留意一次性因素“扮靚”業(yè)績

　　在證券投資收益大幅縮水的情況下，今年上半年仍有部分上市公司創(chuàng)造出業(yè)績“神話”：盈利成倍增長，個別公司凈利潤甚至暴增10倍、20倍。雖然有不少“神話”的誕生來自于行業(yè)景氣度的提升，但有一批公司的業(yè)績巨幅增長是因為出售資產(chǎn)帶來的投資收益激增。對于后一類因一次性因素創(chuàng)造的業(yè)績“神話”，投資者有必要辯證看待。

　　據(jù)統(tǒng)計，在截至目前發(fā)布中期業(yè)績預(yù)告的公司中，有226家公司預(yù)計中期業(yè)績增幅將超過50%。其中，有64家公司預(yù)計，中期凈利潤同比增幅將超過300%，還有部分公司增幅超過1000%。從目前已披露的半年報或業(yè)績快報來看，確實有一批精彩數(shù)據(jù)令人關(guān)注。如天邦股份上半年營業(yè)收入和歸屬于母公司的凈利潤同比分別增長250%和2020%，業(yè)績暴增20倍；寧波聯(lián)合營業(yè)利潤和凈利潤同比分別增長167.42%和3514%； 中體產(chǎn)業(yè)上半年營業(yè)利潤、凈利潤分別上升1171.54%和1773.91%；鼎盛天工預(yù)計，公司上半年凈利潤同比增長2000%左右。凱恩股份業(yè)績快報顯示，上半年公司凈利潤同比增長12倍之多。

　　毫無疑問，這些精彩數(shù)據(jù)令人振奮，但具體分析可以發(fā)現(xiàn)，巨額增幅背后卻并不那么“精彩”。天邦股份業(yè)績突然猛增，源于余姚市土地交易儲備中心于6月30日支付給公司第一期托盤收購?fù)恋乜?1226.1815萬元。根據(jù)《企業(yè)會計準(zhǔn)則》及有關(guān)規(guī)定，本次收購交易對公司本期貢獻(xiàn)的凈利潤為8295.18萬元。因公司上半年凈利潤總共8003萬元，扣除非經(jīng)常性損益后，天邦股份上半年虧損312.85萬元。

　　寧波聯(lián)合也一樣，歸屬于母公司所有者的凈利潤大增的主要原因，在于子公司寧波聯(lián)合建設(shè)開發(fā)公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入增加以及公司出讓蒼南銀聯(lián)投資置業(yè)公司49%股權(quán)獲得投資收益。而凱恩股份上半年凈利潤大增12倍，除因上年同期可比基數(shù)較小外，主要因為收到轉(zhuǎn)讓子公司衢州亨寶德紙業(yè)有限公司股權(quán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。中體產(chǎn)業(yè)由于股權(quán)轉(zhuǎn)讓帶來過億元轉(zhuǎn)讓收益，導(dǎo)致凈利潤增長近18倍。鼎盛天工預(yù)增20倍，主要鑒于天津市財政局一次性免除公司以往拖欠的世行貸款利息262.69萬美元。

　　市場人士分析表示，從目前的情況來看，對于部分因一次性因素導(dǎo)致業(yè)績巨幅增長的公司，投資者需要特別留意。一次性補貼或者一次性財產(chǎn)出售收入，能大幅提升業(yè)績，但這種業(yè)績暴增類似“殺雞取卵”，或難延續(xù)。尤其是個別因此躋身績優(yōu)行列的上市公司，業(yè)績的超額增長僅僅預(yù)示著業(yè)績“泡沫”的大小。巨額投資收益的不可重復(fù)性，將令上市公司發(fā)展后勁不足。