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定增之后股價怎么走?數(shù)據(jù)告訴你真相:折價率50%以上最終漲幅高達(dá)120.27%
今年至今,共有171家公司實(shí)施定向增發(fā),合計募資金額達(dá)5054.43億元。
牛牛研究中心對這些公司統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),超9成以上公司增發(fā)價格較增發(fā)前收盤價折價發(fā)行,平均折價率為19.43%,基礎(chǔ)化工為今年實(shí)施定增最多的行業(yè)。
從定增后市場表現(xiàn)來看,174家公司整體區(qū)間平均漲幅為40.92%,折價率越高,定增后股價漲幅越大。統(tǒng)計顯示,折價率在50%以上的公司最終累計漲幅平均達(dá)120.27%。不僅如此,市值越高的公司,定增后股價表現(xiàn)越強(qiáng)勢,而收入和利潤與定增后市場表現(xiàn)關(guān)系不確定性較高。
159家公司折價發(fā)行 基礎(chǔ)化工定增最多
對公布募資費(fèi)用的公司整理后發(fā)現(xiàn),2020年以來實(shí)施定增整體發(fā)行費(fèi)率為2.87%。其中,朗姿股份、納爾股份和輝隆股份發(fā)行費(fèi)率最高,三家公司定增募資金額分別為5000萬元,3171萬元和1.30億元,而發(fā)行費(fèi)用則分別為1387萬元,716萬元和2182萬元,發(fā)行費(fèi)率高達(dá)27.74%,22.58%和16.78%。發(fā)行費(fèi)率最低的是寧波銀行,公司定向募資80億元,發(fā)行費(fèi)用為260萬元,發(fā)行費(fèi)率僅0.03%。
定增發(fā)行費(fèi)率最高及最低的十家公司具體情況如下:
從增發(fā)價格來看,牛牛研究中心根據(jù)Choice數(shù)據(jù)庫提供結(jié)果統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),較增發(fā)公告日前折價發(fā)行的公司共有159家,占比為91.38%,溢價發(fā)行的共有15家,占比為8.62%。這些公司的增發(fā)折溢價率分布情況如下所示:
這些公司的平均折溢價率為-19.43%。
對這些公司所在行業(yè)統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),基礎(chǔ)化工是實(shí)施定增公司最多的行業(yè),共有21家公司,占比達(dá)12.07%。其中,東方盛虹的募資金額最高,達(dá)36.10億元。公司本次募資將用于盛虹煉化(連云港)有限公司1,600萬噸煉化一體化項目,該項目是公司產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié),旨在以原油為原料生產(chǎn)對二甲苯(PX)和乙二醇,保障東方盛虹當(dāng)前聚酯化纖和PTA業(yè)務(wù)的原料供應(yīng),同時開展成品油、大宗化工品的生產(chǎn)、銷售。
排名次之的是電子設(shè)備和機(jī)械設(shè)備行業(yè),各有17家和16家公司,具體情況如下所示:
整體平均漲幅40.92% 折價越高最終漲幅越大
對這些公司預(yù)案公告日,股東大會公告日,證監(jiān)會核準(zhǔn)日及增發(fā)公告日的股價表現(xiàn)統(tǒng)計整理如下(部分公司公告日不交易,股價無變動):
可以看到,證監(jiān)會核準(zhǔn)公告日當(dāng)天,上漲公司數(shù)量是下跌公司數(shù)量的1.91倍,整體看來,各重要日期時,上漲公司基本占多數(shù)。
對預(yù)案公布后公司股價累計漲跌幅統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),174家公司整體區(qū)間平均漲幅為40.92%。其中,漲幅在100%以上的共有23家,如下所示:
事實(shí)上,股價上漲與否與公司本身也有很大的關(guān)系。
對預(yù)案公告日當(dāng)天公司股價漲跌排序后發(fā)現(xiàn),171家公司中,共有26家公司漲停,占比達(dá)15.20%,而8家公司則以跌停慘淡收場。
牛牛研究中心接下來從行業(yè)、折溢價情況,市值,收入及利潤等維度對定增對公司股價影響進(jìn)行分析。
首先行業(yè)來看,房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)施定增后,累計漲幅最大,平均漲幅達(dá)83.93%。今年共有4家房地產(chǎn)公司實(shí)施定增,分別是哈高科、中體產(chǎn)業(yè)、大悅城和合肥城建。數(shù)據(jù)顯示,7月以來,房地產(chǎn)開發(fā)指數(shù)上行幅度較大。
排名次之的為電子設(shè)備和醫(yī)藥生物,2020年,隨著疫情發(fā)酵及外部市場不確定性增強(qiáng),科技+醫(yī)藥兩大主線行情一直深入人心,行業(yè)定增表現(xiàn)如下:
從增發(fā)價格角度來看,折溢價率與公司增發(fā)后累計漲跌幅基本上呈現(xiàn)出正相關(guān)關(guān)系,其中折價率在50%以上的公司最終累計漲幅最大,平均達(dá)120.27%。
考慮到市值,能看到的是市值越高的公司實(shí)施定增后整體表現(xiàn)更好,而小市值公司幾乎被拋棄,如下:
收入規(guī)模是體現(xiàn)企業(yè)實(shí)力的重要指標(biāo),是企業(yè)是否能獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)的外在體現(xiàn)。統(tǒng)計顯示,定增表現(xiàn)與收入關(guān)聯(lián)度不高,這可能因?yàn)槭杖胍?guī)模較低或處于中等水平公司通過企業(yè)合并等做大收入規(guī)模等的方式較多,出于對成長性等的考慮,投資者并不太關(guān)心該指標(biāo)。
凈利潤衡量公司的盈利能力,牛牛研究中心統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn),虧損企業(yè)定增后表現(xiàn)最差,平均漲幅為18.13%,如下所示:
作為我國再融資的主要組成部分,定增牽一發(fā)而動全身,牛牛研究中心將對這一領(lǐng)域持續(xù)關(guān)注。
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