展、市場態(tài)勢的正確估計。”總經(jīng)理周成建坦承。

　　周成建的“用人”，在美特斯邦威的發(fā)展史上曾面臨挑戰(zhàn)。在IPO后的半年時間，相繼有公司監(jiān)事魯小虎、尹劍俠和董事兼財務(wù)總監(jiān)龍中興及副總王宏征幾位高管書面離職及辭職。所有零售行業(yè)都面臨終端人員流動性大的現(xiàn)實，一般零售行業(yè)店鋪人員的月平均流動率在9%左右。

　　周成建坦言：“在過去的13年，美特斯邦威在人力資源方面做得不夠，主要原因就是缺乏人才引進、培養(yǎng)和評估的完善機制。”

　　從“疑人要用，用人要疑”到“用人之長，容人之短”，周成建的用人思路一直在調(diào)整。“目前美邦正在積極尋求與外部專業(yè)人力資源咨詢團隊建立更多合作，通過專業(yè)性、系統(tǒng)性的培訓，使基層員工從導購到店長到區(qū)域經(jīng)理，逐漸提高，逐漸發(fā)展。”周成建如是說。