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美好醫(yī)療創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理:公司銷售模式為直銷 第一大客戶銷售占比達68%

2021/4/21 17:59:53      挖貝網(wǎng) 王曉月

挖貝網(wǎng) 4月21日,深圳市美好創(chuàng)億醫(yī)療科技股份有限公司(簡稱“美好醫(yī)療”)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市文件獲受理。本次擬公開發(fā)行不低于4,427萬股,擬募資10億元,將用于美好創(chuàng)億呼吸系統(tǒng)疾病診療關鍵設備及呼吸健康大數(shù)據(jù)管理云平臺研發(fā)生產(chǎn)項目。

該公司有一項指標比較特殊,在公司直銷模式占主導的方式下,該公司第一大客戶的銷售占比過高。


營收和凈利潤增速不匹配


美好醫(yī)療是一家專注于醫(yī)療器械精密組件及產(chǎn)品的設計開發(fā)、制造和銷售的公司。公司主要產(chǎn)品為家用呼吸機組件、人工植入耳蝸組件和肺功能儀等醫(yī)療器械產(chǎn)品。其中,組件產(chǎn)品主要應用于家用呼吸機和人工植入耳蝸產(chǎn)品的生產(chǎn)。

招股書顯示,2018年至2020年,該公司的營收分別為5.82億元、7.42億元、8.88億元,增速分別為27.49%和19.68%。而同期凈利潤分別為1.31億元、2.32億元、2.58億元,增速為77.1%和11.21%。

從上述數(shù)據(jù)看,2019年營收增速明顯慢于凈利潤增速,到2020年凈利潤增速又慢于營收增速。


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去年第一大客戶銷售額占總營收的68%

銷售模式上,該公司有直銷和經(jīng)銷兩種,其中以直銷為主。2018年至2020年,直銷模式下的銷售額分別占當期營收的99.72%、99.47%、98.19%。

按常識,直銷模式下對特定客戶不會很高,但美好醫(yī)療近3年對第一大客戶的依賴嚴重。2018年至2020年對第一大客戶銷售占比達到82.88%、78.37%、67.81%。

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美好醫(yī)療稱,稱該客戶為全球家用呼吸機產(chǎn)品的龍頭企業(yè)之一,該公司家用呼吸機主機及呼吸面罩占全球市場份額較高。該行業(yè)集中度較高,導致公司對第一大客戶的銷售占比較高。對于跟客戶A的合作關系,美好醫(yī)療稱其與客戶A的合作始于2010年,至今已有10年的合作歷史,連續(xù)10年公司獲評第一大客戶“最佳供應商”。

美好醫(yī)療在招股書中強調(diào),與客戶A的合作符合行業(yè)慣例,具備商業(yè)合理性,不會導致未來持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。