盤(pán)點(diǎn)新三板的2017：黎明或許會(huì)遲到 但絕不會(huì)缺席

轉(zhuǎn)眼間，2017即將穿堂過(guò)。

這一年里，你或多或少會(huì)有些不順心：開(kāi)啟了新事業(yè)卻不盡如人意；購(gòu)物車滿滿錢包卻空空；叫嚷著減肥卻日漸臃腫，內(nèi)心寂寥卻安慰自己一個(gè)人也挺好……

人生就是場(chǎng)修行，萬(wàn)事開(kāi)頭難，然后中間難，最后結(jié)尾難，但這之中總有希望與收獲。就像新三板這一年，看似依然在寒風(fēng)中瑟瑟發(fā)抖，做市指數(shù)也跌破千點(diǎn)大關(guān)，終于也在年末迎來(lái)了平地一聲雷：分層、信披、交易制度改革三連發(fā)。

接下來(lái)，11000多家新三板公司也將迎來(lái)一年一度的大考，進(jìn)入年報(bào)披露季。這一年，新三板過(guò)得怎么樣？下面就來(lái)盤(pán)點(diǎn)一下新三板的2017。

11630家掛牌公司，666家企業(yè)“離家出走”

2016年，新三板迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，全年掛牌企業(yè)增長(zhǎng)近1倍，正式進(jìn)入萬(wàn)家時(shí)代。

2017年，“萬(wàn)家燈火”之后，新三板掛牌速度明顯下降，全年新增掛牌公司約1500家，目前達(dá)到11630家。其中，做市轉(zhuǎn)讓1343家，協(xié)議轉(zhuǎn)讓10287家；創(chuàng)新層公司1353家，基礎(chǔ)層公司10277家。

企業(yè)“入學(xué)”的速度放緩的同時(shí)，“出走”的速度卻卻驟然放大。截至12月28日,共666家新三板企業(yè)黯然離場(chǎng),其中68家屬于“被終止掛牌”;598家主動(dòng)申請(qǐng)摘牌的企業(yè)中,10%企業(yè)連續(xù)兩年虧損或?yàn)l臨虧損,48%的企業(yè)在掛牌期間從未獲得資本青睞。

較2016年的56家摘牌，2017年大幅增長(zhǎng)10倍之多，其中掛牌企業(yè)主動(dòng)摘牌的原因包括：轉(zhuǎn)板IPO，被并購(gòu)，未實(shí)現(xiàn)融資等預(yù)期目標(biāo)感覺(jué)掛牌收益與成本不匹配而主動(dòng)摘牌等；還有部分企業(yè)由于存在未能履行信息披露義務(wù)等違規(guī)情形，而被強(qiáng)制摘牌。

從掛牌公司的地區(qū)分布來(lái)看，掛牌公司家數(shù)最多的仍然是廣東，累計(jì)1881家。其后為北京、江蘇及浙江，掛牌公司總數(shù)均在千家以上。上海共計(jì)有新三板掛牌公司990家，全國(guó)排名第五。

（數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富Choice）

對(duì)于11630家新三板公司，持續(xù)督導(dǎo)數(shù)量前3的主辦券商是申萬(wàn)宏源證券、安信證券和中泰證券，分別達(dá)到657家、609家、486家。

在為新三板公司服務(wù)的會(huì)所方面，瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所、立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所、中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所位列前三，服務(wù)的新三板公司家數(shù)均在900家以上。當(dāng)然，今年對(duì)于瑞華會(huì)所來(lái)說(shuō)，是個(gè)多事之秋：遭遇出發(fā)，存量在流失，新增業(yè)務(wù)被暫停，其江湖地位已經(jīng)被攪動(dòng)。

全年融資1397.03億，神州優(yōu)車成“融資王”

2017年,新三板融資總額約1397.03億元(按已實(shí)施完成的案例計(jì)),同比下降6%,均攤到每家企業(yè)頭上約1300萬(wàn)元。然而事實(shí)上,新三板的融資江湖遠(yuǎn)非“雨露均沾”,全年僅20%的企業(yè)成功實(shí)施定增計(jì)劃。

值得一提的是，今年的“融資王”花落“新三板網(wǎng)紅”神州優(yōu)車。為了構(gòu)建自己的人車生態(tài)圈，神州優(yōu)車自登陸新三板以來(lái)，一系列資本運(yùn)作玩得風(fēng)生水起。論起融資力度，神州優(yōu)車無(wú)疑是本年度最耀眼的“角兒”，其前后兩次定增，合計(jì)融資總額高達(dá)70億元：年初完成46億融資，7月份再次融資24億元，背后全是中國(guó)人保等“明星和大腕兒股東”。

同時(shí)，新三板銀行股龍頭齊魯銀行以50億融資摘得“年度最大單筆融資”桂冠。今年7月，齊魯銀行發(fā)布定增預(yù)案，擬以3.9元/股的價(jià)格，向18名機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行12.82億股。這筆募資總額高達(dá)50億元的定增敲在近日收官，成為2017年度最大的單筆定增融資案。

另外，從行情表現(xiàn)上來(lái)說(shuō)，2017年對(duì)于新三板相當(dāng)不友好。三板做市指數(shù)先揚(yáng)后抑，年初震蕩上行，3月29日上探1162.54點(diǎn)，為年內(nèi)最高點(diǎn)。自此以后，三板做市指數(shù)開(kāi)始“飛流直下三千尺”，8月上旬跌破千點(diǎn)關(guān)卡，12月27日再創(chuàng)歷史新低983.01點(diǎn)，截至12月28日收盤(pán)，報(bào)收986.84點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)下跌11.26%，月K線自4月份起連續(xù)九個(gè)月收陰線。

轉(zhuǎn)板！18家新三板企業(yè)等來(lái)“詩(shī)和遠(yuǎn)方”

流動(dòng)性不足、投資者準(zhǔn)入門檻高、市場(chǎng)容量驟增、企業(yè)質(zhì)量參差不齊、交易制度不完善、定價(jià)不合理等問(wèn)題，從很大程度上制約了新三板市場(chǎng)的投資吸引力。基于此，許多有實(shí)力有夢(mèng)想的新三板公司開(kāi)始轉(zhuǎn)身走向A股IPO。

今年以來(lái),新三板上市輔導(dǎo)公司呈現(xiàn)出井噴趨勢(shì)。143家新三板公司IPO申報(bào)被證監(jiān)會(huì)受理,18家新三板企業(yè)順利過(guò)會(huì),平均排隊(duì)時(shí)間約1.14年,通過(guò)率達(dá)80.95%。在18家已成功轉(zhuǎn)板上市企業(yè)中，從預(yù)披露到成功上市的平均排隊(duì)時(shí)長(zhǎng)為500天。其中藥石科技用時(shí)最短為236天；三星新材用時(shí)最長(zhǎng)為703天。

當(dāng)然，有人金榜題名一飛沖天，就有人落榜黯然神傷。今年還有10家新三板企業(yè)被A股市場(chǎng)拒之門外，被否原因主要集中在持續(xù)盈利能力不足、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)真實(shí)性和規(guī)范運(yùn)營(yíng)問(wèn)題。

特別值得欣喜的是，曾經(jīng)困擾新三板轉(zhuǎn)板的三類股東問(wèn)題、股東超過(guò)200人等問(wèn)題都出現(xiàn)了轉(zhuǎn)機(jī)：12月6日，文燦股份成為首家?guī)е?ldquo;三類股東”成功過(guò)會(huì)的新三板企業(yè)；科順?lè)浪蔀樾氯迨准夜蓶|超過(guò)200人成功過(guò)會(huì)的企業(yè)。

改革“組合拳”出擊，歷史的轉(zhuǎn)折點(diǎn)來(lái)了

2017年，“新三板”首次被寫(xiě)入政府工作報(bào)告。今年政府工作報(bào)告提出,要深化多層次資本市場(chǎng)改革,完善主板市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度,積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)板、新三板。

起飛的信號(hào)早就放了出來(lái)，萬(wàn)眾期待的改革“靴子”卻遲遲還未落地。

11月22日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)事長(zhǎng)鄧映翎在廣州舉行的新三板發(fā)展論壇上指出：新三板多項(xiàng)改革舉措已得到證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一認(rèn)知，監(jiān)管部門將多措并舉提高新三板流動(dòng)性，提振市場(chǎng)信心，特別是交易機(jī)制、分層制度和三類股東等問(wèn)題有望得到突破。新三板真正的春天就要到來(lái)。

11月29日新華社發(fā)表評(píng)論又指出：新三板多項(xiàng)制度改革已箭在弦上；證監(jiān)會(huì)和股轉(zhuǎn)公司密集調(diào)研新三板，就新三板目前存在的問(wèn)題聽(tīng)取多方意見(jiàn)。

看起來(lái)，一波“大動(dòng)作”馬上就要來(lái)臨。果然，12月22日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布了《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法》、《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則》和《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國(guó)信息披露細(xì)則》。對(duì)分層、交易制度和信披進(jìn)行了全面改革。

2018年1月15日,新三板將正式步入集合競(jìng)價(jià)和大宗交易時(shí)代。業(yè)內(nèi)人士也表示：“綜合來(lái)看，此輪集中改革最大的利好預(yù)期是，新三板進(jìn)入混合交易時(shí)代，優(yōu)化分層、差異化信息披露制度以及交易制度的豐富，也將為推出精選層鋪路。”

可以預(yù)見(jiàn)的是，2018年，新交易制度的實(shí)踐、三類股東問(wèn)題是否突破、IPO發(fā)行速度、再分層紅利將成為影響新三板市場(chǎng)走向的最大變量。

日子總會(huì)慢慢慢慢慢慢變好。不知明年此時(shí)，在新三板迎來(lái)過(guò)盛夏、也經(jīng)歷過(guò)寒冬的人們，能否安心唱一曲：“等了好久終于等到今天，盼了好久終于把夢(mèng)實(shí)現(xiàn)……”？

聲明：本文來(lái)自  奔跑吧新三板