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正強股份IPO：銷售費用率遠低于同行 不到冠盛股份50%

2021/4/7 19:05:12      挖貝網(wǎng) 邢荇

挖貝網(wǎng) 4月7日消息，杭州正強傳動股份有限公司（簡稱“正強股份”）又給大家上了一課。公司行業(yè)地位相對較弱，但該公司銷售費用率卻遠遠低于同行，與上市公司冠盛股份（605088）相比，大約只有3.6成，甚至比行業(yè)龍頭老大萬向錢潮還要低0.73個百分點。

正強股份主要從事汽車十字軸萬向節(jié)總成、節(jié)叉及其相關(guān)零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，其生產(chǎn)的產(chǎn)品主要應(yīng)用于汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)和傳動系統(tǒng)，屬于汽車行業(yè)上游的零部件行業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，萬向集團的控股子公司萬向錢潮是行業(yè)老大，公司2020年營收108.82億元，凈利潤4.36億。

其它同類上市公司實力也不弱。冠盛股份去年前三個季度營收13.25億元，凈利潤8794萬元。遠東傳動去年營收21.7億元，凈利潤3.27億元。而正強股份2020年上半年只有1.13億元，凈利潤僅為1843.39萬元。

無論從營收規(guī)模還是凈利潤來看，正強股份實力遠不如上述上市企業(yè)。當(dāng)該公司在銷售費用率上卻實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

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2017-2019年期間，正強股份銷售費用率分別為3.16%、2.95%、和3.06%。同期，冠盛股份同一指標(biāo)一直維持在8%以上。2020年上半年正強股份銷售費用率僅為3.11%，為冠盛股份36%。

正強股份在這指標(biāo)上，甚至表現(xiàn)得要比萬向錢潮還好。2017年至2020年上半年萬向錢潮銷售費用率為3.32%、3.14%、3.26%和3.84%。

對于上述現(xiàn)象，深交所要求正強股份做出解釋。

正強股份給出兩個理由：公司2020年度廣告及業(yè)務(wù)宣傳費用下降系疫情影響，客戶現(xiàn)場走訪減少，無法參展；2020年度公司新產(chǎn)品銷售收入為3199萬元，其中新產(chǎn)品銷售前三大客戶是江蘇南陽、東方汽車底盤系統(tǒng)有限公司等，是公司長期穩(wěn)定合作的客戶。

不過，正強股份給出答復(fù)比較牽強。2020年由于新冠疫情影響，全行業(yè)的走訪、參展都同比減少。而新產(chǎn)品銷售客戶為老客，這一理由的說服性更弱，原因是越大企業(yè)，老客戶越多。