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手握2647億資金赴港上市，寧德時(shí)代葫蘆里賣的是什么藥？

2024/12/30 16:25:21      挖貝網(wǎng) 周路遙

1000億、2647億、3730億，這是寧德時(shí)代近期的三個(gè)關(guān)鍵詞。

1000億指的是寧德時(shí)代的累計(jì)融資額。目前，寧德時(shí)代計(jì)劃在香港上市，如果成功，寧德時(shí)代在二級市場累計(jì)融資額有望突破1000億。

2647億是截至2024年9月30日，寧德時(shí)代的貨幣資金總額，是同期比亞迪的4倍。這些錢，比公司主要競爭對手中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能的最新市值之和還要多出1074.76億元。

3730億是截至2024年6月30日，寧德時(shí)代重要在建工程項(xiàng)目總預(yù)算數(shù)，如果這些在建工程能夠全部竣工，或?qū)氐追€(wěn)固寧德時(shí)代在全球動力電池市場的龍頭位置。

計(jì)劃在香港上市

二級市場累計(jì)融資額有望突破1000億

       日前，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步推進(jìn)公司全球化戰(zhàn)略布局，打造國際化資本運(yùn)作平臺，提高綜合競爭力，公司擬發(fā)行境外上市外資股（H股）股票并申請?jiān)?span id="a6xv5qj" class="mgc">香港聯(lián)合交易所有限公司主板掛牌上市。

根據(jù)公告，寧德時(shí)代此次發(fā)行的H股股數(shù)不超過本次發(fā)行后公司總股本的5%（超額配售權(quán)行使前），并授予整體協(xié)調(diào)人不超過前述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。

截至2024年12月27日收盤，寧德時(shí)代的市值為1.15萬億元，以此估算，此次港交所上市，寧德時(shí)代最多將能融資500余億元。

據(jù)了解，自2018年上市以來，寧德時(shí)代總共進(jìn)行過三次融資，其中首發(fā)上市融資53.52億元，其后的兩次增發(fā)分別融資196.13億元和448.70億元，累積融資698.35億元。

如果寧德時(shí)代能夠順利在港交所上市，其在二級市場的累積融資額有望超過1000億元。

手握2647億元資金

足夠買下除比亞迪外的主要競爭對手

其實(shí)寧德時(shí)代并不缺錢！

寧德時(shí)代2024年三季報(bào)顯示，截至2024年9月30日，公司貨幣資金為2646.76億元、另外，寧德時(shí)代還擁有220.02億元交易性金融資產(chǎn)。

2646.76億元是一個(gè)什么樣的概念呢？這些錢，是比亞迪貨幣資金的4倍（截至2024年9月30日，比亞迪貨幣資金為663.19億元）。在買下除比亞迪外的其他主要國內(nèi)競爭對手后，還能剩下1075億。

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2024年1到11月，國內(nèi)動力電池企業(yè)裝車量前5名分別為寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能，這5家公司市場份額合計(jì)為84.68%。

截至2024年12月27日收盤，中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能市值分別為217億元、393億元、962億元，合計(jì)1572億元。如果寧德時(shí)代以中創(chuàng)新航、國軒高科、億緯鋰能這三家公司當(dāng)前的市值為準(zhǔn)，購買這三家公司，買完后寧德時(shí)代的貨幣資金還能剩下1074.76億元。

或投資3730億元

      徹底穩(wěn)固全球動力電池市場龍頭位置     

既然手握重金，為什么寧德時(shí)代還要在香港募資呢？

可能是因?yàn)閷幍聲r(shí)代要積極擴(kuò)產(chǎn)，徹底穩(wěn)固在全球動力電池市場龍頭位置！

中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2024年1到11月，在國內(nèi)動力電池市場，寧德時(shí)代的市場份額為45.02%，接近50%。

但在國際市場，情況并沒有這般理想。

韓國調(diào)研機(jī)構(gòu)SNE Research數(shù)據(jù)顯示，今年上半年除中國市場外的全球其他市場動力電池裝機(jī)量前三名分別為寧德時(shí)代、LG新能源、SK On，市場份額分別為27.2%、26.5%、10.5%。也就是說，在中國以外的市場，寧德時(shí)代和LG新能源的市場份額接近。

目前，寧德時(shí)代正在大力投資，以提高公司在國際市場的地位。

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寧德時(shí)代2024年中報(bào)顯示，公司重要在建工程項(xiàng)目預(yù)算數(shù)為3730.24億元，其中國內(nèi)重要在建工程項(xiàng)目預(yù)算數(shù)3112.82億元，歐洲地區(qū)重要在建工程項(xiàng)目預(yù)算數(shù)617.42億元。

據(jù)了解，在2024年6月30日之前，寧德時(shí)代在歐洲有2個(gè)重大項(xiàng)目，分別是匈牙利工廠項(xiàng)目和德國工廠項(xiàng)目。其中，匈牙利工廠項(xiàng)目總投資不超過73.4億歐元(約合508億元人民幣)，于2022年開工建設(shè)，總建設(shè)期預(yù)計(jì)不超過64個(gè)月。德國工廠項(xiàng)目投資約18億歐元。

近期，寧德時(shí)代又計(jì)劃與全球知名汽車制造商Stellantis共同在西班牙出資成立合資公司，雙方各持股50%，并以合資公司為主體在西班牙興建合資電池工廠，該電池工廠預(yù)計(jì)總投資規(guī)模為40.38億歐元（約合308億元人民幣），預(yù)計(jì)工廠年產(chǎn)動力可達(dá)50GWh。

綜上所述，截至目前，寧德時(shí)代在歐洲的重大投資項(xiàng)目的總投資額可能達(dá)到700余億元。如果寧德時(shí)代在歐洲的項(xiàng)目全部順利竣工，那么寧德時(shí)代在國際市場的地位將得到大幅提升。因?yàn)閺哪壳扒闆r來看，韓國動力電池廠商在產(chǎn)能擴(kuò)張方面比較保守。

SNE Research數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，韓國三家重要電池廠商LG Energy Solution、SK On和三星SDI裝車量為138.5GWh，去年同期為130.3GWh。

另外，從盈利的角度考慮，相較于國內(nèi)市場，國外市場的毛利率更高。今年上半年，寧德時(shí)代來自海外市場的收入規(guī)模超505億元，在總營收的占比超過30%，境外業(yè)務(wù)毛利率為29.65%，高出境內(nèi)業(yè)務(wù)4.47個(gè)百分點(diǎn)。